贸战伤痕现 美正步向衰退边缘

Mary

　　

　　图：美ADP私企职位增长创十年最少

　　美国在五月初向中国挥动关税大棒後，近期的数据已逐渐浮现出实际的影响。虽然联储局主席鲍威尔在周二发言时表示，美国经济增长仍然稳健，令部分人减少对衰退的忧虑，但是，联储局的观察只是根据首季和次季初步的数据而来，并未预测到未来的风险。事实上，从六月初至今公布的各主要数据，尤其是五月份远差於预期的就业数据，加上国际货币基金组织几乎每日警告美经济风险上升等，足以令人相信，贸易战只会令美国经济的表现愈来愈差，愈来愈走向衰退边缘。

　　美国总统特朗普上月突然宣布向中国货加徵关税，市场忧虑美企最终要为关税埋单，因而开始看淡美经济。结果，本月初至今公布的各大经济数据，都见到美经济转差的端倪，例如上周五公布的Markit制造业指数创十年新低、ADP私企职位增长创十年最少、ISM制造业指数创2016年以来最低，以及昨晚公布五月份新增职位仅7.5万个，远差於市场预期的17.5万个。

　　而且，六月份现在只过了一个星期，未来数周很多重大数据仍有待公布，包括五月份先期零售销售、工业生产、设备使用率、房屋数据等，当这些数据都陆续公布後，市场便可更清楚看到美国经济要为贸易战负出多大的代价。

　　事实上，贸易战对美国经济将造成的破坏，亦可从亚特兰大联储银行的GDPNow预测中看到，在今年三月底，中美贸易冲突恶化前，该组织原预期次季美国经济将会增长2.6%，但至五月初开始，该行对次季的预测便已降至1.3%，可见未来经济将更清楚看到贸易战的伤痕。

　　联储局主席鲍威尔在周二发言时表示，美国就业市场仍然旺盛、消费者信心仍然稳定，因而令人相信美经济有能力抵御贸战的打击。但是，要看看国际货币基金组织自从六月初以来，几乎每天都对美国经济发出警告；摩根大通则估计美国下半年有四成机会衰退；大摩警告美国经济将因企业难以负担关税成本而衰退；美国全国商业经济协会相信，经济在2020年底前衰退的可能性几乎倍增。这些言论，足以说明，鲍威尔口中的稳健增长，未必会持久。未来数月，随着美企陆续公布不利的业绩、企业和消费者不断减少投资和消费，届时联储局便不得不承认，贸战已把经济推向衰退边缘。

　　【来源：大公报】