快手暗盘暴涨 250%！即将诞生两个超级富豪，有 VC 回报万倍

Mary

" 快手即将 IPO：诞生两个超级富豪，有 VC 回报万倍。"

来源 | 投资家（ID：touzijias）

作者 | Steven

国内短视频巨头快手还没上市，资本狂欢却提前到来。

投资家网 2 月 4 日发现，快手暗盘交易火热：一个下午，快手股价较发行价 115 港元一度暴涨 250%，截至发稿，快手总市值已突破 1.4 万亿港元！

受暗盘交易影响，A 股 " 快手概念股 " 尾盘闻讯起飞，日出东方、首都在线涨停。2 月 5 日才上市，快手今天就引爆资本市场，可见投资者热情到了近乎疯狂的地步。

值得一提的是，快手今天还在港交所发了份公告称，会在全球发售约 3.65 亿股股份，其中香港发售股份 2191.32 万股，国际发售股份约 3.43 亿股，另有 15% 超额配股权。

可以肯定，明天正式 IPO 的快手，势必将开启新一轮造富盛宴。

一

快手为何那么受资本市场欢迎？

或许还是风口所致。最近 5 年，短视频持续爆发，吸引了无法想象的庞大用户群。根据三方数据显示，中国正成为全世界拥有短视频用户最多的国家，这一比重在 2019 年占到 81%！

全球范围内，喜欢玩、看短视频的人，有八成是中国用户，他们为短视频行业兴起与飞速发展提供了巨大能量。短视频头部平台中，属抖音、手上市场份额最大。

"2020 抖音企业号生态大会 "，抖音曾公布数据称，日活用户达 6 亿。而快手也在 2020 年 11 月公布过自己的平均月活数据，达 4.81 亿。这两家公司互相 PK，一直都在为谁是国内短视频老大而奔波忙碌着，就目前而言，快手更 " 快 " 一步站上了资本市场的制高点。

过去 2 年，快手靠流量发了大财。

招股书显示：2019 年，快手实现收入 391.2 亿元；2020 年前三季度，实现收入 406.8 亿元。

具体来看，快手收入主要由直播、线上营销服务、其它业务（包括电商、游戏、增值服务等）组成，其中，直播仍然是该公司最赚钱的 " 武器 "，2020 年前三季度达到 253.1 亿元，在线营销服务收入前三季度达到 133.4 亿元，这两项业务支撑了快手的整体收入。

也就是说，快手还是一家靠流量活着的公司，其它业务只是在流量里寻找生存价值。

快手虽靠流量而活，各家券商却非常看好其未来。中信证券方面认为，" 公司在中期商业化有望加速扩张，在广告业务、直播电商业务进入高速增长状态，预计将释放巨大的商业价值。"

不过，在当今这个 " 流量为王 " 的时代里，谁掌握更多流量，就能掌控更多商业筹码。国内已上市的科技巨头，何尝不是靠流量为生：腾讯、阿里、京东、美团，关键是接下来，如何用好流量，尽快发展起除 " 广告、营销 " 之外的其它业务。

二

明天快手 IPO，创始团队及一同陪跑的 VC/PE、产业资本们，也将迎来 " 暴富 "。

可以说，快手是过去 10 年为数不多，能不断吸引明星资本、产业巨头连续押注的创业公司。

不论是资本火热或是资本寒冬，这家公司都能 " 风雨无阻 " 的吸引融资。据企查查数据显示，快手共获得 10 次融资：其中，腾讯投资加仓 5 次，红杉中国加仓 4 次，实属罕见。

更牛 X 的是，VC/PE、产业资本连番加仓之下，快手创始团队成员仍掌握较大比例股权。招股书显示，IPO 前，宿华持股 12.648%，程一笑持股 10.023%，银鑫持股 2.422%，杨远熙持股 2.069%。早期投资方五源资本（原晨兴资本）持股 16.657%，腾讯投资持股 21.567%。

若以快手在港股目标估值 500 亿美元（3240 亿元人民币）计算，在股权不发生变动情况下，两位公司主要创始人：宿华拥有 388 亿元身价，程一笑拥有 324 亿元身价。

五源资本成为机构投资大赢家，如果按天使投资 30 万美元计算，现在值 80 亿美元，回报 26666 倍。当然，五源资本 A 轮又增持快手，整体回报倍数，万倍左右。

五源资本可能将缔造一个 VC/PE 行业投资回报新历史！想当初五源资本刘芹已创造了一个投资小米的奇迹，现在这家机构投出快手，看来今年要霸占一切 VC/PE 行业榜单了。

快手什么能这么牛？让资本着迷，最关键还是要落到宿华与程一笑身上。

在 " 一山难容二虎 " 的创业圈，这两位牛人，释放出了强大胸怀与远见，这是快手能走向成功，取得傲人成就的根本原因：程一笑哪怕有一点私心，快手都不可能是现在的样子。

作者下面聊聊，两位牛人的成长史。

三

每个牛人都有属于自己的故事。我们先从宿华说起。

宿华，1982 年出生在湖南湘西永顺一个小村子。据说，他从小天资过人，7 个月就会说话，3 岁的时候能完整背出《木兰辞》！在村民印象里，宿华未来一定会有惊人成就！

这里面不排除有 " 恭维之词 "。宿华虽在农村长大，父亲却是村书记，家庭条件还不错，父亲也非常重视他的学习成绩，为了让孩子 " 更聪明 "，他花钱买了台小霸王学习机。

可宿华并没有拿学习机学习，他爱上打游戏，在无意中发现学习机竟然还能 " 编程 "，于是敲下人生第一行代码。上了中学，由于是住校那种，宿华对游戏更为沉迷。泡网吧是家常便饭。老师却拿他没办法：他学习成绩太好，即便逃课、玩游戏，还是年级里的尖子生！

别人努力也考不上的清华，在宿华眼中就跟玩一样。他高考时，竟然比一本线高出 100 分去了清华大学软件学院，从此走向人生开挂时刻。

程一笑，也不简单。但他的家境并没有宿华好，很穷。他很喜欢看漫画，为了有钱买漫画书，从小就干起 " 二道贩子 "。90 年代中后期，电脑刚刚兴起，程一笑从看漫画迷上电脑，把网吧当成了第二个家。那会，去次网吧很贵，为了赚钱，程一笑还写过科幻故事，赚了几百元 " 网费 "。高考时，由于经常 " 不务正业 "，他没有宿华那么牛 X，但还是去了东北大学。

此时，两位牛人还没什么交集。2005 年，宿华已是学校里的 " 富豪 "，自从上了大学，他疯狂爱上编程，4 年学生时期竟然赚了 5 万元！

毕业第一件事，就是琢磨在北京买房，可惜 5 万元连首付都不够，看着北京连年暴涨的房价，宿华对自己的未来产生怀疑，他觉得学业再高也没用，只读了个硕士，中断博士项目。

2006 年，宿华去谷歌面试，很快就拿到一个年薪 15 万元的 offer！在谷歌工作两年的他，发现自己还是井底之蛙，同事都太牛了，如果继续在里面工作，他会失去对未来的憧憬。

四

宿华憧憬什么？很简单、暴力，就是要赚更多钱。

2008 年，宿华回到北京，搞了一个视频网站广告系统，可是他赶上了 " 金融风暴 "，刚创业半年就失败了，据说后来又连续失败 33 次！最后无奈继续去打工。

刚毕业不久的程一笑去了大连惠普公司工作。2009 年，苹果发布 iPhone 3GS，爱好科技产品的他托朋友订购了一部。摸着苹果，程一笑觉得 " 未来已来 "。他觉得在惠普可能没什么前途，决定去当时更前沿的互联网公司工作。

人人网成了程一笑的目标，他在那干了 2 年，觉得成长空间有限，想单干。创业不到 2 年，他就整出一个将视频转换成 GIF 的动图软件，取名快手 GIF。这个工具很快在 QQ 等平台大火，五源资本张斐发现这是个投资机会，就找到程一笑，出资 30 万美元。

宿华在新公司工作很舒爽，他用业余时间搞出一个搜索引擎产品，卖了不少钱，换取财务自由。有点钱的宿华辞去工作，他又想创业，找了身边的朋友聊，可惜没人看好他。

直到他遇到了张斐，在他的撮合下，宿华与程一笑吃了饭，二人生生相惜，相见恨晚，仿佛是一个模子刻出来的两个人。张斐撮合下，他们决定一起干。

但是有个问题，股权怎么分？

没有宿华聪明的程一笑展现出强大的格局与胸怀，他和五源资本各拿出一半股份，50%，设立期权池给了宿华和他的团队。程一笑还把手中 40% 股份给了两个好友，后面的故事，就是前面的内容，在宿华与程一笑共同努力下，快手成长为巨无霸公司。

当时程一笑股份最多，且拿到了一笔 30 万美元融资，公司发展蒸蒸日上，他完全可以不拿出股份分给宿华，可他不仅分了股份，还让宿华拥有更多持股，这种胸怀，在近 10 年的商业环境里可能都不会出现一例，有多少创业者为了股权打的你死我活，分崩离析。

这或许也是明星资本、产业巨头愿意不断加仓，持续看好快手的原因。在利益、金钱方面不为所动的创业者真不多了，这样的人怎么可能不成功？