孙宏斌放下野心后，融创“绿”了！

Mary

这是孙宏斌，最收敛的一年。

" 在经济下行压力大的时候，有很多并购的机会。谁能借更多的钱、更便宜的钱、更长的钱、可以穿越周期的钱，就有很大的优势。如果有这个机会不去做，反而减杠杆，那是不对的。"

2016 年，狂野的孙宏斌在融创内部会议上狠狠地落下了这句话。后来，融创入股金科，投资乐视，豪砸 630.7 亿元收购万达重资产 ……

去年，" 三道红线 " 从天而降，掐住了房企咽喉，融创亮起了红灯。

有人说，这是孙宏斌，最收敛的一年。

放下野心

从顺驰到融创，孙宏斌玩的一直都是高杠杆的游戏，但 " 三道红线 " 压顶，这个房地产圈最有野心的男人，也不得不以求稳为主。

近日，融创中国（01918）发布正面盈利预告，于 2020 年 12 月 31 日，预期集团的净负债率低于 100%，非受限现金短债比大于 1，剔除预收款后的资产负债率低于 80%。

也就是说，目前融创已有两道红线转 " 绿 "，仅踩中了 " 剔除预收款后的资产负债率大于 70%"。

放下野心，降低扩张速度，是融创降负债的第一步。

中指院数据显示，2020 年融创共拿地 1304 万㎡，同比下降 34%，拿地总金额为 695 亿元，同比下降 30%。于此同时，TOP100 企业拿地总额 32337 亿元，拿地规模同比增长 14%。

拿地规模减少，在一定程度上能控制负债的上涨，但也有个弊端，面粉少了，能销售的面包也自然会变少。

2020 年，融创全年销售额为 5750 亿元，虽然依然排名第四，但未完成年度 6000 亿销售目标，是 TOP5 房企中唯一没能达成既定目标的公司，并且与 " 碧万恒 " 的差距进一步拉大。

花样降负债

除了少拿地少花钱外，融创更是使出了花样招式来降负债。

" 物业公司就像公共服务类机构，上市会使得物业公司变成赚钱的工具，这种做法并不可取。"2015 年，孙宏斌曾明确不会将物业分拆上市。

可是到了 2020 年，物业上市潮来袭，再加上为求降负债，孙宏斌依旧逃不过 " 真香 " 定律。

2020 年11 月 19 日，融创服务正式在香港联交所主板上市交易。截至 2021 年 2 月 5 日收盘，融创服务报价 23.5 港元，相比刚上市的时候，涨幅高达 102.59%。

中信证券曾指出，三道红线为标志的金融监管政策，令部分房地产企业将物业管理分拆视为一种去杠杆，加权益的手段。三道红线之下，无论企业的物业管理板块是否已经运营成熟，部分企业都急于推动物业管理公司分拆上市。通过股权融资的方式补充权益，将会显著改善企业杠杆水平，尤其是资产负债率和净负债率。

相比起分拆物业上市绕圈来降负债，抛售资产就显得更为直接。

近日，有市场消息称，融创集团正在筹划出售成都环球中心的一部分体量，具体为成都环球中心西区 7、8、9 号楼商业现房。

该消息指出，上述资产买方关联方为 " 至信 1145 号环球投资集合资金信托计划 "，融资方为北京响鸣科技有限公司，受托人为民生信托，信托计划总规模 8.2 亿元。

在前几年，商业地产是房企布局多元化战略的 " 香饽饽 "，可最近却成了降负债，抛售资产的首选。

除了成都环球中心外，2020 年 9 月，融创还将上海香溢花城项目中一幢商业物业打 8 折出售给黑石，对价约为 7 亿元。

不过，融创最大一笔交易在于其抛售金科股份。2020 年中报数据显示，融创已累计出售 13 亿股金科股份，约占金科地产同期已发行股本总股数的 24.36%，出售总价约人民币 104.05 亿元。

这也意味着，多年的 " 股权之争 " 正逐步走向尾声。

从 " 买买买 " 到 " 卖卖卖 "，为了降负债，那个扬言要做全国第一，被业内称为 " 疯子 " 的孙宏斌终于放下了他的野心。