楼市，这样很危险了！

Mary

3 月 2 日上午，国务院新闻办新闻发布会上，银保监会郭主席再次点名了房地产风险，十分明确。

这不是郭主席第一次点房地产了，但这次话尤其狠，也很直接。

郭主席说：" 房地产领域的核心问题还是泡沫比较大，金融化泡沫化倾向比较强，是金融体系最大灰犀牛。"" 很多人买房不是为了居住，而是为了投资投机，这是很危险的。"

君子不立危墙之下。

刚需买房我们一直是鼓励的，毕竟是民生的基础，但如果以后还是闷着头高杠杆往楼市投机炒作，很可能会输得很惨。

国家方向已经变了。

昨天我们的原创文章，已经从宏观视角揭示了中国房地产进入了全面退潮期，也很明确告诉大家中国未来十年机会的大方向——股市" 十年慢牛 " 已经发车。

虽然最近资本市场受流动性转向的干扰，正在阶段性调整，但是对于坚定想做多中国核心资产的朋友，是机会。

不着急，我们马上讲逻辑。

要说其中的逻辑，也很简单。

1998-2018 年，20 年 " 房牛 "，靠负债往上堆，对于整个社会是成本的叠加。

这源于房价的底层是一个城市基本生产要素—— " 土地价格 " 的变动，当房价上涨时，与土地租金相关的，房租，仓储租金，市政投入，物流，人工等等一连串都会跟着水涨船高。

2015 年以后，社会一直担心的人工成本快速上涨和人口出生率，结婚率大幅下降，都跟这 20 年社会成本的飙升有着直接的关系。

最近恒大研究院的 2021 结婚报告显示，除去人口流动和老龄化的影响，中国各城市的结婚率跟 GDP 成负相关。

对于一个国家或者一个城市，房价作为负债，作为成本的反映，它就不可能永远无休止地上涨。

着急忙慌的炒房价，最起码得有收入作为托底。

否则的话，那就不好说了。

成本得视角之外，我们还可以从泡沫的视角进一步审视房地产这个灰犀牛。

毫无疑问，房价存在泡沫。

因此当前政府调控的操盘，只有一个目的，就是想办法把泡沫填实。

所以我们看到，从 2016 年之后对于房地产的一系列调控，限购，限售，限贷等等，都在大声告诉市场，别再做大泡沫了，等一等收入。

如果说一个国家的基本盘是实体产业，那么在实体产业收入上吹起来的房地产债务包就是一个巨大的泡沫。而定义泡沫最终是成绩还是风险，都源于国家的收入项能不能填补泡沫与实体创造价值之间的空间。

填实了就是发展，就是成绩；没有填实，或者没有兜住暴雷了，后果不堪设想。

2020 年的工业增加值 31.31 万亿，连续 11 年位居世界第一制造业大国，制造业占比也常年保持在 30% 左右。

如下图中国制造业的追赶历程，让国人感到热血沸腾，除了我们在脱贫攻坚上的巨大成就之外，我们在工业领域的成绩确实可圈可点。

数据来源：世界银行，简答研究。注：制造业增加值的口径为现价、亿美元，美国和日本的数据截至 2018 年、加拿大的数据截至 2016 年。

但是作为一个独立研究者，我们也应看到中国房地产更加冰冷的事实，我们房地产泡沫也是世界之最，达到 400 万亿！

31.31 万亿的实体增加值，100 万亿的 GDP，背上却背了一个 400 万亿的债务包袱，几乎无可争辩，这是中国最大的客观风险。

怎么办？

熟悉国家历史都应该知道，我们始终都是问题导向型的操盘，即使是很多华丽的成绩加身，也都始终放低姿态：" 我们还是发展中国家。"

这是一种有为，也是一种硬实力。

作为一个独立思考的国人，真的要懂我们的国家。

这个世界不是哪个国家都敢直面现实的问题的，因为直面了你就要为解决问题而调动资源付出成本。

2020 年的疫情就是个照妖镜，我们的英雄城市武汉封城，为全国抗疫付出了重大代价，最终让我们涉险过关，而欧美的广大国家，却大多直接扑街，其中的差距不言自明。

我们有问题，而且还很多。

区域和人群之间贫富分化，老龄化，自然环境不爽，资源也不富裕，还有 6 亿 1000 块收入的人，房价很贵，国内竞争也很大 ……

总之只要你找可以看到很多的问题。

但如果你因为这些问题而看空中国，那真是大错特错了。

投资圈的老鸟都应该明白，牛市上涨前的洗人是极其残酷的，有多少人没有赚到钱是因为卖了之后大涨的。

就像本轮牛市的起点 2440 点一样，2018 年金融去杠杆，又洗出去了多少散户？

国运上升期，成就多，问题同样也会多。

没有哪个大国的崛起是轻轻松松的，干世界上最难的事，一个大国才能称其为伟大。

楼市这个泡沫，是摆在明面上的问题。

正因为要解决这个天大的问题，我们才需要在 2018 年之后，重新对资本市场进行全面的制度改革。

房住不炒

货币政策更加的谨慎

注册制的改革

金融对外资的有节奏开放

深圳的调控

……

一系列的操盘正在托举着中国经济进行深刻的变革，从房地产间接融资到资本市场直接融资的大转向，我们战略已经很清晰。

前一段时间，大家都在吐槽 " 我们只有酱香型科技，酱油型科技 "。

其背后的紧迫性在于我们急需一场硬核科技的突围，华为的芯片问题怎么解决？400 万亿的房地产泡沫如何用收入填实？我们在老龄化和环境保护的欠账该如何去还？甚至我们目前 10000 美元的人均 GDP 该如何突围？

从 " 房牛 " 到 " 股牛 "，这不是一句空话，而是我们将集合调动国资民资外资等一系列资源开启的新一轮 " 二次创业 "。

只有资本市场才能给我们在科技无人区的创业提供充足的弹药，0 成本融资，风险共担资本市场是一个科创机制。

虽然我们在各个卡脖子技术上还有诸多问题，但只要我们这个国家能够调动一切资源去应对这些问题，最终解决都只是时间的问题。

2020 年，中国的中产人群已经突破了 4.5 亿人，市场规模已经近世界第一，而且按照未来的规划我们扩展我们的中产人群到 8 亿人，未来的中国单一大市场的规模将超过欧盟 + 美国的总和。

这是我们冲击科技珠峰的核心最大筹码，因为市场才是孵化伟大企业和伟大企业家的最大基础资源。

未来不确定性还会有很多，而且未来面临的问题也会比较棘手，但这就是一个后发追赶大国的必然铁肩与担当。

经济和山河，都是时代英雄的主场！