发生了什么？A 股也“沙尘暴”，股民吃土了！

Mary

今天北京沙尘暴，股民全体吃土，股市完成了超高的绿化率 …… 上周经过恐慌杀跌之后反弹了三天，没想到周一又玩崩了。创业板盘中一度跌超 5%，随后神奇两点半，A 股止跌。

股民又吃土了

3 月 15 日，两市股指低开低走，沪指盘中一度拉升翻红，随后再度震荡下探，午后跌幅超 1.5% 失守 3400 点；深成指、创业板指午后大幅下挫，深成指跌幅超 3%，创业板指大跌超 5%；尾盘三大股指跌幅略有收窄。

截至收盘，沪指跌 0.96% 报 3419.95 点，深成指跌 2.71% 报 13520.07 点，创业板指跌 4.09% 报 2644.01 点；两市合计成交 8070 亿元，北向资金净流入 36.87 亿元。

个股跌多涨少，涨幅超 9% 个股逾 50 家。

收盘后，基金又上了热搜。

茅台再破 2000 元

贵州茅台一度跌超 3%。

山西汾酒跌近 9%，泸州老窖跌近 7%，五粮液、酒鬼酒等多只白酒股重挫，

3 月 14 日，中信证券发布研报称，维持贵州茅台未来 1 年目标价 3000 元，五粮液 1 年目标价 320 元。

中信证券认为，近期，茅台陆续对非标酒 & 系列酒提升出厂价：首先，系列酒提价 10-20% 不等；其次，总经销定制酒（出厂价普遍在 1500 元以上）提价 50-100%；生肖酒（1299 元提升至 1999 元）提价 50%+；精品茅台（2299 元提升至 2699 元）提价 15-20%，以上非标预计占公司茅台酒总计划的 8%-10%。所以测算增厚公司 2021 年收入约 5-7%，归母净利润约 7-9%，预计 2021 年公司收入同增近 15%，归母净利润同增 15-20%。

因此，中信证券认为，2021 年茅台其他非标亦会从量或价角度助力报表弹性；且普飞批价稳定后，提价基础逐步夯实。因此，坚定看好茅台核心资产价值，支撑最强、弹性较强，维持公司未来 1 年目标价 3000 元。

著名经济学家任泽平微信号发了一篇关于茅台专家顾问座谈的内容。他在文章中提到，茅台酒是未来中国最有可能走向世界的奢侈品牌之一，以后在国外的售价可以考虑是国内的 2 倍。

赛道股股灾式下跌

今天茅指数跌超 4%

隆基股份封跌停板，报 81.97 元，股价创去年 12 月 21 日以来新低，目前跌停封单 2.35 万手，暂成交 88.3 亿元，市值 3092 亿元。隆基股份目前价格较 2 月 18 日的历史最高价 125.68 元回撤 34.78%

值得注意的是，近日，隆基股份陷入了裁员风波。隆基股份回应称，主要因为上游原辅材料阶段性供应影响对产线进行调配。中信证券预计，硅料中短期供给有限，产能释放速度较慢，2021 年、2022 年，硅料均 " 供不应求 "。在 " 碳达峰、碳中和 " 国家战略的背景下，3 月 12 日，五部门联合发文，旨在加大光伏等发电行业的金融支持力度。对此利好消息，股市似乎并不买账，当日，在头部的光伏企业中，有企业股价呈现下跌态势。

有股民开玩笑称，" 离张磊的成本越来越近了 "，12 月 20 日晚间，隆基股份发布公告称，公司股东李春安拟通过协议转让的方式，向高瓴资本转让其持有的公司股份 2.26 亿股，占公司总股本的 6%，每股转让价格为 70 元，本次交易对价总额约为 158.41 亿元。

宁德时代午后跌幅进一步扩大，盘中一度跌 9.25% 报 309.87 元，市值 7200 多亿元，已跌出 A 股前十大市值股行列。宁德时代目前价格较 1 月 8 日创出的历史最高价 424.99 元已回撤 27%。

相比周末被质疑财务数据的猪茅牧原股份，今天的跌幅只有不到 4%。据第一财经报道，今天以投资者的身份致电牧原股份了解情况，公司投资者热线相关工作人员表示，公司经营一切正常，对网上质疑目前尚未有公开回复，与控股股东旗下建筑公司的关联交易也属正常。

旅游、航空板块逆市上涨

截至收盘，航空股涨幅进一步扩大，南方航空涨停，东方航空涨近 8%，中国国航涨近 5%，吉祥航空和春秋航空涨超 2%。

招商证券表示，国内航空出行需求快速恢复，预计清明、五一假期将迎来出行小高峰。关注受益出行复苏的航空等行业，重点推荐三大航、春秋航空、华夏航空、吉祥航空等。

另外，去哪儿数据显示，清明小长假机票搜索量较昨日同期增长 3 倍，五一长假机票搜索量增长 1.2 倍。五一假期机票预订量已经超 2019 年。分析认为，就地过年压抑的休假、探亲需求或在小长假前逐步释放，以商旅为代表的刚性出行也将迎来一波大幅增长。

后市怎么看？

东吴证券陈李：A 股有效反弹需要两大催化剂

展望 2021 年的 A 股市场，东吴证券首席经济学家陈李表示，今年应该不会单边大幅度上升，也不会出现大幅下跌，一系列的因素都会使得市场偏震荡一些。

对于股市能否有效反弹的问题，陈李表示，关键需要两个催化剂：一个是美债利率水平冲高之后出现回落，预计 3 月底就能够看到结果，不会超过 1.7%；另一个就是一季报顺周期企业盈利能够大幅度增长，创造有吸引力的估值，成为反弹的主流品种。

对于今年最看好的板块，陈李认为，优选顺周期，包括原材料、化工、机械；白酒板块整体吸引力不足；银行地产板块估值修复已经接近合理，向上的空间不大了。

山西证券指出，在宏观经济维持高景气的背景下，市场盈利预期并未出现明显下降，短期调整更多是受市场避险情绪影响，高估值板块或在支撑位附近止跌，整体市场成交量收缩和跌幅收窄预示着短期市场情绪扰动逐渐减弱，本周指数有望进一步企稳。中期来看，当前估值需要后续的业绩兑现来逐步消化，我们维持指数呈宽幅震荡走势、板块轮动持续的判断，不建议投资者盲目跟风操作。

国盛证券也表示，指数在经历近期持续快速调整后，核心资产估值压力有所缓解，同时技术形态上当前指数有筑底企稳迹象，叠加一季报行情即将来临，因此，指数本周即使出现下行调整，空间或也较为有限，看多 3 月份下旬的行情，可重点选择一季报业绩有大幅增长潜力的板块或个股。

安信证券分析，未来一个阶段，综合判断虽然 A 股短期止跌反弹行情开启，但中期看估值重心下移阶段并未逆转，战略上仍需以防御为主，战术上短期适度把握反弹，品种上可以关注一季报业绩有望超预期的公司，同时要利用反弹调整仓位和结构，整体配置结构要倾向于估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种，对于股票估值的容忍度需要比去年显著苛刻。