股民嗨了！“股王”茅台亲兄弟也要上市了？剑指 A 股主板！

Mary

来源：证券时报

" 在 3 — 4 年时间里，实现茅台葡萄酒主板上市 "，" 茅台葡萄酒启动品牌新纪元 "，"2024 年完成搬迁释放 5 万吨产能 "…… 在众多产业资本纷纷跨界进入酱酒行业大军时，茅台则在加码自己的葡萄酒产业。

多元化扩张，茅台葡萄酒计划在主板上市

今年一季度，贵州茅台净利润增长幅度仅为 6.57%，创下近几年来的新低。茅台集团收入和净利增速也双双放缓，2020 年营业收入、利润总额增长 13.7% 和 18.2%。在业绩增速放缓的背景下，多元化发展的任务显得更为迫切。

作为统筹协调各子公司的 " 中枢系统 "，茅台集团近期动作频频，其中引人关注的是，茅台葡萄酒集团提出将在 " 十四五 " 期间，葡萄酒产品实现销量领先，品牌成为行业主流，企业做到 A 股主板上市。茅台葡萄酒公司的 " 时间表 " 已定：第一阶段品牌提升期（2021 年）、第二阶段业绩增长期（2022-2023 年）、第三阶段加速发展期（2024-2025 年）。在此基础上，茅台葡萄酒公司还有一套 " 组合拳 "，将结合品牌塑造与产品营销领域，致力打造亿级市场、亿元品牌两个 " 亿元工程 "。

近日，在茅台葡萄酒品牌新纪元新闻发布会上，据茅台葡萄酒公司党委副书记、总经理范雪梅介绍，茅台葡萄酒将通过推进五大举措助推茅台葡萄酒 " 十四五 " 战略目标的实现。

一是依托茅台葡萄酒公司发展的规模效应，做稳做强存量市场，并通过百家体验店建设、召开千商大会等举措，与区域头部经销商建立合作，进入主流市场，做大增量市场。同时，引进和应用数字化及区块链技术，建立符合市场发展的营销体系，制定精准营销计划。

二是以 " 茅台质量、茅台标准 " 持续提升产品品质，推出国粹系列高品质产品。

三是在 3 — 4 年时间里，实现茅台葡萄酒主板上市，通过上市，实现股权改革，整合优势资源，实现茅台葡萄酒高质量发展。

四是在 2024 年完成生产工厂搬迁，释放 5 万吨生产产能，为未来中国葡萄酒消费市场的增长做足准备。

五是做好茅台葡萄酒文化的传播，讲好中国葡萄酒故事，发掘和形成自身独有的品牌调性，以文化为推手，引领品牌发展。

2020 年茅台葡萄酒业绩逆势增长

2020 年受疫情影响，酒业股呈现不同的景象。以酒业类上市公司为统计基础，证券时报记者发现，白酒企业受影响较小，白酒龙头 2020 年业绩保持稳增长态势，而葡萄酒行业却是另一番景象，中国葡萄酒行业作为一个产业规模较小，受澳大利亚、法国等国家涉及较深的品类，本身就遭遇了国产葡萄酒产量连续下降的情况下，2020 年又受到新冠疫情影响，无疑是雪上加霜。

国内葡萄酒龙头企业张裕披露的 2020 年年报显示，公司 2020 年实现营业总收入 34 亿，同比下降 33.1%，降幅较去年同期扩大；实现归母净利润 4.7 亿，同比下降 58.8%。中葡股份、通葡股份、威龙股份、莫高股份等小型葡萄酒公司影响更为显著，威龙股份 2020 年亏损 2.2 亿，是上市葡萄酒企业中亏损最大的公司。

2021 年，随着疫情阴霾逐渐退散，澳洲酒大撤退，葡萄酒消费市场格局似乎正在发生改变，张裕、中葡、通葡、威龙、莫高股份等葡萄酒企一季度业绩普遍实现增长，其中中葡、通葡、威龙更是实现翻倍。

值得一提的是，在 2020 年国内葡萄酒上市公司业绩普遍下滑的情况下，茅台葡萄酒业绩却能实现逆势增长。据茅台葡萄酒官网消息，2020 年，茅台葡萄酒在 " 补短板、强机制、拓市场 " 发展方针下取得优异成绩：全年实现销售收入同比增长 23%；实现利润同比增长 39.7%，连续三年保持较高的增长势头。

2021 年，在 " 十四五 " 的开局之年，茅台葡萄酒公司围绕 " 进入主流市场，打造主流品牌 " 的新目标，以新一轮部署为起点，谋划实现从 " 战略布局 " 到 " 深度执行 " 的转变。

据茅台集团官微介绍，茅台葡萄酒主打产品 " 老树系列 " 与茅台葡萄酒国粹系列、经典系列、大师系列、橡木桶陈酿系列、凤凰庄园系列五大产品，实现了一季度主体渠道销量大幅提升，主打系列同期产品销售业绩上涨的好成绩，截止 2021 年一季度，已完成年度任务的 37.87%，以优异成绩迎来了一季度 " 开门红 "。

茅台集团加码投资葡萄酒

为实现茅台酒做大做强，实现多元化发展，茅台实际上在 2002 年就组建成立了贵州茅台酒厂（集团）昌黎葡萄酒业有限公司（简称 " 茅台昌黎葡萄酒 "），位于被国家命名为 " 中国酿酒葡萄之乡 " 和 " 中国干红城 " 的河北省昌黎县。2010 年，公司投资 3.2 亿元的茅台葡萄酒庄园项目正式动工，标志着茅台葡萄酒系列产品已开始进军高端酒市场。

2020 年 9 月，茅台昌黎葡萄酒发生一笔股权变更，Wind 企业库资料显示，茅台集团追加投资 8785.88 万元，持股比例由此前的 60% 增至 92.78%，截至目前，茅台昌黎葡萄酒的注册资本为 26,802.5 万元，其中茅台集团认缴金额为 24867.38 万元。

2020 年，全国酿酒产业规模以上企业酿酒总产量 5400 万千升，同比下降 2.2%。其中，葡萄酒产量 41.3 万千升，同比下降 6.1%；葡萄酒累计进口量 4.7 亿升，同比下降 28.8%。中国酒业协会葡萄酒分会制定的中国酒业 " 十四五 " 目标为：2025 年我国葡萄酒行业产量为 70 万千升，发展中国特色葡萄酒文化，为消费者美好生活做出贡献。

葡萄酒行业近年来持续低迷，2020 疫情影响使得产量同比出现较大下滑，对企业销售亦构成压力。2020 年 8 月，商务部发布 2020 年第 34 号公告，决定即日起对原产澳大利亚的进口装 2 升以下容器的葡萄酒进行反倾销调查，调查的主要原因是澳洲葡萄酒通过补贴低价竞争，对国内葡萄酒产业造成冲击和影响。

过去 5 年，国内葡萄酒企业的表现不尽如人意，葡萄酒行业发展受到内外冲击：一方面是国内受到白酒品类的强势挤压，另一方面，因中澳自由贸易协定（FTA），葡萄酒关税由此前的 14% 逐年降低，直至 2019 年降为零关税。税收优惠政策为进口酒提供了便利，但同时也被进口酒抢占了较多市场份额。

银河证券研究认为，此次反倾销调查有利于重塑国内葡萄酒行业竞争环境，一方面进口酒低价竞争的优势被削弱，另一方面进入中国市场的难度加大。目前国内消费者对葡萄酒正处于认知上升期，国内龙头酒企若能做好消费者教育及引领工作，存在逆袭的可能性。