上半年净利预增超 700 倍 热景生物还能“热”多久？

Mary

凭借一季度业绩同比增长上千倍而被冠以 " 预增王 " 之名的热景生物（688068，SH；前收盘价 170.27 元），又率先披露了半年净利润预增超 700 倍的 " 利好 "。

6 月 30 日晚间，热景生物披露业绩预告，预计今年上半年实现归属净利润 13.8 亿元 ~16 亿元，相比上年同期净利润 195.34 万 元 将 增 加 70546.05% 到 81808.47%，不出意外，这么高的增长率仍在市场中名列前茅。

《每日经济新闻》记者注意到，热景生物业绩预增得以延续主要归功于公司两款新冠抗原检测试剂的外贸订单爆发增长，以及去年同期可比业绩基数很小。但是，随着全球疫情减缓，在竞争激烈、需求收缩的新市场环境下，热景生物还能 " 热 " 多久？

业绩预增 , 市场不叫座

从业绩看，热景生物在第二季度预计实现归属净利润 7.79 亿元 ~9.99 亿元，较第一季度的 6.01 亿元约增长 29.62%~66.22%。这一公告很快就引发了投资者对于热景生物股价拉升的猜测。

毕竟，4 月一季度业绩预告披露千倍预增后，热景生物曾连续收获 5 个涨停板（20%），股价也从月初的 42.26 元（前复权，下同）一路涨至最高值 237.38 元，最大涨幅高达 461.71%。更夸张的是，热景生物仅在 4 月就 6 次回复股票交易异常波动的问询，市场热情可见一斑。

不过这一次，面对盈利步伐加速的热景生物，投资者冷静了不少。7 月 1 日开盘，热景生物股价为 188 元，尽管盘中有所拉升，但截至当日收盘，热景生物报收 181.09 元，跌幅 4.19%。

为什么同为预增喜报，此刻的投资者却更为谨慎？

这还要从热景生物的业绩爆发讲起。不难看出，公司两次业绩预期爆火均与外贸业务相关，但近几个月由于疫情渐缓，德国新冠检测市场已发生巨大变化。

首先是当下德国新冠快速检测产品市场竞争激烈。根据公告，热景生物两款自检产品在 3 月 22 日获批进入德国家庭自测市场，当时的竞争程度远不如现在激烈。截至 2021 年 6 月 24 日，全球已有 76 款产品获批进入德国家庭自测市场，热景生物的市场份额被挤占。

此外，随着德国疫苗接种计划等传染病防治计划的推行，德国各州新冠感染指数逐步下降，产品需求量也持续下降。

因此，尽管热景生物在 6 月 25 日发公告称两款新冠抗原检测试剂在德国的有效期将延长至 9 月，但在公司对德国的产品大额订单已经交付完毕的背景下，未来 3 个月热景生物能否继续获得大的订单，仍然存在较大的不确定性，而如果该部分收入的火爆增长无法持续，对公司未来业绩将产生较大影响。

火爆行情很难持续？

《每日经济新闻》记者研究发现，作为一家从事体外诊断试剂及仪器研发、生产和销售的生物高新技术企业，热景生物在新冠肺炎疫情起始阶段并不突出。

早在 2020 年上半年，热景生物未能在第一时间取得新冠抗体检测试剂的医疗器械注册证，错失国内和国际新冠检测市场机遇期，加之常规产品销量下滑，公司归属于上市公司股东的净利润一度降到 192.34 万元，降幅 82.94%。

不过，随着新冠检测产品在 2020 年下半年问市和第四季度国外疫情反弹，热景生物业绩重回正轨，再加上 2021 年初新冠检测产品通过 CE 认证和德国批准，公司业绩呈爆发式增长。

根据海关总署数据，2021 年 1 月 ~5 月，我国以编号 30021500（新冠抗原、抗体诊断试剂，以抗原为主）为代表的试剂产品出口额为 389.14 亿元，其中英国、德国合计采购金额占比近七成，为主要增长驱动力。但当疫情消退，以热景生物为代表的体外诊断试剂企业拿什么来支撑现有的股价和业绩，避免昙花一现？

" 受变异株影响，欧盟国家疫情反复，抗原检测需求仍维持高景气度，而各国针对变异毒株加强测试也可能释放一些订单，但随着疫苗注射完成率提高，火爆行情很难持续下去。" 国内某体外诊断试剂上市公司负责海外市场的人士对《每日经济新闻》记者表示，但疫情带给中国体外诊断企业的变化却是毋庸置疑的，中国诊断企业在疫情中展现了强大的反应能力和供应链能力、制造能力，除了抗原快检，中国企业在核酸试剂、核酸实验室、原材料等方面都有较大进步。

但他也坦言，中国企业在核心的一些酶、光电器件、NC 膜上，还有很大的进步空间。而居家检测是未来的趋势，但目前国家政策尚未完全放开传染病自测的政策，而在国内疫情管控严格、效果良好的背景下，没有必要推广居家自测，" 这对热景生物来说也是挑战 "。

不过，另一位来自体外诊断行业的人士则认为，国外居家检测很成熟，因此居家检测预防的行为也比中国超前很多。随着癌症居家检测国内冒头、互联网医院配合护士上门抽血服务萌芽，国内居家检测市场正在悄悄形成。热景生物和其他体外诊断企业能否利用好海外市场渠道回国从事居家检测业务，值得市场后续关注。

体外诊断布局加快

从热景生物的近日动作来看，其在体外诊断的布局加快。6 月 10 日，热景生物拟以自有资金 3000 万元出资比例约 15.79% 发起设立投资基金，重点投资医疗健康、智能制造、适度覆盖其他战略性新兴产业成长企业。

根据 Allied Market Research 市场研究和预测，2017 年全球体外诊断市场规模达到了 645 亿美元，预计 2018 年到 2025 年复合年均增长率达到 4.8%，到 2025 年将达到 936 亿美元。慢性病、传染病发病人数的不断增长以及体外诊断检测技术的不断发展都是驱动体外诊断市场不断发展的主要因素。

不过，尽管体外诊断行业前景广阔，但热景生物的竞争群体规模较大，既包括在国内高端市场中占据相对垄断地位的罗氏、雅培、西门子等外企，也包括迈瑞医疗（300760，SZ；前收盘价 451.08 元）、新产业（300832，SZ；前收盘价 56.65 元）、万泰生物（603392，SH；前收盘价 246.96 元）、万孚生物（300482，SZ；前收盘价 61.82 元）等本土企业。

而作为行业的后来者，热景生物在资金和渠道欠缺优势，未来也将面对与新冠肺炎检测的同类产品或其他检测类产品的竞争考验。例如，与热景生物类似，同样凭借新冠检测海外订单实现半年度业绩预增的东方生物（688298，SH；前收盘价 210 元），就可能是热景生物未来的有力竞争对手。

值得一提的是，热景生物还瞄上了创新药的赛道。5 月 25 日，热景生物公告称拟对控股子公司北京舜景生物医药技术有限公司增资 4000 万元，这意味着在体外诊断的主业之外，公司可能会逐步加大抗体制药领域的投入。

对此，热景生物的工作人员表示公司相关的体外检测业务都在正常开展，且相较疫情时期已基本恢复正常；公司也会利用好这次的资金和海外市场渠道，对其他业务做一些研发和进展，具体研发进展以公告为准。