苏宁的失意，国美的反扑

Mary

生死冤家命运错愕。

属于张近东的时代，或许一去不复返了。

近日，苏宁易购的董事长张近东宣布辞去公司董事长职务，这意味着他正式退居二线。

从南京街头一家空调专卖店，到跻身中国家电连锁巨头行列，苏宁用了十余年的时间蜕变，又用了十余年时间完成了对 " 老对手 " 国美的反超，逐鹿全国，一时间风光无限。

反观国美，一开始在 " 草莽英雄 " 黄光裕的带领下处处压制苏宁，但这一切在黄光裕入狱后戛然而止，甚至给了苏宁 " 后来居上 " 的机会。

但如今，经历了十多年牢狱之灾的黄光裕强势归来，国美 " 反扑 " 势头明显，而负债累累的苏宁，却已无力狂奔。

苏宁与国美，两个生死冤家一南一北，命运错愕，带来了龙虎争斗的传奇。

时间回溯到上个世纪，始于 1987 年的国美电器与成立于 1990 年的苏宁电器，由于业务模式相似竞争不断，上演了跨越世纪的 " 美苏争霸 "。

三十年河东三十年河西，当下已步入中年的国美和苏宁，内忧外患。一方面是自身的经营困局难破，另一方还要面对阿里、京东等早已站上电商舞台中央的巨头，苏宁与国美的故事，还能讲多久？

" 狼性派 " 黄光裕，" 温和派 " 张近东

黄光裕出生在广州汕头的一个小渔村，初中学历的他曾经靠捡垃圾补贴家用，1986 年，黄光裕跟着哥哥黄俊钦一起来北京闯荡，他们在北京珠市口盘下一个门面，做起了家电生意，那一年，黄光裕才 17 岁。

这家名叫 " 国美 " 的家电门面，是黄光裕开启了一代商业枭雄传奇的起点。采取薄利多销的经营策略，黄光裕的国美迅速站稳了脚跟。

也是在 1986 年，23 岁的江苏南京人张近东从南京师范大学毕业，在一家国企单位上班已有两年，正职之外张近东会做一些空调安装的副业，后来他干脆辞职创业，" 送货上门 " 让他的家电生意在以国营商场为主的时代，杀出了一条生路。

黄光裕与张近东两人一南一北，但命运让他们在家电行业相遇。

两人的成长环境也决定了其行事风格大不相同，黄光裕是典型的 " 狼性派 "，张近东则属于 " 温和派 "，这些从他们对待供应商的态度就可见一斑。

黄光裕一度被誉为 " 价格屠夫 "，对待供应商非常强势，在国美，开店、促销都被叫做 " 打仗 "。

而张近东则坚持 " 只有服务好他人，才能更好地发展自己 "。

2004 年国美上市，35 岁的黄光裕一跃成为当时中国最年轻的首富，以 105 亿身家取代上一任首富丁磊，风光无限。那一年，苏宁也紧随其后，登陆资本市场。

龙虎争斗仍在继续，2005 年，国美旗舰店开在南京，就在距离苏宁总部 200 米的地方，直捣苏宁腹地，" 美苏争霸 " 的战火愈演愈烈。在营业收入和门店数量占据优势的情况下，黄光裕曾对张近东提出要收购苏宁，张近东表示不卖，" 苏宁做不过你，就送给你 "。

当年的黄光裕有多风光？从 2004 年到 2008 年的 5 年时间里，他曾三度夺得胡润百富榜内地首富，在 2008 年奥运会上，还担任了火炬手。

2008 年，国美的销售额达到 1200 亿，而当年阿里的销售额才 30 亿，刘强东还在为 10 亿的销售额苦苦挣扎。

国美遭遇危机，苏宁反攻 " 上位 "

但这一切，都在黄光裕入狱之后戛然而止，2008 年，黄光裕因涉嫌股票操纵被警方带走调查，2010 年，黄光裕案一审判决，被判有期徒刑 14 年，罚金 6 亿元。

失去黄光裕的国美，就像是失去将军的军队，开始走下坡路。黄光裕入狱后，被称为他 " 左膀右臂 " 的陈晓走向台前，大权在握，他随后引进贝恩资本，在公司内拉拢 " 去黄光裕化 " 的同盟。

时任国美总裁王俊洲、副总裁魏秋立集体被 " 策反 "，国美内部持续动荡。在危急时刻，黄光裕的妻子杜鹃出来稳住了局面，杜鹃花了几个月时间游说贝恩资本放弃对陈晓的支持，又选定张大中担任国美董事会主席。

国美的股权之争轰动一时，但最终的结果是陈晓落败。这次股权之争让国美内部元气大伤。属于黄光裕的奔腾年代，一去不复返了。

国美迎来了失落的 10 年，苏宁则赢得了短暂喘息的机会，立即吹响反攻号角。通过 " 租、购、建、并 " 等多种形式快速扩张，2010 年，苏宁来到了自己的巅峰时刻，成为了家电连锁的霸主，营收是京东的 5 倍。到 2012 年前后，苏宁的 1700 家实体店已经遍布全国的一线到四线城市。

黄光裕缺席的这十年，正是中国电子商务迅速发展的十年。特别是在科技行业，互联网从 PC 进入移动，在 BAT 之外外，TMD 等新贵也已经悄然崛起。

2012 年，曾经名不见经传的京东向苏宁和国美宣战，刘强东表示京东要大型家电三年零毛利，所有大家电保证比国美苏宁连锁店便宜 10% 以上。

苏宁的对手也从国美变成了京东，张近东自然不会认输，他表示苏宁包括家电在内的所有产品价格必然低于京东。这场价格战没有最终的赢家，但确实让线上经验并不丰富的苏宁和国美，被电商这个不太熟悉的 " 新物种 "，打得措手不及。

苏宁其实很早就开始探索 " 互联网 +" 的转型。然而对于没有电商基因的苏宁来讲，线上体系只是线下体系的补充，苏宁推出的线上与线下同价的策略，只会让亏损的窟窿越来越大。苏宁不仅要负担线下门店的重资产压力，还要承担线上引流的巨大成本。

为了增强自身的竞争力，苏宁开始布局多元化业务，进行大手笔的投资和收购完善其业态布局，涵盖电商、物流、地产、金融、足球、电竞等多个领域。

一系列的多元化扩张之后，苏宁最终形成苏宁易购、苏宁物流、苏宁金融、苏宁科技、苏宁置业、苏宁文创、苏宁体育、苏宁投资八大产业板块。在买买买的战略下，苏宁的资金压力进一步加剧。

截至 2020 年 12 月 31 日，苏宁易购短期借款高达 237.5 亿元，流动负债合计 1246 亿元。

在门店拓展方面，2020 年苏宁易购全年新开门店就达到 3201 家，基本上与国美总共拥有的 3421 家零售实体店持平。

2020 年的财报数据显示，苏宁 2020 年营收达到 2584.59 亿元，全年净亏损 42.75 亿元。2020 年国美营收 441.19 亿元，全年净亏损 69.94 亿元。

国美苏宁，渐行渐远

如今，国美度过了最艰难时刻，蓄势反击。然而张近东却只能靠买资产、卖股权给苏宁 " 续命 "。

在黄光裕出狱之后，国美开始走向复苏，由于自身没有线上流量入口，国美 " 联姻 " 拼多多分割社交电商的红利，欲扳回一城。

2020 年 4 月 19 日，拼多多方面宣布与国美达成全面战略合作，认购国美零售发行的 2 亿美元可转债。国美零售全量商品将上架拼多多，品牌大家电将接入拼多多 " 百亿补贴 " 计划。

自 2021 年以来，国美更是进行了一系列动作，进军家装市场、掀起价格战，表现出了极强的进攻态势。在 1 月份推出了 " 真快乐 "APP，布局娱乐零售战略，发力线上的意图明显。

财报显示 2021 年第一季度，国美实现销售收入同比预计提升超 170%，" 真快乐 "APP 的 GMV 同比增长近 4 倍，月活跃用户稳定在 4000 万规模。

国美的线上平台成绩显著，不过 4000 万的月活用户与月活超过 7 亿的拼多多相比，差距显而易见。如何缩减与头部玩家之间的 " 鸿沟 "，是摆在国美面前的现实难题，错失了黄金发展期的国美想要东山再起也并非易事。

今年 2 月 18 日晚，黄光裕在集团高管会上的讲话称，力争用未来 18 个月的时间，使企业恢复原有的市场地位。值得注意的是，这是黄光裕获释后首次公开亮相。

半年过去了，国美的市场地位回复的如何？股价给出了答案，截至 7 月 16 日下午收盘，国美的股价定格在了 0.94 港元，相比于去年同期的 1.12 港元，稍稍显得有些回天乏力。

与积极布局新业态、讲述新故事的国美相比，苏宁的日子更艰难一些。

这些年来，张近东先后卖掉了 PPTV、抛售阿里巴巴股票、剥离苏宁金服，逐渐丢失了控股权。

受困于流动性危机问题，从去年下半年，苏宁就深陷大量债券到期、现金流紧张的困境，随后苏宁引入国资救急。

今年 7 月初，张近东和苏宁相关公司以 88.3 亿的价格出售苏宁易购 16.96% 的股份，接盘方为江苏新新零售创新基金二期（有限合伙），深国资则主动弃权。本次股份转让完成后，苏宁易购将处于无控股股东、无实际控制人状态。

今年年初，苏宁创始人张近东在苏宁团拜会上表示：" 不在零售主赛道的，就要该关的关，该砍的砍。"

显然，苏宁近些年来在足球领域的大手笔布局，就不在零售主赛道之内。今年 3 月底，江苏苏宁俱乐部发布公告：停止所有球队的运营。这也意味着江苏苏宁正式解散。从拿到冠军到解散仅仅用了 107 天的时间，让人唏嘘。

进入 6 月份以来，苏宁风波不断，张近东被列为被执行人，苏宁电器被强制执行超 30 亿。网传 " 苏宁卖身阿里 " 更是引起了轩然大波，虽然后被证实为谣言，但仍然难以打消大众的疑虑。

张近东曾说过，创业像球赛一样变幻莫测，不到最后一刻，什么都有可能发生，创业不全是欢声笑语、鲜花掌声，还可能是荆棘遍地、九死一生。

中国零售业的几次重大变革，都可以在苏宁和国美的发展史中寻找找到答案。世上唯一不变的，只有变化本身。曾经的 " 零售巨头 " 苏宁，落得了失意的下场；而苏宁的 " 老对手 " 国美，仍在积极求变，在零售市场格局巨变的当下，国美的胜算有几何？谁也说不准。