A 股这两天跌惨了！难道是美国在使坏？

Mary

市场跌得太惨了！

继周一暴跌之后，周二市场再遭暴击。除科创板指数较强之外，其余指数全线杀跌，上证指数收盘失守 3400 点，前期热门板块全线回调。从盘面上看，香港市场是引发市场暴跌的主要原因。恒生科技股指数一度狂跌超 9%，国企指数、恒生指数皆跌幅巨大。那么，究竟是何原因导致了暴跌，是谁在做空市场？

有不少香港基金经理表示，最近外资在陆续卖出中国资产。其原因主要有三条：一是前面配置消费的仓位较高，但目前市场的估值体系发生了变化；二是机构对于教培双减政策的担心并未减弱，而且有所发酵；三是美国方面表示，在美上市的中国公司必须披露潜在的政策风险，否则可能违反法律。市场担心，美国会就中国公司信息披露问题展开正式调查。

今天午后，市场更是传出，美国可能会限制美国基金在中国的投资，美国基金正快速变现资产。不过，这一传闻未获得证实。

从今天的盘面来看，其实芯片股一度表现非常强势。然而，最后也跟随大盘出现系统性跳水，白马股更是全线被砸。那么，市场何时才能企稳？如此连续杀跌是否会引发系统性风险？

中国资产惨遭空袭

今天的市场，可谓惨不忍睹。比周一杀伤力更大的是午后的跳水，这等于是说把上午抄底的资金全都埋进去了。上证指数收跌 2.49% 失守 3400 点，创业板指跌超 4%；宁德时代放量大跌超 8.3%。两市放量成交超 1.5 万亿元，创年内新高。

今日早盘，市场尚可。市场在芯片、有色等股票的带领之下，快速反弹。半导体芯片股逆市走强，龙头中芯国际一度触及 20% 涨停，光刻胶、氮化镓等全线飘红，科创 50 指数一度大涨 4%，午后同样跟随大盘跳水。截至收盘，前面强势股锂电、光伏全线被埋，白酒、大金融继续暴跌。个股呈现普跌格局，两市超 3000 股飘绿，成交达 1.5 万亿。

人民币亦出现异动，在 A 股收盘之后，离岸人民币兑美元兑美元跳水逾 200 点，跌破 6.51 关口，创 4 月以来新低。

香港市场更是惨不忍睹。恒指跌超 5% 失守 25000 点，恒生科技指数一度跌 9.9%。腾讯控股一度跌超 10%，势创逾 10 年最大单日跌幅；阿里巴巴跌超 8%，跌破 176 港元的发行价。

A50 也继续大跌。在 A 股收盘之后，A50 持续杀跌，幅度高达 6%。

债市也遭重挫。

那么，究竟发生了什么？午后有一则传闻会突然从外围传出。美国可能会限制美国基金在中国的投资，有美国基金已经在大举抛售港股资产。不过，这则消息并没有官方证实。有香港基金经理表示，美国基金抛售港股资产此事属实，但并未看到限制美国基金在中国投资的消息。

此外，还有消息传出，有几个外资爆仓，正闭眼抛售中国资产。这些持仓包括中概股、港股和 A 股。

中国资产能否撑住？

今天市场的做空力量可能主要来自两个方面：一是外资，Wind 数据显示，北向资金全天净卖出 41.72 亿元，近三个交易日累计净卖出超 210 亿元；二是杠杆资金，很多股票的杀跌明显太有杠杆的性质。从目前的市场情绪来看，的确有一些恐慌。但从以往的情况来看，恐慌往往意味着机会。

首先，从基本面来看，中国的经济基本面依然是全球最好，最稳健的。而且，在经历了全面降准之后，货币层面也偏于宽松。今天市场大跌，A 股更是出现了 1.5 万亿的成交量。市场并不缺钱。

其次，从市场的估值来看，在经历一波调整之后，A 股市场的整体估值明显要低于外围水平。国家外汇局副局长、新闻发言人王春英此前在国新办发布会上表示，目前，中国股票的市盈率与发达市场以及大多数新兴经济体相比，都是偏低的，所以投资价值还是比较高的。债券也有比较好的投资回报，比如十年期国债收益率稳定在 3% 左右，显著高于实施零利率甚至负利率国家的债券。

第三，从市场结构来看，目前处于一个新技术周期的起点。而这个新技术周期是 " 以碳中和为中心，以新能源和新能源汽车为主打方向 " 的周期。从以往的格局来看，在一个新的技术周期启动时，市场有较为坚实的走牛基础，一如数年之前的移动互联周期，2005 年之后的大宗商品周期，以及再往前的互联网周期。

山西证券认为，结合一致预期来看，市场整体市盈率和预期 ROE 相对位置和去年疫情时相似，估值和点位处于合理位置，投资者不必恐慌，部分题材存在被错杀的情况。中期来看，科技行业持续维持高增速，A 股整体基本面支撑较强。

万和证券表示，当前强监管政策预期对市场情绪会带来短期波动影响，但从中长期来看，盈利推动依然是主要逻辑，在此背景下，中盘成长股中报预喜概率较高的预期则会对市场带来更直接的影响。

来源：券商中国