城商行高利发债觅机上市利率最高7.3%

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　　发行次级债已成为去年银行业补充资本的救命良方，进入2012年，城商行发债的热情继续高涨，资本充足率压力及IPO上市的希望，驱使着城商行上演新一轮的吸金潮。
　　3月20日，重庆银行公告发行8亿元10年期次级债，实际发行利率为6.8%，募集资金将用于充实附属资本，提高资本充足率。3月13日汉口银行和沧州银行也分别发行了19亿元及5亿元10年期次级债券，年内迎来次级债发行第一个小高潮。
　　申银万国银行分析师倪军对《华夏时报》记者表示，“预计2012年城商行总体次级债融资量会在200亿到300亿之间，与城商行的资产规模相匹配，具体还要看监管层的规定及审批。”
　　除次级债，越来越多的城商行加入小微企业金融债的发行大军，规模非常可观。3月23日，杭州银行发行了80亿元5年期固息金融债券，将全部用于发放小型微型企业贷款。
　　缓冲扩张压力
　　“城商行发行次级债的主要功能还是补充资本http://hxl.57zt.net，缓解快速扩张积累的压力。”倪军对记者说，“城商行资本充足率压力更大，急需补充因规模扩张而带来的资本不足。”
　　银监会数据显示，截至2011年12月末，城市商业银行总资产9.98万亿元，增长27.1%，总负债达9.32万亿元，增长26.5%，增速居银行机构之首。
　　城商行超过整个行业规模的扩张急行军，导致资本消耗的速度过快，不可避免地遭遇资产充足率紧迫压力。
　　一位接近监管层的人士告诉记者，出于防范风险，监管层对资本充足率监管日趋严格，新监管标准对整个银行核心资本和附属资本要求提升，商业银行资本压力倍增。徘徊在资本市场外的城商行补充资本的渠道十分有限，发行次级债是补充资本、缓冲扩张压力的核心路径。
　　记者查阅了去年城商行发债情况发现，在流动性紧张的2011年，城商行银行不惜承担高利率也要在次级债市场融资。年底时，利率更是突破6.5%，最高的是长沙银行13亿元的10年期固息次级债券，票面年利率达到7.3%，年利息将达到9490万http://mba.1k007.com。
　　利率走高是否增加发债银行的负担？对此，倪军表示城商行发债成本整体可控。“次级债的特点是期限比较长，利率水平要高一些，这是正常的。7.3%是因为去年年底整个市场资金非常紧张，资金价格非常高，随着今年市场流动性压力的减缓，城商行次级债利率水平会合理下降至6%。”
　　为IPO破冰做准备
　　上述接近监管层的人士认为，除了补充资本，部分城商行也在为等待已久的A股登陆做准备。
　　近期，银监会批准了14家城商行、农商行的上市申请。证监会公布的首次公开发行股票申报企业基本信息中，这14家银行赫然在列。其中，盛京银行、江苏常熟农村商业银行等7家银行处于“初审中”，重庆银行、东莞银行等7家处于“落实反馈意见中”。
　　3月，全国政协委员、深圳证券交易所理事长陈东征更是在两会频频呼吁，支持中小金融机构发展，支持城商行、农商行上市。
　　IPO破冰或许只差临门一脚，城商行铆足气力为IPO之路铺平道路。上述人士表示，“证监会在资产规模以及盈利能力等指标设有一定的门槛，城商行要想实现IPO，融资或不可避免。”
　　记者翻阅城商行次级债公告发现，拟上市的10家城商行中有5家在2011年已发行次级债，规模为137亿，分别是徽商银行40亿、上海银行50亿、江苏银行30亿、杭州银行8亿、盛京银行9亿。
　　倪军表示，“准备上市的城商行在这个时点上发行次级债补充资本，有助于补充资产规模及提高盈利增速，在首发上市中获得较好的股价发行。”
　　陈东征则认为，应该降低城商行、农商行的上市门槛。“证监会标准定得比较高，容易造成城商行和农商行盲目追求规模、跨区经营。”他指出，城商行、农商行应该定位于服务中小企业，特别是小微企业和三农企业，盲目做大与这个初衷是相悖的。
　　去年10月，监管层专门制定小微企业专项金融债的优惠政策。上述人士分析，这有助城商行缓解信贷额度压力，小微企业专项债在增加城商行资本金的同时，为城商行提供了庞大的小企业客户群，城商行能从小微企业提供金融服务中获取高额利润。












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