京山轻机并购曝内幕交易 8.5倍溢价引监管调查

思齐

来源：上海证券报

　  以8.5倍超高溢价贴上“自动化”标签的京山轻机，在短短2个月内股价翻番，与之伴生的则是内幕交易的阴影。

　　上证报记者近日从多个渠道获悉，京山轻机这次高价并购的相关方因涉嫌内幕交易已被监管部门稽查。据一位接近监管部门的人士介绍，监管部门在前期调查过程中已掌握了部分证据，由于此次涉案性质比较严重，将直接移送司法机关。

　　京山轻机遭查缘起于公司正在进行的一笔资产收购。据6月30日披露的预案，公司拟以发行股份及支付现金相结合的方式，购买王伟等人持有的惠州三协100%的股权，同时向大股东京源科技发行股份募集配套资金1.5亿元，用于支付本次交易的现金对价及补充流动资金。令人侧目的是，截至2013年底，惠州三协的账面净资产仅4768.2万元，但公司给出了4.5亿元的价码，理由是后者有着热门的“自动化”概念。

　　这是一笔充满争议的交易。据预案，惠州三协原本主营精密器件，2012年才切入自动化行业，在2013年向德赛电池提供了多条手机电池自动化生产线设备，实现销售额1.1亿元，占到公司当年营业总收入的54.2%，这也是惠州三协目前唯一的一笔自动化业务。此外，就在与京山轻机的收购谈判期间，惠州三协与新明珠陶瓷签署一份框架协议，由三协精密为新明珠陶瓷开发瓷砖对位切割自动化设备。

　　一家新进入自动化行业的公司，凭借“唯一客户”和一份框架协议，却获得了8.5倍的超高溢价，引发投资者质疑。另据本报记者调查发现，惠州三协的实际控制人王伟，与其自动化业务唯一客户德赛电池有渊源关系(详见本报7月9日《并购标的频曝“利好” 京山轻机缘何噤声》的报道)。

　　此外，在京山轻机披露重组预案之后，收购标的惠州三协也是连续放出利好消息。6月28日，惠州三协在其官网上发布新闻称，“三协精密直接为某手机巨头设计生产的信号线自动装备单元一号机日前正式出货，本设备含有四个带机器视觉控制的机器人单元，单台单班可代替4个工人。”7月2日，南方日报惠州版刊登文章称，从事自动化装备生产的三协精密公司与一家从事汽车配件自动化生产线的德国企业就技术引进达成了初步协议。这些消息被复制到多个股吧广泛传播，用意不言自明，与不断攀升的股价“交相辉映”。

　　监管部门发现的涉嫌内幕交易事实，为此次超高溢价收购及标的资产方明目张胆的信披违规提供了合理的注脚。正是凭借着收购标的惠州三协的“自动化”概念，复牌后的京山轻机连续四天涨停，并在略微调整后继续上涨，短短2个月内股价翻番。

　　靠一笔4.5亿元的高溢价收购，京山轻机演绎了一个资本故事，推动公司市值提升了约15亿元。

　　从公开信息来看，京山轻机并购案相关方的操作并不十分隐蔽，至少公司股价在此次重组停牌前有明显异动。统计显示，今年1月1日至4月11日，公司股价持续在3.8元附近震荡，日均成交金额约900万元，但4月11日至4月22日停牌前最后7个交易日，公司股票日均成交金额超过3400万元，是此前的3.7倍，成交量明显放大。而在停牌前一天即4月22日，公司股价单日涨幅也超过了5%。

　　京山轻机董秘谢杏平在接受本报记者采访时证实，监管部门确实到过公司调查，一共花了半天时间，但在他看来，这是对所有涉及重组公司的例行核查，“到目前为止公司还没有收到结论。”但据接近监管部门的人士向本报记者透露，京山轻机并购案相关方涉嫌内幕交易一案已在内部传开。

　　据湖北当地资本市场人士介绍，京山轻机也一直热衷于在二级市场“做股票”，热衷炒股在圈子内广为流传。京山轻机年报等公开信息显示，公司常年投资5000万元从事二级市场的股票投资，在2013年获得了超过2000万元的投资收益，而同期公司扣非经常性损益后的净利润为亏损3645万元。