麦朴思：黑非洲投资的意外之喜

郑瑟

来源：文/新浪财经专栏作家 Mark Mobius

　　投资要保持开放胸怀，勤勤恳恳地调研，相信自己的直觉，尽量避免随大流。无论是在街头，还是在股市！

　　我对控制期望值深信不疑，但我发现，没有什么比先入为主的观念，更会破坏你潜在的旅游享受和投资的成功。

　　话虽如此，我自己也曾是错误假设或偏见的受害者。我和我的团队最近来到博茨瓦纳共和国，实话说，我原本预料会看到和其他撒哈拉以南非洲国家一样的破旧基础设施和普遍不良的条件。而事实却是相当让人惊讶。当我们在首都哈博罗内着陆时，我们发现这个机场刚刚翻新过，为到访的旅客全力创造一个愉快、有效及良好的环境。

　　我们也在这里找到了其他的惊喜，包括意料不到的、需要进一步研究调查的新产业机会。除了一个全新的现代化和高效的机场，博茨瓦纳也在建造许多新办公楼、公寓楼及公路，我们认为这里的前景总体说是光明的。

　　博茨瓦纳是全世界最大的钻石出口国之一，矿业是其经济的主要推动力。自从1966年独立以来，博茨瓦纳从全球最穷困的国家之一，成功转变为全球增长最快的国家之一，拥有一个日渐增长的中产阶级。

　　国际货币基金组织预计，博茨瓦纳2013年的国内生产总值将增长4.1%[注1]。博茨瓦纳拥有非洲最稳定和进步最快的体制之一，其出口非常环球化和多元化，尽管也不乏社会问题，但确实是非洲的一个成功故事。我们了解到领导人如何通过旅游业以及推出呼叫和数据处理中心等计划，来取得经济的多元化。

　　我们到访的目的是考察一家看似有投资潜力的公司。公司管理层作了令人印象深刻的介绍，充满气魄地谈论他们的产品。但之后，我在一家当地超市看到，该公司的产品被放在最远的角落，让顾客很难找到。这引起了我们的警觉，更深入地调查公司的增长潜能。这整个经历是个很好的提醒，有时候，你不仅仅要亲眼看到，更要挖掘出表面之下、别人没有告诉你的信息。

　　在首次到访博茨瓦纳之后，我们觉得这个国家是增长和潜在投资的好地方，但我们做调查的那家公司却不那么吸引人。这更加肯定了我频繁旅行的原因：直觉加上第一手的观察和分析是强有力的工具。

　　另外一点，在任何一个国家，如果我没有遇上至少一次交通堵塞，我就会怀疑这个国家的增长潜能。为什么呢？当经济蓬勃发展时，往往会发生交通堵塞，因为基础建设无法跟上发展的步伐。路上卡车的数量也可以是一个国家进出口产品和服务需求的重要指标。

　　有时候，当路上交通堵塞太严重时，你需要改道而行。和所有人走同一条路可能会阻碍你达到自己的投资目标。已故的邓普顿创办人约翰-邓普顿爵士，是一个倡导不随波逐流的投资者。他的名言之一是：“在他人沮丧抛售时买进，在他人买进时抛售，需要最大的毅力，也能获得最大的回报。”

　　在行为金融学领域，随波逐流被称为“羊群效应”。我们许多人都习惯于相信广大群众的集体智慧优于我们自己的个人想法，但这种从众心理可以阻止我们达到自己的投资目标。有时候，你只需要相信自己的直觉。在这里我要和大家分享一个很好的视频，能以有趣的方式说明跟随大流的缺陷。（非美国投资者能在此观看视频）

　　所有这些的投资教训正是我和我的团队不断努力要做到的——保持开放的胸怀，相信自己的直觉，并尽量避免跟随大流，无论是在街头，还是在股票市场！

　　来源：2012年10月 “世界经济展望”。国际货币基金组织版权所有。