汉能薄膜亏百亿痛失破局转机 79亿商誉清零

蒹葭

汉能薄膜亏百亿痛失破局转机 79亿商誉清零

　　2017年将面临15亿元债券到期危机，专家表示其对市场舆论的应对已失去控制权

　　面对超百亿的业绩巨亏，一贯高傲的汉能薄膜掌门人李河君也不得不低头承认其尴尬的企业商誉带来的负面影响。

　　4月7日，著名经济学家宋清辉接受记者采访时表示，“目前，汉能方面对市场舆论的应对已经失去控制权，亦没有明确、行之有效的发展策略，可能已经丧失了扭转局面的重要机遇。”

　　事实上，汉能薄膜去年净亏损额达到122.33亿港元(约合101.99亿元人民币)，是前四年盈利总和的近两倍，成为国内唯一亏损的光伏上市企业。其将首要原因归结为股票持续停牌对公司声誉带来的负面影响。不仅如此，去年底，宜家、 新华联 控股有限公司曾先后中止与汉能的合作计划，屡屡让汉能陷入现金流“竹篮打水一场空”的境地。

　　营收断崖式下跌超七成

　　4月8日，记者实地探访武汉汉能薄膜发电产品体验店看到，店面内正在重整装修，空荡荡的店铺无人问津，只有几个工作人员在进行维修工作。

　　就在不久前，汉能薄膜发布了2015年度财报。数据显示，汉能去年营收28.14亿港元(约合23.44亿元人民币)，较2014年下跌约70.7%;毛利减少至13.73亿港元(约合11.44亿元人民币)，较上年下跌约75.1%。公司表示，股票持续停牌对公司的声誉带来严重的负面影响，若干现有及潜在客户、业务伙伴和供应商等，已表示欲减少/暂停/延迟与公司的合作计划，这是导致公司收入下降及出现亏损的原因。

　　然而，讽刺的是，这并不是汉能第一次成为公众的焦点。

　　2014年2月，全球最具影响力的科技商业奖项——麻省理工学院《科技创业》(MIT Technology Review) “全球最具创新力企业”评选结果揭晓，汉能控股集团位列第23位，成为国内能源领域唯一上榜企业。通过技术并购和自主创新，汉能的薄膜光伏技术已达到国际领先水平。汉能的掌门人李河君开始在光伏行业“试水”时，薄膜技术在国内并没有较高的认知度，然而其认定薄膜化、柔性化是世界太阳能发展的整体趋势。事实上，通过李河君所擅长的并购及资本运作，汉能在短短的几年内，迅速成长为全球最大的太阳能薄膜企业。

　　记者梳理发现，汉能薄膜在港股中一直表现不俗，起初仅80亿港元的估值入市，其最高市值却一度达到3778亿港币，猛增47倍;近三年，股价一度疯长40倍，成为港股上的一个“神话”。

　　回顾近三年的财务状况，汉能薄膜如今的困局让人疑惑：2013年，汉能薄膜还盈利20.18亿港币，2014年稳步上升达到32.04亿港币的盈利，究竟是什么原因，导致汉能薄膜在持续五年盈利的情况下首现超百亿元巨额亏损?

　　79亿商誉清零致超六成亏损

　　连日来，记者多次致电汉能总部未能得到相关问题的回复，一位接近汉能的人士告诉记者，“汉能公司管理非常严格，目前不方便接受采访。”

　　根据财报显示，汉能薄膜的百亿亏损并非全部来自销售业务。该公司称，由于2015年并未向汉能控股集团交付新的生产线，因此商誉净值由2014年的79.2亿港元减至零，商誉减值在亏损额中占比超过60%。此外还有7.7亿港元的物业减值和9.7亿港元的无形资产减值，三项减值额占其全年亏损额度近八成，造成汉能薄膜的净资产大幅下降。

　　“汉能因为企业商誉受到严重影响，导致部分现有和潜在的客户暂停与其合作，是其巨亏的根本原因。”4月7日，宋清辉接受记者采访时表示，汉能和合作伙伴的关系并不顺畅。早在2015年11月2日，宜家就发布声明宣布终止与汉能的合作计划;随后同年12月，新 华联控股 有限公司和汉能的合作再度中止，终止协议令汉能薄膜的现金流计划陷入“竹篮打水一场空”。

　　据了解，此前汉能最优质的资产——金安桥水电站股权及收益权早已被质押殆尽，明年还将面临15亿元债券到期的巨大风险，汉能的路似乎走得越来越艰难。

　　专家：加速变革才能浴火重生

　　如果把时间会回放一下，会发现其实李河君早已发现了汉能的“痛楚”。

　　2015年9月29日，李河君在汉能的公司庆典纪念讲话上，从扩张速度、经营意识、管理架构、人才作用、合作开发等方面对汉能进行了反思，其不断强调着“变革”与“重生”，似乎隐隐透露出其破局的决心。

　　汉能如今的困境，究竟是源于目前国内外对技术的认知度不够，还是其实质是“炒作概念”?

　　针对这一问题，4月8日，中投顾问新能源行业研究员萧函接受记者采访时表示，汉能技术优势显著，截至2016年2月，汉能在全球拥有专利申请1226件，其中60%为发明专利。汉能一方面加快相应市场的组织变革，将上市公司按照业务板块分为8个事业部门;另一方面加快在农业应用领域的发展步伐，不断提高企业的运营和管理水平，不断提高产品竞争力，未来或将浴火重生，逐渐复苏。

　　“汉能今后应该努力提升自身的技术，积极地控股布局国外，通过走国际市场扭转战局是最佳的战略选择。”不过，宋清辉同时强调，尽管汉能最大的优势是掌握有薄膜技术，但陷入发展困境的能源行业现状也给其带来较大隐患。“只有逐渐将技术优势转化为市场优势，汉能才有转身的机会;至于外界质疑其只是炒作概念和过时的技术，还有待市场的进一步发掘。”

　　在宋清辉看来，汉能要想达成引领清洁能源新时代的目标，并非一朝一夕之功，必须脚踏实地练好“内功”。未来随着时代的变化，汉能等企业只有牢牢把握住光伏政策、质量、安全、成本等四大因素，才能立于不败之地。

　　武汉汉能薄膜发电产品体验店正在进行重整装修，门庭冷落。

　　来源：长江商报