美国经济数据显现良好，关于12月加息的预期也急速升温

郑瑟

　　Investor's Business Daily与TIPP调查显示，美国11月IBD经济乐观指数意外连升两个月，由10月51.3，微升至51.4，远高于其全年均值49，市场原先预期回落至48.5。

　　期内，消费者对未来六个月经济前景指数由50.4，续升至52.2;但个人财务前景指数由59.9，回落至58.9;对联邦政府经济政策信心也由43.5，回落至43.1。

　　上述指数以50为悲观与乐观的分岭线。

　　黄金牛市或遭非农拦截

　　据财经日历显示，目前黄金etf持仓为945.26吨，国际黄金价格走势正处上行阶段，多头正积极上攻，然而市场普遍预计美国非农数据或将显示美国经济良好，利好美元走势，以便打压黄金价格暂别牛市。法国农业信贷银行预期就业增加18.5万。而据财经日历显示，预计美国非农数据公布值或将为17.5万，而无论是哪种预测均高于前值，都将利好美元走势;加之黄金价格即将面临千三关口压制，或将出现回调或下跌行情，投资者需密切关注。

　　“黄金价格在每年的秋季通常表现极度强劲，素有‘金九银十’之称。接连不佳的美国经济数据更会巩固这样的地位。”黄金评论网站GOLDCore董事长马克·欧伯恩表示，考虑到宏观经济局势、系统性因素、地缘政治以及世界政策前景的不确定性，预计金价在这一传统的季节性强势期仍将表现优异。

　　值得注意的是，马克·欧伯恩所说的黄金“金九银十”的价格表现，有着43年的历史数据统计支撑。9月5日，美国著名财经网站《市场观察》(Market Watch)高级专栏作家马克·休尔伯特(Mark Hulbert)撰文指出，根据历史数据统计，黄金将迎来一年中最好的布局时机——9月。

　　制造业数据强劲

　　周二美国公布的经济数据整体表现良好。不过良好的美国数据对美元的提振仍然有限，因市场的焦点都集中在美国总统大选。

　　具体数据显示，美国10月Markit制造业PMI终值53.4，创2015年10月以来新高，预期53.2，初值53.2;9月终值51.5。

　　分析指出，工厂订单受益于美国国内需求和出口销售提振而上升，为美国制造业产出在第四季度开局打下良好基础。由于大选在即，产能投资和雇佣方面仍然受抑。总而言之，尽管制造业产出增长，美国的通胀压力也在上升，美联储12月加息概率增加。

　　美国10月ISM制造业指数51.9，预期51.7，前值51.5。分析称，10月制造业指数表明美国制造业经济活动略微扩张，而订单数据的放缓则显示制造业整体扩张速度仍然缓慢。三季度美国消费需求温和、投资有限，加之全球市场疲软抑制订单增长。而库存的稍许降低，则表明企业在两个月后终于获得了些许回升。

　　ISM调查主席Holcomb指出，制造业调查普遍偏正面，并预示着第四季度更加向好，增速开始保持更加一致，并没有重大障碍或尾部风险。

　　另外，美国方面公布的其他数据显示，美国11月IBD消费者信心指数51.4，预期48.5，前值51.3;美国9月营建支出月率-0.4%，预期0.5%，前值-0.5%。

　　美国大选施压美元

　　周二(11月1日)美元指数震荡走软，跌至三周低位，美国政治不确定性施压美元。墨西哥披索兑美元触及逾三周低位，市场担心共和党候选人特朗普赢得大选。

　　交易商仍对11月8日的大选结果感到心里没底，之前有消息称，美国联邦调查局(FBI)正对新发现的一批与民主党候选人希拉里“邮件门”事件有关的邮件展开调查。

　　市场认为，如果希拉里当选，美国政策将基本保持现状。但如果特朗普获胜，则美国的外交政策，国际贸易协议和本国经济都将面临更大的不确定性。

　　Cambridge Global Payments的高级汇市交易员Stephen Casey表示，“毫无疑问，围绕大选的不确定性重压美元。”

　　分析师称，之前看涨美元的交易员在大选前卖出。卖盘在下午的交易中加速，因美股走低，标普500指数收跌0.68%。

　　众多美联储官员为12月加息助阵：

　　美联储杜德利(2016年票委)：希望美联储在今年加息;通胀预期被很好锚定;美国经济可能增长2%-2.5%，通胀将在两年内回升至2%;预计美联储将“相对很快”地加息;来加息步伐可能变得温和。

　　圣路易斯联储主席布拉德(2016年票委)：在即将到来的一次会议上支持加息，不必是任何特定的会议;布拉德指出，委员会不希望在没有新闻发布会的会议上做出重要决策，因此这表明12月份会议是最可能的节点。

　　美联储罗森格伦(2016年票委)：市场预测12月加息好像是合适的，等待时间过久可能意味着更快的加息速度。美国非常接近充分就业，担心就业市场收紧过快。

　　此外，美联储主席耶伦早在9月的讲话中就曾暗示可能会在年内采取加息行动。

　　同时，美联储9月会议纪要也透露了这一线索。美联储10月12日公布的9月FOMC货币政策会议纪要显示，几个委员希望加息，有几位委员希望等待，美联储认为9月按兵不动是一个势均力敌的选择，多位委员预计将会“相对很快加息”。

　　根据CME观察显示，交易商押注美联储11月加息的概率为7.2%，12月加息的概率达到78%。

　　欧系货币跌势惨重，英镑以5.68%的月底跌幅垫底

　　英镑兑美元以5.68%的月底跌幅垫底，领跌非美货币，一方面受到美联储加息预期拖累，而更为关键的因素在于英国硬脱欧忧虑的发酵。

　　英国首相特蕾莎.梅(TheresaMay)10月2日表示，英国将于明年3月底时正式启动退出欧盟的流程。这也标志着此前悬而未决的英国与欧盟“离婚”进程，终于首次有了明确的时刻表。

　　法国总统奥朗德称，鉴于英国似乎坚持决定“硬脱欧”，欧盟也应该对其保持强硬立场;欧洲央行管委诺特称，英国无法在与欧盟的谈判当中获得有利地位;法国财长萨潘表示，硬脱欧不是英国的利益所在，英国准备好在脱欧谈判中接受巨大挑战。

　　表示，英国高官们有关移民“警戒线”的言论已大幅降低了市场对英国“软脱欧”几率的计价，目前逐步面临的是“净脱欧”还是“硬脱欧”。

　　如果英国选择切断其与欧盟的所有贸易关系，选择“硬脱欧”，这或许将会致使英国政府每年损失660亿英镑(约合811亿美元)。

　　英国政府部长们已经明确警告，如果英国脱离欧盟且放弃欧盟单一市场准入待遇，而创新执行世界贸易组织(WTO)规则，这将会致使英国国内生产总值(GDP)急剧下降。

　　据泄漏的报告显示，英国财政部估计，如果英国在脱离欧盟之后没有后续安排，那么英国的GDP可能将会下降5.4%至9.5%，且降幅预期中值为7.5%。

　　尽管英国10月以来公布的经济数据乐观，但并没有能阻止英镑下跌。英国第三季度GDP年率增长2.30%，升幅创逾一年新高;英国至8月三个月ILO失业率持稳于近11年低点4.9%。

　　英镑月初一度闪崩。英镑10月7日早盘一度暴跌近800点至31年新低1.1841，英国脱欧忧虑施压英镑，交易商的算法交易使得卖盘加剧。

　　澳洲联邦银行(CBA)首席外汇策略师、国际经济负责人RichardGrace表示，这可能是一些投机取巧的对冲基金基于模型的账户(包括算法交易)，利用市场稀薄的流动性，大举卖出英镑兑美元，从而引发一些列止损。

　　欧元兑美元10月累计下跌2.30%，10月25日触及近八个月低位1.0849。欧元下跌受到多重因素冲击，包括美联储加息升温、德拉基否认缩减购债、德意志银行危机以及英国脱欧忧虑等。

　　欧洲央行行长德拉基在10月决议后的新闻发布会上称，没有对延长QE进行讨论，扶助欧元短暂冲高，但在记者问答环节称，没有讨论削减购债，欧元随后大幅跳水。

　　欧洲央行目前的货币政策工具箱里可用武器已不多，这和去年的情形有很大差异。就算欧洲央行在12月延长购债期限，这不会对欧元形成威慑力，同时欧洲央行几乎不可能在12月调降利率。

　　市场仍然预计欧元兑美元在年底前仍存在下行风险，这主要来自美联储加息预期。这比欧元去年面临的境况要有所改善，在美联储下次加息之前，欧元仍存在下行的风险，但可能不会如去年那般大幅下行。

　　此外，美元兑瑞郎10月累计上涨1.81%，10月25日一度触及近八个月新高0.9998。

　　美元兑日元10月大涨3%

　　美元兑日元10月累计上涨3.45%，10月28日一度触及近三个月新高105.52，受美联储加息及全球债券收益率上升双重打压。

　　三菱日联金融集团联合银行(MUFGUnionBank)的首席金融经济学家拉普基(ChrisRupkey)同样预计美联储会在11月会议上暗示12月加息，届时美联储会提到“下次会议”。像芝加哥联储主席埃文斯这样的鸽派人物都表示赞成12月加息，那么12月加息就已经就基本成事实了。

　　三菱日联金融集团(MitsubishiUFJ)分析师表示，全球债券收益率的上升以及日本央行以“收益率曲线控制”为目标的货币政策框架，使得美元兑日元存在上行的风险。

　　该分析师指出，如果日本国债与其他国债走势的分歧进一步加大，美元兑日元肯定会因此削弱。

　　日本央行9月21日大幅调整货币政策框架，改以“收益率曲线控制”为目标。新的货币政策框架表明，日本央行放弃了基础货币目标，改为采用“控制收益率曲线”，据此央行将买进长期公债以使得10年期公债收益率保持在当前的零水准附近。

　　美元兑人民币10月上涨1.57%，商品货币表现优于其他非美货币

　　美元兑人民币10月上涨1.57%，10月28日创近六年来新高6.7869，料将创下2015年8月以来的最大月度跌幅。在美联储加息预期背景下，人民币下行压力增大。

　　10月1日，人民币正式加入IMF的特别提款权(SDR)篮子，预计这将吸引资本流入，从而使人民币贬值幅度受限。全球银行间金融电信协会的数据显示，今年9月人民币占全球支付的比例飙升至2.03%，创下了1月以来的最高水平。

　　澳元兑美元10月下跌0.67%;纽元兑美元10月下跌1.87%，10月13日一度跌至逾两个月新低0.7033;美元兑加元10月上涨2.22%，10月28日触及近八个月新高1.3431。

　　澳元在主要非美货币中表现最为坚韧，因市场对澳洲联储降息预期降温，且铁矿石价格大幅飙升。大商所铁矿石期货主力合约10月份飙升24%。

　　美元兑加元下跌受到油价跌势以及加拿大央行宽松预期拖累。美国原油期货10月下跌2.68%;加拿大央行10月决议上维持利率不变，不过加拿大央行行长波洛兹表示讨论了实施更多刺激的可能性。

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