互联网保险是一个万亿元的市场

郑瑟

　　我国互联网保险市场的迅猛发展，民众健康意识的普遍提高以及经济增长带来的消费水平升级，种种迹象表明，我国发展互联网体育保险的时机已经成熟。

　　《2016中国互联网保险行业发展报告》提出，整个“十二五”期间，互联网保费规模从2011年的32亿元飙升至2015年的2234亿元，增长了约69.81倍。根据保监会公布的数据，2016年保险全行业共实现3.10万亿元的原保险保费收入，同比增长27.50%。其中，有117家保险机构开展互联网保险业务，实现2347.97亿元的签单保费，新增61.65亿件互联网保险业务保单，占全部新增保单件数的64.59%。互联网保险经营主体的迅速增加，也受到各路资本的青睐。据统计，去年全球互联网保险行业平均每个季度有48件融资事项发生。近几年，全球资本共向互联网保险创业企业投入了约17亿美元的资金。今年，保险业可谓站在了变革的十字路口。

　　在小雨伞保险董事长徐瀚看来，互联网保险是一个万亿元的市场，这是一个大家绝对不可错过的行业。“现在有45.1%的客户在互联网上，就是说接近一半的客户放弃传统的面对面实体的投保。如果你能够提供很好的保险产品和服务，就可以把这个市场占领。”

　　具体到保险在体育领域的发展，据统计我国现有3亿人经常参加体育运动，专业运动员达10万人，而目前我国体育保险还停留在数亿元规模，这与国外体育保险规模存在较大差距。伦敦奥运会上刘翔跟腱受伤，仅获得中华体育基金会统一购买的伤残险6000元保费;而桑兰1998年在美国受伤，其保费却高达1000万元。我国的互联网体育保险市场存在巨大开发潜力，中投顾问产业研究中心预测，体育保险有望随体育产业一同爆发，并在2020年达到20亿元规模。

　　2017清华五道口全球金融论坛于6月3-4日举行，本届论坛主题为“经济全球化与金融业规范”。

　　中国保监会国际部主任，清华大学五道口金融学院战略咨询委员会委员姜波在论坛上表示，真正的保险资金优势发挥还处在一个刚刚起步的阶段，下一步潜力非常巨大。

　　姜波表示，保险监管思维模式的改变，需要大家对新事物有一定容忍度和灵活性，有个词叫监管沙箱，姜波透露目前保监会也对此进行研究，有些事可以在一定范围内尝试，但不能偏离根本。

　　以下为姜波发言实录：

　　中国保监会国际部主任，清华大学五道口金融学院战略咨询委员会委员姜波：

　　尊敬的各位来宾、老师们、同学们，大家上午好!非常高兴有这个机会和大家就《保险业的创新发展问题》交流一些看法。

　　大家知道保险是一个非常古老的金融行业，保险的原始形态甚至可以追溯到公元前的古埃及，有出土的文物为证。同时保险业又是一个年轻的行业，因为它主要是应对风险的，风险在，保险业就在。所以随着风险的演化，保险的需求也不断变化，新型的保险产品不断涌现，互联网的普及、大数据、云计算的运用，都推动着保险这个古老而年轻的行业不断创新。

　　首先，创新是保险业持续健康发展的动力。

　　最近在党的十八届五中全会上提出的创新、协调、绿色、开放、共享五大发展理念。创新发展是十三五时期经济结构实行战略性调整的关键驱动因素，也是实现五位一体的总体布局下全面发展的根本支撑和关键动力。

　　国家对保险的创新发展寄予了很大的希望，在国务院《关于发展现代保险服务业的若干意见》当中明确提出鼓励保险产品的创新，切实增强保险业的自主创新能力。国家也出台了一些专门的配套政策，比如说像商业健康险的优惠政策出台，保险费率市场化的稳步推进，保险资金应用，制度改革的持续深化等，都打造了一个良好的创新环境。

　　第二，创新是保险业持续发展的内在需求。

　　改革开放30多年以来，中国保险市场逐步走向成熟，近五年更是实现了跨越式的发展，全国的保费收入从2011年的1.4万亿元，增长到2016年的3.1万亿元，年均增长16.8%，总资产从6万亿元增长到了15.1万亿元，年均增长20%。为社会提供风险保障，从2011年的478万亿元增加到了前三季的2276万亿元。赔付从3929亿元增长到了1.05万亿元。

　　在座的可能有来自保险业的同仁，大家可能非常清楚，实际上改革开放这几次保险业的大发展都和保险的自我创新有密切的关系。比如说最早的营销员制度改革，是引入了营销员的制度，整个保险业的发展上了一个台阶。之后又有了银行保险。每一次大的发展都伴随着一定的波动和市场风险，但是总得来讲，在创新当中应对了风险，促进了行业的巨大发展。

　　在服务我国经济转型升级的过程中，更多行业进入者瞄准了保险产业链的各个部分，进一步细分保险市场，新兴产业特别是网络经济的大量涌现，带来了如网络安全风险等新的保险需求，新技术的引入和数据分析工具对保险产品、渠道、风险、授信和决策等各个环境都带来了深刻的影响。

　　财富的管理智能化，以及个性化体验等等，移动支付和互联网金融的兴起，人们消费习惯的改变，都需要新的业态。这些目前在保险的产品设计、销售渠道、风险管控、理赔、反欺诈等方面，都在进行不断的创新。

　　一个例子，以前核保看片子，医疗健康险，有的保险公司已经用AI人工技术在看片子了，得出的初步结论和大的三甲医院放射科主任看的水平相差不多。所以，这些在保险业具体的应用当中已经有具体的体现。

　　新技术的应用将进一步促进行业精细化运作和持续发展，扩大承保范围，实现个性化的定价，优化核保理赔，提升反欺诈的绩效，提升一定效率，助力风险管控，等等。

　　第三，创新也提供了我们赶超国际同行的机会。

　　因为保险最早是一个舶来品，大家知道英国是非常发达的，英国的驻华大使每次到我们外交部门拜会以后，就来保监会拜访，也反应了英国非常重视保险，发展的水平是非常高的。

　　与此同时我们也看到，从技术的角度而言，目前国内保险机构和国际先进的机构之间的差距并不是很大的，甚至可以讲在某些领域我们还是有领先的。在互联网保险方面我国在国际上还处于前沿的水平。

　　总之，创新可以缩短与发达市场保险业的差距，甚至可以在部分领域实现弯道超车，对此我们抱有充分的信心。

　　第二方面，我把近期保险创新实践的情况给大家做一个报告。

　　一讲创新大家更多想从技术、产品这个角度讲，其实一个最大的创新是制度的创新。因为保险业的本业是什么?从寿险来讲，是市场化解决养老、医疗问题高效率的手段。在这方面，以前各个层次(国家、业界、个人)的认识还不是非常充分，但是近年来大家都认识到，这种制度的创新对于国家的意义是非常大的，特别是对社会管理的创新，整个大家看到目前在健康领域，健康险国家的决心是非常大的，赋予商业保险更大的责任。下一步养老、医疗，三支柱的养老体制建立可能是势在必行的，制度的创新将会从根本上推动我们商业保险的发展。

　　大家知道全球前十位的保险大国人均保费基本上是3000-4000美元，我们中国目前大概在第二、第三位，我们人均的保费只有不到300美元。换句话说，只要你提高一倍，在制度方面养老、医疗方面有一个大的突破，整个中国保险业的发展将会在全球上一个大的台阶。

　　今天我们很荣幸一会儿澳大利亚的Megan Beer女士还会讲澳大利亚的情况，其实制度的改变，整个对养老跟寿险的格局发生了根本性的变化，增长几乎是一个井喷式的，所以这块一会儿也会分享。

　　保险业像公共责任险、城乡大病医疗保险、住宅地震巨灾保险这些领域，包括小麦的保险、天气指数保险等等，很前沿一些概念已经成为一个保险业的常态了，许多公司都在应用。像天气指数保险等等，许多保险公司都应用得非常熟练了。还有像投保贷、助学贷款、信用保险等等。

　　保险创新支持地方经济建设。比如说像苏州的模式，因为保险的特点是长期股权方面是非常有优势的，以创新型的股权投资基金模式支持地方的经济发展，以前像京沪高铁，下一步在国家的城镇化“一带一路”长江经济带，经济的协同发展等等方面，保险业也可以说有非常深入的实施机会和可能性的。同时在PPP项目，重大基础设施项目，棚户区改造等等方面，都有很大的潜力。

　　实际上可以讲，真正的保险资金优势发挥还处在一个刚刚起步的阶段，下一步潜力是非常巨大的。与此同时，保险业的创新是帮助小微企业和科技企业成长，像政府、银行、保险模式，小额贷款保险可以真正为高成长性的一些小微企业提供便利的融资征信服务。最近有一个光伏的组建保证保险，对光伏电站的运营方面提供了有利的保障。日常生活，像退货运费，你在网上订了很小的一个单子，都可以有退货运费的保险。网络账号的安全保险、航班延误险，有的银行发的信用卡里附带的航班延误险，他们开玩笑还希望航班延误，一延误以后拿这个卡几个小时退多少钱，这都是一些细小的对生活的影响。最近像北京市，以前撞车，车停在二环中间的路上，说了半天也不甘，最近北京市保监局推出的事故理赔APP，非常简洁的一个模式，警察处理起来也方便，方便了日常的生活。

　　关于保险的监管问题我给大家做一个分享。国际金融机构改革始终围绕一个重要的命题，就是寻求加强监管和保护市场创新活力之间进入到一个平衡点，就像中医一样，一加一减，发展和监管是一对永恒的共生体。保险监管也面临着传统与变革、取舍与扬弃的选择关系。在这里面我们一定要记住保险业是保险、保障，保险业坚定不移地把创新发展放在行业发展的重要地位，与此对保险业的保障功能是不能够忘却的，离开了保障，你搞了再多创新，就是离开了根本，因为创新的本身不是创造货币，把网上不能做的违法集资弄到网上都可以做的，保险业的创新不是这个目的，真的是为大家提供一个更低成本、更便捷、更好的保险服务。

　　减持新规实施一周，上市公司定增股份存在的解禁后"清仓式"减持，受到一定限制。去年参与定增规模突破千亿的险资，会受到多大影响? 定增项目投资周期拉长后，险资对定增的兴趣还大不大?他们未来将如何参与定增?

　　从险资的角度看，对定增项目的参与热情经历了升温，去年突破千亿元，成为参与定增市场的主力资金之一。

　　券商中国记者根据Wind数据统计，2015年，两市实施增发案857起，实际募资总金额1.37万亿元。参与定增的险资方面，共有57个险资账户参与定增，投入资金规模796亿元，占定增募资总额的比重约6%。

　　2016年，44个险资账户参与到定增中，投入的规模突破千亿元，达到1057.8亿元，同比增长约32%，当年两市定增募集资金总额1.8万亿元，险资比重仍约为6%。其中，有5家险企参与定增项目在10个以上。

　　2017年以来，受定增新规市价发行等影响，定增套利空间收窄，险资参与定增的热情有所降温。截至本周五(6月2日)，两市169家上市公司实施定增，募集总资金量3416亿元，其中，共有14个险资账户参与定增，投入规模137亿元，占比降为4%。

　　减持新规实施，对投入定增项目的险资有多大规模的影响?

　　从正处于锁定期的定增配售险资看，截至新规实施前一天的2017年5月26日，尚处于锁定期的险资定增项目投入资金约550亿元。随着新规实施，这些险资将在锁定期满后，面临资金收回周期延长的变化。

　　此外，减持新规发布前已经解除限售但尚未卖出的特定股份，其减持同样应当遵守细则关于特定股份的减持要求，减持周期也将拉长。

　　在减持新规则下，定增项目的投资周期拉长，被认为整体上吸引力下降，业内人士分析，险资参与定增的脚步将放慢，减持新规将倒逼险资进一步加强对定增项目的甄别。

　　安信证券金融行业首席分析师赵湘怀认为，减持新规使得定增项目投资风险有所提升，与险资趋于稳健的投资风格相悖，预计险资参与定增的规模将有所收窄。

　　" 正在审慎关注减持新规对公司参与定增的影响。"一家寿险公司投资部总经理对记者说。Wind数据显示，该公司今年已参与了1个定增项目。

　　一位资深保险权益投资人士对记者分析，险资未来参与定增可能会出现两种趋势:

　　一方面，险资只会更倾向于参与大蓝筹股公司的定增;

　　另一方面，险资整体上对非蓝筹股公司的定增兴趣不大，而如果要参与这些公司的定增，可能会产生更多抽屉协议。

　　他进一步解释，虽然险资投资有长期、稳健的特性，但目前险资参与的定增项目实际上"鱼龙混杂"。险资在参与定增前会与相关上市公司进行充分沟通，大部分是看好上市公司发展前景的投资，具有价值投资属性。但也有一些是私下勾兑好的附带抽屉协议的项目，往往有保底协议或运作坐庄蓝图。他介绍，此前的保底协议中对收益率的约定一般有两种方式，一种为保固定收益，年化在8%左右，另一种为保本+后端分成。

　　从理论上讲，投资定增项目有一定风险。上市公司进行定向增发融资的目的，一般包括收购其他资产、补充流动资金，为项目融资、配套融资，或者为壳资源重组。相关规定对申请非公开发行股票的上市公司并无盈利方面的要求，且股份有12个月锁定期，投资人面临股价的不确定性风险。而减持新规延长了定增投资的退出周期，因此定增项目对投资人的投研能力、风控能力的要求进一步提高。

　　据记者了解，目前已有多家险企瞄准互联网体育保险市场布局。比如成立于2015年底的运动保，是国内较早涉足互联网体育保险的创业公司，曾于成立时获得百万元级种子轮融资，近日又再次获得千万元级天使轮融资。运动保整合互联网、体育和保险的优势资源，依托互联网生态场景化服务平台及各类线下赛事组织方，为体育产业从业者、运动爱好者提供便捷、可定制的互联网体育保险产品以及周边服务的解决方案。据运动保介绍，该公司业务主要覆盖体育保险和增值服务两方面。在体育保险领域，运动保与中国人寿、太平洋保险、阳光保险等公司合作，保险覆盖大众运动，如足球、羽毛球、马拉松、健身房以及极限运动，如高原户外、攀冰、自由搏击等。对于太极拳、万人广场舞等特殊活动，运动保也提供定制化保险。而增值服务方面，运动保提供赛场救护、运动医疗康复、运动纠纷调解等。一旦出险，涉及普通医疗的被保险人可在线上完成快速理赔;出现严重事故和大额赔付时，运动保则会介入，协助保险公司核保，出具专业意见，并协调主办方和被保人的摩擦纠纷。

　　谈及公司未来在体育保险领域的发展方向，运动保创始人兼CEO庞刚表示，随着自身聚焦体育运动领域的数据累积，运动保将逐步向数据驱动型公司发展。一方面，中国体育产业原始数据不足，运动保的业务属性有机会为全民体育运动数据的精准累积贡献力量;另一方面，数据是保险业的基础，保险精算实际就是通过大数据计算得出保险产品定价的过程。大数据的高效运用在保险行业里扮演着重要角色。运动保希望通过大数据建模及分析，帮助整体行业提高运营效率、降低运营成本。

　　除运动保以外，苏宁保险已针对日常运动推出多项险种;莱茵体育与都邦保险合作，针对FIFA、CBA等赛事提供保险;小雨伞保险覆盖个人极限运动、户外、跑步，于今年3月完成了1亿元B轮融资;保准牛的“NIU+体育”则与多项运动的标杆企业、协会签订合约，针对细分场景定制保险服务。

　　随着新中产阶级家庭对于健康保障的迫切需求，互联网体育保险行业或将迎来较大突破。正如小雨伞保险董事长徐瀚所说，2017年是一个大的发展机遇期，真正为用户提供好产品和服务的公司将会引领整个行业的发展。

　　Tips:定增减持的新约束

　　5月27日，证监会发布了修改后的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，沪深交易所也发布了相应实施细则(以下统称"减持新规")。减持新规涉及上市公司非公开发行股份的规定有如下几方面:

　　1、减持新规适用的范围，包括控股股东、持股5%以上的股东(统称大股东)、董监高减持股份以及股东减持持有的首发股份、非公开发行的股份。

　　2、上市公司非公开发行股份的股东，无论其持股比例，在任意连续90日内，通过竞价交易减持的解禁限售股不得超过总股本的1%。

　　3、非公开发行获配的机构，解禁后一年内减持不得超过所持定增股份的50%。

　　4、新规发布前已经解除限售但尚未卖出的非公开发行股份，其减持同样应当遵守减持新规要求。

　　5、大股东通过竞价交易减持股份，应当在首次卖出的15个交易日前向证券交易所报告并预先披露减持计划。

　　总体上看，减持新规延长了定增项目投资周期，12个月锁定期满的"清仓式"减持受到限制。

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