中铁在一带一路走出去上儅领头羊

成舍我

在「一带一路」倡议带动下，中国企业把握机遇加速发展步伐，海外订单持续高速增长，成为2017年工业板块的投资主题之一，受到境內外投资者的广泛关注。一般而言，建筑板块的项目有三个主要的来源：中央政府层面的项目、地方政府的项目及海外项目。考虑到中央政府层面的基建投资將维持相对平稳的态势，以及地方政府新订单有下滑的风险，持续高速增长的海外订单已经成为工业板块的主要驱动力。伴隨著国家“一带一路”战略的顺利实施，作为世界500强企业的中国中铁，在进军海外的征程中涌现出了许多先进典型。他们像播撒出去的友谊之花、奉献之花，將“一带一路”点缀的更加美丽绚烂。来自中国中铁四局国际部的商务经理黄莹，便是其中一朵骄人的中铁鏗鏘玫瑰花。

中银国际工业板块首席分析师 李婷婷

受益于超预期增长的中国內地PPP和海外新订单，中国建筑和机械板块从2016年9月份起迎来七个月的强势行情。但该板块对于市场的吸引力在今年5月份开始有减弱跡象，主要因为地方政府的基建新订单在5月份出现了同比下滑，当中以PPP为主。主要原因是4月份开始的去槓桿政策和流动性趋紧。

中央政府层面的铁路项目均为重点大项目，是银行体系信贷支持的重点，而中国的铁道债券受到中央財政支持，有很好的信用保障。与中央政府层面的投资项目不同，地方政府的基建项目更加依赖于银行体系的资金融资。海外项目融资主要来源于政策性银行，在今年5月份「一带一路」峰会上，中国领导人宣佈將新增「一带一路」投资7800亿元（人民幣，下同）以支持「一带一路」建设项目。此外，海外项目融资受流动性收紧的影响较小。由上述分析可见，在以上三个主要驱动力中，国家级项目较为平稳，地方政府项目受金融体系的流动性影响比较大，唯有海外订单有望持续增长。

目前，主要建筑公司的在手订单和销售收入的比例维持在2.6至3.3倍，足够支持新项目开工和销售收入增长。建筑公司的融资额度和利率优于地方政府，所以融资得到足够的保障，財务费用增幅轻微。从中长期看，考虑到强大的基础设施需求，以及基建板块在稳经济增长中的重要作用，笔者对于该板块依然充满信心。

「一带一路」进展超过预期

作为「一带一路」倡议的重要里程碑，5月份举行的首届「一带一路」峰会取得丰硕成果。此次峰会上已签署谅解备忘录的项目总价值大约为1.89万亿元，主要签署项目包括沙乌地阿拉伯燃油发电机组项目、巴基斯坦五个水电项目、西欧至中国西部公路项目，以及马来西亚东海岸铁路项目等。笔者认为，这些项目都有望充分落实，虽然从谅解备忘录到正式签署合同还需要一定时间。

中国国家主席习近平于会上宣佈丝路基金將获1000亿元注资，凸显了丝路基金在「一带一路」项目融资中的重要作用。此外，国家开发银行和中国进出口银行將为「一带一路」项目分別提供2500亿元和1300亿元的贷款额度。同时，中国金融机构也参与其中，海外基金增幅达到3000亿元，融资增长额总计达到7800亿元。笔者认为，中国对「一带一路」项目的融资提供了充足的支持。

建筑与轨道业料从中受益

「一带一路」倡议涵盖65个国家，其经济总量是中国经济的1.06倍，其中40个国家已经与中国签订了合作协议。2015年，「一带一路」沿线65个国家的年基础建设和房屋建设投资额约为16.7万亿元，是中国该项投资的61%。这65个国家中包括东南亚、南亚、中东、西亚的大多数国家和欧洲的一部分国家。

「一带一路」中的「一带」代表连接欧洲和亚洲的新丝绸之路经济带，「一路」代表21世纪海上丝绸之路，「一带一路」倡议的目标是带动区域发展，推动互联互通。目前，中国的大部分国际贸易都经由南海和马六甲海峡，在未来十到十五年內，中国计划通过「一带一路」建设实现与亚欧和非洲大陆的大多数国家相连接。在实现上述目标的过程中，建筑和轨道车辆行业有望从中受益。

中国在2013年提出了「一带一路」倡议，並从2014年开始与其他国家在具体项目上展开合作。六条经济走廊是「一带一路」建设的重要依託，其中，中巴经济走廊、孟中印缅经济走廊和中国─中南半岛经济走廊等三条经济走廊约佔2015年「一带一路」沿线地区总投资的48%。总体来看，亚洲东南部、南部和中东地区的基础设施建设还相当薄弱，这些地区急需加快能源、公路、铁路、港口和水利建设，这就为相关板块的发展注入了强劲动力。

建设取得阶段性成果

中国推进的「一带一路」项目包括中国老挝铁路、雅加达至万隆高铁、匈牙利至塞尔维亚铁路、马来西亚南部铁路，以及未来可能在其他沿线国家实施的项目。中老铁路项目是中国获得的第一个「一带一路」铁路建设项目合同，也是第一个开工建设的项目。该线路將连接中国云南磨憨和万象，这两座城市分別位于中老边境和老泰边境。该铁路最终將通过万象连接至泰国，因此地位十分重要。该项目合同签署于2015年11月，並于2015年第四季度破土动工。铁路总投资380亿元，全长418公里。印度尼西亚的高铁是中国建设的第一条海外高速铁路。该项目的EPC合同在2017年4月签订。这条高速铁路將连接雅加达和万隆，全长143公里，设计时速为每小时350公里。合同总价达47亿美元。

中国还参与了包括瓜达尔港、皇京港和科伦坡港等在內的港口建设项目。瓜达尔港是中国最重要的海外港口之一，它毗邻中东，通过瓜达尔港运输石油十分便利。瓜达尔港的建设由中国建筑企业承担，2016年11月开始投入使用。

新订单明年有望加速增长

据报载，2016年中国在「一带一路」市场上收穫了1260亿美元的工程建筑合同，同比增长36.5%，相当于2016年中国基础设施总量的5.6%。预计与「一带一路」主题有关的合同额会从2018年开始加速增长。

在2016年新合同中，交通、电力和住房在合同总量中所佔的比率分別为22.8%，22.0%和18.9%。总的来说，这三个主要领域中的建筑业合同佔新合同总量的63.7%。中国的「一带一路」倡议主要目标是实现互联互通，因此对交通的投资是「一带一路」关注的重点之一，其中包括铁路、高速公路、道路和港口。笔者预测，到2030年，基础设施和电力投资的比重將从2016年的44.8%上升到69.5%。

按地区划分，亚洲是中国签订海外合同最多的地区。2016年亚洲的新增合同数量比去年同期上升了36.7%，佔总量的50.3%。亚洲是中国实施「一带一路」倡议过程中优先考虑的地区，因此亚洲的合同规模代表了中国现阶段推进「一带一路」建设的进程。

中国企业竞爭力不断增强

科技、经验、执行和融资是确保「一带一路」倡议取得成功的四个核心竞爭力。从经验、项目执行和科技方面而言，中国在建筑业中的竞爭力十分强大。同时，亚投行、丝路基金和政策性银行將为「一带一路」相关的大多数项目提供资金支持。中国建筑业在房屋、基础设施（铁路、公路、桥樑、港口、疏浚等）以及电力（火力、水力和核能发电）行业诸多领域有很强的竞爭力。

此外，中国的铁路、高速公路、桥樑及核电等多个行业在全球处于领先地位。中国在建筑业和装备制造业方面的竞爭力也比较明显。这不但体现在技术方面，还体现在执行力和运营经验等方面。中国的高铁和高速公路运行长度位列全球第一。在发电装机方面，中国已经超越了美国成为全球发电总量、火力发电量和水力发电装机最大的国家，同时中国还抓紧发展核电。中国建筑企业凭藉出色的执行力、融资能力和运营能力，成为了具有全球竞爭力的建造商。正因如此，中国在全球经济发展中日益发挥出积极的作用。

7月15日，京新高速公路临白段举行通车发佈会，标志著世界穿越沙漠最长高速公路正式通车。京新高速公路全长2540公里，临（河）白（疙瘩）段总长930公里（其中阿拉善盟境內工程主线814.37公里）。

中国中铁施工总承包的京新高速临白段（阿盟境內）2标段，全部位于阿拉善盟境內，主线长352公里，连接线62公里，全线穿越沙漠、戈壁、无人区。专案2015年4月24日正式开工，2017年6月25日通过交工验收。

中国中铁是京新高速公路建设的主力军。中铁投资集团成立总承包管理部负责建设管理，中铁二局、三局、六局、七局、九局、广州局、北京局等7家二级公司承担施工任务，19家三级公司作为工区直接负责施工生产，中铁物贸负责全线工程物资和生活物资集中採购和运输供应。专案开工以来，中国中铁各参建单位充分发挥“品牌、资源、技术、专案管理”四大核心优势，全力推进京新高速公路临白段建设。

京新高速公路是国家“一带一路”的标志性工程，是继青藏铁路之后又一具有典型艰苦地域特点的代表性工程，属国內七大超级工程之一。

根据环球网、搜狐等综合采编

【文化观点仅代表个人观点】