谁能抓住"互联网+"的机遇,谁就能在新经济周期赢得市场先机

郑瑟

　　供给侧结构性改革的微观基础在于企业改革，其中国有企业是主力军，也是主战场。今年前7个月，中央企业利润由降转升，资产负债率比年初下降0.2个百分点，但控负债防风险、优化资本结构方面依然重任在肩。

　　“今年以来，央企利润率明显‘反转’提升，这既有宏观经济回暖的因素，也有央企自身提质增效的努力。这张‘成绩单’来之不易。”总理说。

　　他强调，要深入分析央企扭亏增盈的基本面，继续突出问题导向，解决历史积累和新出现的问题，巩固稳定向好的局面。同时要抓住有利时机，做好降低央企负债率工作。

　　“我国政府、民营企业和居民的负债率都不算高，但国有企业负债率相对偏高，因此要把国企降杠杆作为‘去杠杆’的重中之重。”李克强说，“我们要抓住央企实现扭亏增盈这个时机，在‘稳’的过程中把杠杆降下来，助力整个宏观经济的持续稳定健康发展。”

　　当天会议决定，要建立严格的分行业负债率警戒线管控制度，建立多渠道降低企业债务的机制，积极稳妥推进市场化法治化债转股，强化问责，同时在推动新旧动能接续转换中实现产业转型升级和降杠杆。

　　“这几年我们通过淘汰落后过剩产能，在改造提升传统产业的同时培育新动能，从而使央企实现了产业的转型升级。”总理说，“央企要进一步把新旧动能接续转换和去产能结合起来，让传统动能焕发生机，让新动能茁壮成长，逐步挑起重任，在保持利润持续增长的同时，实现产业转型升级和降杠杆。”

　　李克强最后强调：“推进央企深化改革降低杠杆工作，企业要主动作为，各部门要协同助力，推动央企资产负债率总体稳中有降，促进高负债企业负债率逐步回归合理水平。”

　　建立严格的分行业负债率警戒线管控制度，建立多渠道降低企业债务机制，积极稳妥推进市场化法治化债转股，强化问责，在推动新旧动能接续转换中实现产业转型升级和降杠杆……此次的国务院常务会议就央企深化改革降低杠杆做出了一系列具体部署。

　　国务院国资委总会计师沈莹此前介绍说，国资委对一些高负债企业实施负债率和负债规模“双管控”，通过预算、考核、薪酬、投资管理等方面联动，加大管控力度。

　　她表示，截至今年上半年，已有12家央企与有关银行签订了市场化债转股框架协议。此外，国资委还鼓励企业通过IPO、配股等方式从资本市场融资，改善资本结构;支持企业开展资产证券化业务，盘活存量资产来筹集发展资金，尽量减少对负债的依赖。

　　中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼分析说，目前开展的市场化债转股主要集中在钢铁、煤炭、冶金等行业，未来应积极稳妥地扩大到更多负债率较高、产品有市场、有竞争能力的实体经济行业和企业。

　　他认为，兼并重组是国企“去杠杆”的有效途径，有利于提高国企的资源整合和使用效率，进而降低企业的杠杆率。“国企的高杠杆率和产能过剩经常同时出现、相互交织，推进国企兼并重组应与去产能工作有效结合。”董希淼说。

　　专家表示，推动央企资产负债率总体持续稳中有降，一方面要从内部发力，可以在深化国企改革、盘活存量资产、增加经营积累、强化资本约束、拓展股权融资、推进债务重组等方面综合施策;另一方面要从外部着力，加快多层次资本市场建设，创新金融服务方式，提升金融服务的效率和水平。

　　央企是国民经济的骨干，在国企改革中具有引领和示范作用。按照党中央、国务院部署，央企贯彻新发展理念，持续深化改革，深入推进供给侧结构性改革，在化解淘汰过剩落后产能、防控债务风险、推进提质增效、提高核心竞争力等方面取得积极成效，经营状况显著改善，今年前7个月央企利润总额由去年同期的同比下降3.7%转为同比增长16.4%，资产负债率比年初下降0.2个百分点，提质增效攻坚战取得阶段性成果，成绩来之不易。当前要抓住央企效益转降回升的有利时机，把国企降杠杆作为“去杠杆”的重中之重，做好降低央企负债率工作。

　　一要建立严格的分行业负债率警戒线管控制度。对高于警戒线的企业在年度经营业绩考核中增加资产负债率的权重，并严格把关主业投资、严控非主业投资、禁止安排推高负债率的投资项目。

　　二要建立多渠道降低企业债务的机制。对效益增长较快的企业要督促其在确保正常生产经营前提下利用部分利润降低债务。对负债率低于警戒线或盈利能力较强的企业，鼓励其主动化解历史遗留问题，并在当期损益中消化去产能等改革成本。研究出台钢铁煤炭行业化解过剩产能国有资产处置有关财务处理办法，探索建立国有资本补充机制，妥善解决企业改革发展、转型升级所需资本。

　　三要积极稳妥推进市场化法治化债转股，督促已签订的框架协议抓紧落实。推动发展前景好、有转股意向的央企创新模式，加快推进债转股。加大央企兼并重组力度，稳妥实施混合所有制改革。支持债转股实施机构多渠道筹资。鼓励国有资本投资、运营公司及有条件的央企基金采取各种市场化方式参与债转股。

　　四要强化问责，对负债率持续攀升的企业要约谈提醒，对造成重大损失或不良影响的严肃追责。与地方合作的项目要严防增加地方政府隐性债务。

　　五要在推动新旧动能接续转换中实现产业转型升级和降杠杆。采取有效措施确保完成今年化解钢铁煤炭过剩产能、处置“僵尸企业”和治理特困企业等工作任务。推动火电、电解铝、建材等行业开展减量减产，严控新增产能。深入实施“中国制造2025”和“互联网+”，积极发展新产业新业态新模式，改造提升传统动能，加快向数字化、网络化、智能化转型，增强发展后劲。会议要求制定进一步积极稳妥推进央企降杠杆减负债的指导意见，推动央企资产负债率总体持续稳中有降，促进高负债企业负债率逐步回归合理水平。

　　中科院应用生态所客座研究员吴琦告诉《经济参考报》记者，今年以来，央企降杠杆工作取得阶段性进展。但同时一些问题也日益暴露：一是部分央企集中在钢铁、煤炭、电力、冶金等行业，在这些行业去杠杆与去产能、补短板等任务交织，加大了企业去杠杆的压力。二是央企去杠杆的关键点之一在于国有资产处置，如何保障国有资产权益、避免国有资产流失也需要深入探讨。三是国有企业去杠杆面临来自银行的资产损失压力，银行出于避免不良资产率上升的考虑，有可能对去杠杆进程造成制约。此外，央企去杠杆还容易受到行政因素的干扰。

　　中国企业研究院首席研究员李锦认为，降低企业杠杆，债转股和兼并重组等方式是去杠杆的主要途径。债转股方面，截至目前，各类实施机构与钢铁、煤炭、化工、装备制造等行业中具有发展前景的70余家高负债企业，积极协商谈判达成市场化债转股协议，协议金额超过1万亿元。要继续完善和落实各领域支持政策，引导相关实施机构通过市场化、法治化方式筛选有发展前景的高负债企业实施债转股，使债转股成为降低企业杠杆率的利器，并以债转股为契机推动企业尤其是国有企业改革改组改制。

　　吴琦表示，降低央企杠杆率要标本兼治，综合施策，积极稳妥推进。一是将去杠杆与国企改革相结合，完善现代企业制度和公司治理结构。二是将去杠杆工作与去产能、降成本工作相结合，重点在钢铁、煤炭、冶金等产能过剩行业实现突破，加快僵尸企业的市场出清。三是通过产业转型升级和技术创新来推动去杠杆，提升企业盈利能力和核心竞争力。四是通过创新体制机制，优化企业的债务结构，比如加快推进市场化债转股，以及探索国有资本补充机制等。

　　“科技创新在中国经济深度调整结构、促进新旧动能转换的过程中发挥了关键性的作用。”“由新动能支撑的就业已经占到70%以上，新动能带动的经济增长在30%以上，这些靠的都是创新发展。”

　　他进一步指出，在新一轮产业革命中，科技与经济社会结合之深、之广程度空前，科技革命带动产业变革的时间差越来越短。

　　“我们必须看到这一大趋势。科技部门现在也是经济部门，你们要有‘双肩挑’的意识。”

　　“科技面向经济，经济依靠科技。现在按照科技体制改革的命题深入下去，实际上是在融通发展。”李克强强调，要在科技创新中推动融通发展，进一步提升科技对经济发展的贡献和支持。

　　总理以自己考察过的多个工厂举例指出，封闭式的生产已不适应当前时代要求，无法满足市场需求;而开放融通式的研发生产成本低、效率高。“这个大平台谁来打通，科技部肩负着重担!”

　　他表示，融通体现在生产组织形式开放、成果共享、基础研究和应用研究与产业对接、不同创新主体优势互补等方面。要主动打破单位、部门、地域界限，促进科研院所、高校、企业、创客等创新主体协作，推动人才、资本、信息、技术等创新要素自由流动和优化配置，打造开放创新平台，构建良好创新生态。

　　此前在科技部考察时，有关负责人向总理介绍了国家科技报告服务系统和国家科技管理信息系统建设情况。

　　李克强就此表示：“我们的信息平台要真正打通信息孤岛，面向社会、开放共享，这样一定会产生倍增的效应!”

　　党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央深入实施创新驱动发展战略，建设创新型国家，我国创新发展取得突破性成就，科技创新格局发生巨大变化，这为新旧动能接续转换发挥了关键作用。

　　“近年来，为激发科技人员创新活力，股权期权和分红等激励政策相继出台，中央财政科技计划和项目资金管理改革不断推进。但许多科技人员反映，这些政策的落实情况仍不尽如人意，科技人员获得感还不强。”总理说，“到底是政策执行出了问题，还是配套政策出台不够及时?究竟政策‘卡’在哪些环节，有关部门要认真分析研究。”

　　李克强强调，下一步要针对政策落实中的难点和堵点，强化督查评估，积极总结地方已经取得的经验，在实践中不断完善。“我到一些企业考察时看到，他们在生产线上组织‘双创’团队开展个性化定制化生产，以销售收入分成、利润分成、职工入股等多种办法创新分配方式，这些经验都要及时总结推广。”

　　李克强要求，各部门要协同合作，推动促进创新的各项举措落实落地，以制度创新推动科技创新，充分调动科技人员积极性，激发科技人员的创新活力。

　　毋庸置疑,国企降杠杆,无论采取何种招数和手段,市场配置资源都是不二法门。本轮国企降杠杆,除了市场化还需法制化和法治化。无论是债转股还是兼并重组和混改,都要严格依法而为,权力部门不能使蛮力拉郎配,用红头文件去推进混改和兼并重组。强扭的瓜不甜,在降杠杆的过程中同样是醒世箴言。

　　今天,中国市场已跨入了信息主导的大数据时代,不管国企还是其他什么市场主体,谁能抓住"互联网+"的机遇,谁就能在新经济周期赢得市场先机。

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