东南亚是最受出海企业欢迎的地域

郑瑟

　　阿里巴巴和马来西亚签署了首个eWTP战略合作协议，成立了马来西亚“数字自由贸易区”，将侧重于基础设施的建设，包括一个执行中心，以及在电子支付和融资领域的合作。

　　俄罗斯可能是正在谈的下一个“数字中枢”——阿里旗下速卖通最大的海外市场。

　　马云的这一项目会面临不少的挑战，比如对贸易自由化的反对。但如果获得了良好的势头，他将可以证明企业而不是政府是全球化的真正推动者。

　　马云年初在和美国总统特朗普会面时表示，阿里巴巴将帮助美国中小企业，如樱桃种植主、服装制造商，甚至烛台生产商，通过阿里的电商平台销售到中国市场，从而帮助美国创造100万个工作岗位。

　　下个月，阿里巴巴将在美国中西部城市底特律召开阿里巴巴·美国中小企业论坛。底特律曾是一个工业城市，后因部分受全球化影响而经济衰退。

　　在国内，阿里巴巴也面临着竞争伙伴的挑战。腾讯支付目前已经占到5.5万亿支付市场总额的37%，支付宝是51%。几大互联网巨头都进入了外卖、共享单车，以及数娱等。

　　虽然面临诸多挑战，阿里巴巴表示它正是靠着敬畏勇往直前。它的创始人是一个既无政府背景也无工程师资质的男人;它创办的时候互联网泡沫正遭遇一轮破灭;当SARS病毒在香港和华南肆虐时，它孕育出了淘宝。

　　蔡崇信尝言：“我们的观念是始终执着，”他在今年2月告诉投资人，“我们相信这是一家伟大的技术公司的特点。”

　　近年来，从金融到金融+互联网，到互联网金融，再到现在炙手可热的金融科技，中国金融科技企业已逐步步入金融与科技深度结合的阶段，也正在向国际环境渗透。据公开资料统计，早在2013年便有金融科技企业布局海外财富管理业务。

　　从出海方向上看，东南亚是最受出海企业欢迎的地域，新加坡市场最早受到青睐，近年来印尼市场也得到更多企业关注。除了东南亚市场，海外华人华侨群体也是出海企业的又一发力点。

　　早先包括蚂蚁金服、腾讯等众多中国金融科技企业相继走出国门，快速走向国际化、全球化，输出自身金融科技能力，引领全球行业发展趋势。

　　那么为何东南亚市场如此受到青睐?玖富集团高级副总裁、首席财务官林彦军认为随着新兴国家崛起、东盟经济一体化进程不断深入，东南亚国家经济正显现向好势头，特别是在“一带一路”倡议引领下，中国和东南亚各国在涉及电力、交通等基础设施领域以及金融与货币领域中不断扩大。新的投资机会也将摆在国内投资者面前。

　　林彦军表示，“一带一路沿线国家的整体经济发展水平并不高，很多项目合作都需要金融服务的支持。另外，中国金融科技逐步确立了全球领先的地位，在支付、数字普惠金融等多个方面的经验，也可以复制到这些国家和地区，这为中国的金融科技带来了很大的发挥空间。”

　　随着当地互联网经济的兴起，行业专家普遍看好东南亚国家未来5-10年的发展态势。然而，金融科技走出去并非简单的事情，需要解决一系列的问题。也有分析认为，从布局到融合，再到快速发展还有一段很长的路要走。

　　以东南亚市场为例，林彦军表示，“虽然东南亚市场前景可观，但仍然面临着征信缺失、金融科技技术积累不足、市场成熟度不高等问题”。此外，不同的金融业监管政策以及商业文化也可能成为业务拓展的障碍。

　　此前，新加坡金融科技协会会长谢福来对柒闻网表示，新加坡的金融科技发展，相对中国而言仍处于初级阶段。不过新加坡对金融企业设立了较高的门槛。“海外投资需要用外币操作，投资者可能要承担汇率损失风险;另外，国内外政策的不稳定，经济危机等问题也可能会影响海外投资，”林彦军称。

　　想要进军东南亚国家，国内金融科技企业首先要跨过监管门槛。而各国监管政策和准入门槛都不尽相同，相比新加坡积极促进金融科技创新的政策，马来西亚等东南亚国家的监管思路则更保守。

　　另一方面，海外国际市场交易产品多样丰富、品种齐全，而且市场透明规范、监管严格，市场配套完善备受国内金融科技企业喜爱。

　　实际上，国内的优质企业纷纷在香港及美国上市，一些行业巨头也纷纷布局海外，如阿里巴巴、腾讯，玖富集团除收购有30年历史的犇亚证券(亚洲)，还战略投资美国硅谷区块链公司SnapCard(现已更名Wyre)，布局全球资管业务。

　　柒闻网梳理发现，金融科技企业布局海外多采用两种模式，一是通过收购当地企业的形式，解决牌照、人才等问题，快速融入市场;二是自立门户，在当地成立子公司，申请相关业务牌照。

　　据了解，玖富集团、蚂蚁金服、中国信贷科技等均采用了第一种模式，而陆金所、宜信、新联在线等采用了第二种模式。

　　分析认为，国内金融科技企业布局国际化市场，应以收购为主，减少人才与商业文化等产生的业务障碍。有专家表示，中国金融科技公司分羹海外市场，需要具备较强的技术实力和资产管理经验，以提高行业进入门槛形成竞争壁垒。利用海外华人的丰富资源，才能与当地传统金融机构差异化竞争。

　　“国内互金企业若想在海外运营机构，面对海外发达国家已经相对成熟的资产管理机构和法规，本身应该具备在全球领域较强的技术实力或者资产管理经验”，有业内人士分析称，这样才能够构成竞争壁垒，与传统的资产管理机构错位竞争。

　　林彦军对柒闻网表示，玖富目前在香港通过战略投资并购的方式，布局证券、保险、资产管理等业务。未来在其他地区的布局也将以“投资+合作”的方式为主。

　　据介绍，玖富集团在海外布局中也有独特的三大优势：一是成熟的运营经验，经过多年稳健发展，玖富用户超过4200万，并且移动端用户比例超过90%，这成为海外业务拓展的基础。第二是扎实的大数据风控技术积累，玖富相继推出了大数据风控“火眼分”、坏账预测系统“彩虹评级”、人工智能助手“股小量”等。

　　林彦军认为，“玖富业务生态体系很开放，战略投资、战略合作的交叉点非常多，这也可以解决业务本土化的问题。”

　　全球银行业版图正在发生一场重大变化，欧美银行开始更关注国内活动，而中国等发展中国家的同行开始向海外扩张。

　　自2007年以来，全球跨境资本流动减少了65%，其中半数是由跨境贷款额下降造成的。欧洲各大银行以及部分美国银行也在从外国市场撤退。但金融全球化远远没有告终——相反，它正在拓宽广度，变得更具包容性，发展中经济体——尤其是中国——正在填补空缺。

　　在从外国市场撤退的发达经济体银行中，欧元区走在了前面。麦肯锡全球研究院(MGI)的最新研究发现，自2007年以来，欧元区银行持有的外国债权已减少了7.2万亿美元(减幅为45%)，其中近一半是对欧元区其他借款方(尤其是其他银行)的债权。自危机以来，英国和瑞士的银行也大幅减持了外国资产。全球化程度一直不如欧洲同行的美国银行，开始重新关注国内业务的增长。

　　相比之下，自2007年以来，中国四大商业银行所持的外国资产增加了11倍，至逾1万亿美元。而这仍只相当于其总资产的9%。对于所有发达经济体的各大银行，外国资产占总资产的比例为20%。如果中国大银行走上跟发达经济体同行类似的道路，它们未来的海外放贷将出现极大增长。

　　迄今，中国的大部分对外贷款一直与中国企业对外投资相伴而行。银行介入的目的是资助新的绿地投资项目，收购海外企业，以及建造基础设施以使那些投资项目运转起来。从2005年至2016年，中国对海外的直接投资增加了逾9倍，至1.4万亿美元。大约320亿美元投向了非洲。目前，中国是非洲地区规模第4大、但增速最快的外国直接投资(FDI)来源国。麦肯锡数据显示，大约1万家中国企业已在非洲开办了业务。2016年，中国跨过了一个新门槛：对外直接投资、贷款和组合投资资产如今已达3.4万亿美元，超过了3.2万亿美元的庞大央行储备资产。

　　但是，中国的对外贷款和投资会不会盈利并且可持续，仍是一个需拭目以待的问题。过去10年，中国的国内信贷一直在以两位数的速度增长，家庭、企业和政府实体的总债务增加了4倍。最新报告似乎表明，不良贷款开始增多。即便不会触发金融危机，这也可能造成一波亏损，伤及银行的资产负债表并放缓在国外的增长。的确，目前在撤退的许多欧美大型全球性银行发现，其外国业务的利润率和利润低于国内业务。

　　除了银行，在数字化这一冲击全球金融的下一波颠覆浪潮中，中国也涌现出令人敬畏的企业。比如说，2016年中国与个人消费相关的移动支付总额达到了7900亿美元，为美国的11倍。金融科技类的个人对个人(P2P)初创企业——许多这类公司在跨境经营——在大量涌现。2016年，中国最大的P2P放贷和小额贷款平台宜信(CreditEase)曾有过向美国两家主要在线贷款机构购买贷款组合的计划。新进入者可以非常快地占据一席之地。阿里巴巴(Alibaba)不到3年便建立起160亿美元的贷款组合，仅用7个月就成了中国最大的货币市场基金销售方。

　　发达经济体在全球对外投资量中仍占主导地位，目前份额为85%。但是，发展中国家开始取得进步。过去10年，发展中国家在对外投资资产总量中的份额从8%上升至14%。在麦肯锡全球研究院最新的金融连通性指数金融连通性排名(Financial Connectedness Ranking)中，中国从2005年的第16位上升至2015年的第8位。除中国之外，目前还没有任何一个发展中经济体占全球对外投资总量的比例超过1%。

　　中国在全球金融领域的崛起看来会延续下去。监管层继续放宽对投资海外的限制，并对海外投资者打开大门。自2005年以来，获准参与国内股市和债市的合格境外机构投资者(QFII)的数量增加了9倍，至逾300家。2017年7月，中国政府启动了债券通(Bond Connect)机制，使得海外基金管理公司不必先设立境内账户，就可以在中国9万亿美元的政府、机构和公司债券市场上进行交易。另一方面，自金融危机以来，中国央行(PBoC)已与30多个国家建立了价值近5000亿美元的货币互换额度，可以用来结算贸易和其他支付项目，提升金融稳定性。不妨称之为“货币外交”。

　　全球金融危机过去10年了，眼下有迹象表明，全球金融正变得更具包容性。发展中国家变成更重要的跨境玩家，数字金融不可阻挡地普及，只会强化这一趋势。我们只能企盼，如果中国国内的债务挑战变得不可收拾的话，中国在全球金融中日益吃重的地位，不致给那些准备最不充分的国家带来全球溢出效应。在连通性日益提高的金融体系中，中国的一场危机可能很容易演变成一场全球危机。

　　出海向何方

　　从出海方向上看，东南亚是最受出海企业欢迎的地域，新加坡市场最早受到青睐，近年来印尼市场也得到更多企业关注。除了东南亚市场，海外华人华侨群体也是出海企业的又一发力点。凤凰金融、麦子金服等企业已推出专门面向海外华人华侨的资产管理服务，并为海外留学生等群体提供融资等服务。

　　新加坡市场

　　新联在线早在2014年就进入新加坡市场，在新加坡运营状况良好，并占据了一定的市场份额。

　　宜信财富也于同年在新加坡建立了办公室，主要负责全球房地产金融投资业务，发行全球地产母基金系列产品。2016年宜信财富新加坡公司还拿到了由新加坡金融管理局(MAS)颁发的资产管理牌照。

　　2017年，中国信贷在新加坡成立了东南亚区域总部，并通过连续收购本地持牌公司进入新加坡市场，其收购的SingaporeLife具有人寿保险运营牌照，Havenport持有新加坡金管局颁发的可从事基金管理、买卖及托管的资本市场服务牌照。

　　Wecash闪银也在2017年1月于新加坡设立了区域总部。

　　陆金所旗下的陆国际金融资产交易所有限公司则经过半年的努力，于7月拿到新加坡金融管理局原则性批准的资本市场服务牌照，公司将在第三季度正式上线，提供在线理财业务。

　　点融网、玖富公司也有向新加坡拓展业务的计划。

　　印尼市场

　　2017年1月，Wecash闪银宣布与印尼本土投资机构PT Kresna Usaha Kreatif以及基础设施服务商PT JAS Kapital成立合资公司，通过输出技术来帮助完善印尼的信贷系统及规避潜在的欺诈行为。

　　明特量化则考察印尼市场良久，正在进行布局，准备大举进入印尼。

　　根据环球网、消费金融观察等采编【版权所有，文章观点不代表华发网官方立场】