贵州茅台成A股第一“贵” 市值至7600亿元超中石化

蒹葭

　　昨日，两大白酒巨头公司股价刷新历史新高，其中，贵州茅台股价冲高至613元/股，最终报收于605.09元/股，当日涨幅6.97%;五粮液股价也创出67.18元/股的历史高位，最终报收于65.06元/股，当日涨幅3.24%。另外，A股19家白酒上市公司中，除了老白干酒、皇台酒业停牌，金种子酒股价涨跌持平外，其他酒企股价全部飘红，而古井贡酒、山西汾酒、今世缘公司股价的涨幅均超过2%。

　　资金对于白酒股的追捧，一度让白酒行业成为资本市场中最受资本热宠的板块之一。那么，经过4年多调整的白酒行业，真的是全行业回暖吗?

　　然而，在业内人士看来并非如此。集中在白酒板块内的资本盛宴，是资金寻找好的白酒企业标的，因为为数不多的白酒上市公司多是行业内优秀企业，受益于高端白酒及中高价位酒销售回暖影响，产品销售回暖，企业利润增厚。

　　7家酒企三季报亮相 6家业绩增长

　　《证券日报》记者统计显示，截至10月26日，19家A股白酒上市公司中，有7公司发布了三季度业绩报告，其中，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、金徽酒在报告期内均实现了营收和净利润的双增长，仅有青青稞酒业绩同比下滑。

　　根据上述公司发布的三季报业绩数据显示，贵州茅台前三季度实现营业收入424.5亿元，同比增长59.4%;实现归属于上市公司股东的净利润为199.83亿元，同比增长60.61%;五粮液前三季度营收219.77亿元，同比增长24.16%，实现净利润69.64亿元，同比增长36.52%;山西汾酒净利润同比增长78.54%成为7家酒企中业绩增幅最大的企业。另外，泸州老窖、今世缘、金徽酒三家公司前三季度的净利润增幅分别为33.1%、20%、10.17%。而青青稞酒净利润下滑43.27%，成为目前唯一一家业绩下滑的酒企。

　　值得一提的是，对于业绩增长的原因，企业们均表示是销售增加所致。而细分到产品上，高价位酒的销量增加成为酒企业绩大幅增长的主要因素，不管是贵州茅台、五粮液，还是地方名酒今世缘，高端酒的销售依然是公司业绩的主要支撑。

　　《证券日报》记者查阅今世缘三季报显示，公司前三季度实现营收23.92亿元，同比增长16.14%，实现净利润7.75亿元，同比增长20%。而从公司产品档次来看，公司将产品分为特A+类、特A类、A类、B类、C类、D类，公司特A+类、特A类和A类的产品销售额占比最大，其中，特A+类为指导价300元以上的产品，特A类为100元-300元价位带产品，A类为50元-100元价位带产品。正是基于公司产品档次的不同，在高端白酒回暖的背景下，今世缘实现了业绩的同比增长。

　　事实上，酒企业绩增长的背后，资本市场上也迎来酒企欢腾的盛宴。

　　据《证券日报》记者根据Choice数据统计显示，19家白酒上市公司中，山西汾酒、水井坊、五粮液、贵州茅台、沱牌舍得、洋河股份、伊力特和口子窖等公司股价年内涨幅超过50%。多家公司股价创出历史新高，其中贵州茅台股价突破600元/股，成为A股绝对优势的第一高价股，公司市值达到7600亿元，超过中国石化(7130亿元)，跃居A股上市公司市值第8位。

　　白酒行业集中度越来越高

　　白酒上市公司在资本市场中的整体表现虽然十分抢眼，但也有部分公司股价走势并不如意。包括金种子酒、青青稞酒、老白干酒等公司股价年内表现乏力的背后，与公司品牌力不无关系。

　　在业内人士看来，白酒行业经过4年多调整后，白酒市场上已经出现两极分化，以高端白酒销售的酒企市场销售火爆，而那些品牌影响力差的酒企，日子相对难过。

　　白酒行业资深专家铁犁接受《证券日报》记者采访时表示，白酒行业的产业集中度在不断提高，而在这个过程中，品牌影响力大的企业受马太效应影响会越来越好，而多数中小酒企将进一步恶化。

　　在铁犁看来，白酒上市公司业绩向好并不代表整个白酒行业从调整中完全恢复，整个白酒行业正处于优化状态中，品牌集中度越来越高，名酒企业渠道下沉抢占市场份额，地方中小酒企在当前环境下生存更加困难。

　　也就是说，当前白酒行业的两极分化已经形成，以高端酒为主的名酒企业享受行业集中带来的红利，而没有品牌影响力差的酒企则逐渐走向衰败。

　　山东温和酒业总经理肖竹青接受《证券日报》记者采访时表示，一是一线酒厂渠道下沉，抢夺了区域酒厂的市场份额。另外，瓶子盒子盖子价格年内出现爆涨，造成以前做低挡酒为主的区域酒厂从微利到亏损。目前有的些酒厂已经停交社保，揭不开锅了。

　　而对山东市场十分了解的肖竹青表示，山东预计有1/3的酒厂处于亏损状态。“未来，以代表面子酒的茅台、五粮液和代表里子酒的区域龙头酒厂会活下来。”

　　彼时，韩东以2.28亿元投资控股山东温和酒业，仅仅用了两年时间实现了公司年销售额从一亿元到四亿元的跨越。在韩东看来，最大的成功应该是切实找到了如何盘活县级酒企的方法。

　　北京正一堂战略咨询机构董事长杨光则表示，区域白酒和全国白酒相比，应该发挥自身的特色优势，具备企业崛起的必备基因“特优美”。“首先要发挥地方特色、品质特色和文化特色，使之成为企业的特色壁垒。因为地方化和特色化是永远不会被消灭的，所以只要把地方特色做好，就会深受消费者喜爱。”


　　来源:证券日报