打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险

郑瑟

　　2017年国民经济运行成绩单上，“新”意盎然，“动”能十足：全年全国新登记企业607.4万户，比上年增长9.9%，日均新登记企业1.66万户;新产业新产品蓬勃发展，工业战略性新兴产业增加值比上年增长11.0%，增速比规模以上工业快4.4个百分点;战略性新兴服务业、生产性服务业、科技服务业营业收入同比分别增长18.0%、15.0%和15.1%……

　　“近年来，在大力实施创新驱动发展战略和深化供给侧结构性改革的推进下，我国经济增长新动能培育取得显著成效。”中国科学技术发展战略研究院综合发展研究所所长陈宝明表示，根据该研究院对2012年以来我国新动能培育指数的跟踪测算，我国新动能指数持续攀升，新动能增长势头不减，创新驱动跑出加速度，为我国经济增长提供了强劲动力。

　　加速度来自创新升级。我国在航空航天、人工智能、深海探测、生物医药等领域涌现出一批重大科技成果，中国创新“名片”不断增加。世界知识产权组织和康奈尔大学等机构联合发布的2017年全球创新指数报告显示，中国国际排名从2016年的25位升至22位，成为唯一进入前25名的中等收入国家。

　　企业创新主体地位显著增强，企业在全社会研发投入、研究人员和发明专利的占比均超过70%。我国在智能终端、无人机、电子商务、云计算、互联网金融、人工智能等领域出现了一批具有全球影响的创新型企业。2017年我国“独角兽”企业数量仅次于美国，居全球第二。

　　中国企业在新一代信息技术、共享单车、移动支付、电子商务等领域已成为国际标准制定者。一位全球创新和投资趋势问题专家在美国《福布斯》网站发文称：“拷贝中国”的新趋势常常被人论及，中国推广的单车共享模式已经影响到西方，就是其中一例。

　　加速度来自改革深化。近年来，我国围绕科技创新的改革举措力度之大、范围之广、影响之深前所未有。在重点领域和关键环节，推出了科技计划和项目资金管理改革、科技成果转移转化、促进大众创业万众创新等一系列硬招实招，相关领域改革取得突破性进展。

　　比如，研究开发费用税前加计扣除政策采用负面清单管理办法，扩大了此税收优惠的受益范围。出台以增加知识价值为导向的分配政策、支持科技创新进口税收优惠政策、国有科技型企业股权和分红激励暂行办法等。仅2017年我国支持大众创业、万众创新的税收优惠政策就为企业减税超5000亿元。

　　加速度来自生态完善。我国已建成4298家众创空间、3255家科技企业孵化器和400余家企业加速器，开展了41个科技创新孵化链条试点，形成了从产品创意到产品生产全服务的生态体系。2017年服务创业团队和初创企业近40万家，带动社会资本投入超过930亿元，带动就业超过200万人。

　　我国在中关村、上海、厦门等25个地区推进科技与金融结合试点，地方密集出台300多项科技金融政策文件，示范效应显著。国家科技成果转化引导基金累计设立14只创业投资子基金，中央财政投入56亿元，引导地方政府、金融机构、民间资本投资规模达247亿元。截至2017年9月，全国科技企业贷款余额2.95万亿元，存量客户8.2万户。

　　“当前，全球经济总体上处于传统增长动能衰竭、结构调整和新动能培育加快进行的关键时期。从长远来看，经济增长的成效主要取决于新动能的培育，以新一代信息技术对经济社会发展改造为主要特征的新一轮科技革命和产业变革成为本轮经济增长新动能培育的主线。”陈宝明说，我们应进一步破除体制机制障碍，着力构建适应创新驱动发展的体制机制和政策环境，为新动能成长拓展空间，推动新旧动能有序转换。

　　“2018年中国经济延续稳中向好态势是有条件、有信心的。”在22日国家发展改革委就宏观经济运行举行的新闻发布会上，新闻发言人严鹏程说。

　　中国经济是否已触底反弹?“雪乡宰客”和“企业家质疑亚布力管委会”事件后，如何改善东北营商环境?2017年全社会用电量有哪些新变化?发布会对当前经济运行的一些热点问题作出回应。

　　2017年中国经济增长6.9%，自2011年以来首次实现年度增速回升。这是否意味着中国经济已经触底反弹，进入新的增长周期?

　　“评价这个6.9%，不仅要看到增速回升、出现双向波动，最关键是要看到增速背后的质量、效益和结构，相比以往都有明显提升和改善。”严鹏程说，“一系列积极变化促成了2017年高含金量的6.9%。”

　　这些积极变化包括：一是结构调整效应正在持续显现。我国坚持以推进供给侧结构性改革为主线，有效促进了市场出清、供求关系改善和供给结构优化。2017年全国规模以上工业增加值实现自2011年以来增速首次回升，工业产能利用率创5年新高，消费对经济增长的贡献率比5年前提高近10个百分点。

　　二是新旧动能转换正在持续加快。5年来，全国研发经费投入年均增长超过11%，科技进步贡献率从52.2%提高到57.5%。据估算，新动能对经济增长的贡献率超过30%。

　　三是市场主体活力正在持续释放。着眼构建有效市场和有为政府，我国大力深化市场经济体制改革。5年来，国务院部门行政审批事项削减44%，中央层面投资核准事项累计削减90%，中央政府定价项目缩减80%。2017年全国日均新登记企业1.66万户，活跃度保持在70%，经济社会发展内生动力不断增强。

　　四是宏观调控正在持续完善。5年来，我国保持战略定力，坚持不搞大水漫灌的“强刺激”，创新和完善宏观调控，更加注重发挥预期管理在宏观调控中的作用，确保经济平稳运行。

　　“在国内外形势错综复杂的情况下，2017年中国经济取得这一好成绩，不是一年之功，而是党的十八大以来持续攻坚克难、久久为功成效累积的结果，更是习近平新时代中国特色社会主义经济思想成功实践的集中体现。”严鹏程说。

　　他强调，2018年中国经济有条件有信心延续稳中向好态势。但要清醒看到，当前国际环境仍然错综复杂，国内发展不平衡不充分的突出问题还有待解决，宏观经济提质增效、持续发展任重道远，仍需付出艰苦努力。

　　近期“雪乡宰客”和“企业家质疑亚布力管委会”事件引发对东北营商环境的关注。“坦率讲，与东部沿海省份相比，东北地区营商环境确实还存在一定差距，有待进一步优化。”严鹏程说。

　　严鹏程强调，损害企业家、投资者和消费者权益的行为应坚决制止，并按照法律法规进行处理。“希望社会各界继续关注东北地区改善营商环境的努力，帮助监督改进存在的问题。”

　　他指出，将继续通过深化改革加快东北等老工业基地振兴。一是开展东北地区优化投资营商环境专项行动，支持东北地区继续转变政府职能，引入推广“最多跑一次”改革。二是推进东北地区与东部地区对口合作，进一步解放思想、转变观念。三是开展国有企业综合改革试点和混合所有制改革试点。四是深入推进东北地区民营经济发展改革示范，及时总结典型经验和做法，引导和带动区域改革发展。

　　严鹏程说，2017年全社会用电量6.3万亿千瓦时，同比增长6.6%，增速较去年同期提高1.6个百分点。其中，二产用电对全社会用电增长的贡献率为60.2%，拉动全社会用电量增长3.9个百分点。制造业用电量同比增长5.8%。

　　据介绍，2017年我国市场化交易电量同比增长45%，占全社会用电量比重约26%，同比提高7个百分点，为工商企业减少电费支出603亿元。

　　“值得一提的是，跨省跨区电力市场化交易有效减少了弃水弃风弃光。”严鹏程说。初步统计，跨省跨区清洁能源送出电量占总送电量的54.5%。其中，完成西南水电送出2638亿千瓦时，增长10.2%;实现风电、光伏发电跨省外送市场化交易电量366亿千瓦时，同比增加26%。

　　中国经济目前面临的风险有哪些?2018年整体的经济预期如何?凤凰网财经专访瑞穗证劵亚洲公司董事总经理、首席经济学家沈建光解读2018年中国经济。

　　沈建光指出，中国经济目前面临国企杠杆率较高，“僵尸企业”市场出清迟缓等六大风险;对于下一步央行是否会启动加息举措，其指出，在当前利率市场化背景下，存贷款利率浮动限制已经放开，基准利率市场调整已经意义有限。人民币汇率层面，预期人民币兑美元或小幅升值，中值在6.4左右，人民币一揽子汇率预计将保持基本稳定。

　　以下为凤凰网财经专访实录:

　　凤凰网财经:中国2018年待解决的宏观经济问题主要有哪些?哪些是经济领域的重要任务?

　　沈建光:十九大报告已经为2018年宏观经济工作的重点与政策基调给出了指引，即从现在到2020年，要坚决打好防范化解重大风险、精准扶贫、污染防治的攻坚战，寻求更有质量的增长而非单单追求增长速度已经成为了新共识。因此，预计2018年经济政策将更加注重收入分配、环境问题以及房地产问题的解决，财税改革、国企改革也将进入加速阶段。

　　此外，十九大之后，周小川行长接连就金融风险进行集中严厉表态，随后金融监管风暴与市场预期相比提前来临，一系列强监管措施密集出台，从国务院金融稳定发展委员会成立并布置工作，到资产管理业务新规出炉、互联网金融监管加深，再到对房地产资金管控从严等，都充分证明决策层继续去杠杆的坚定决心，也意味着强监管已是接下来经济工作的重要基调。

　　凤凰网财经:中央经济工作会议提出，打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险。您认为，中国经济目前面临哪些风险?

　　沈建光:目前中国面临的主要风险体现在:一是实体领域企业部门杠杆过高，以及金融领域信用过快扩张的风险;二是前期互联网金融缺乏监管，P2P、现金贷等领域存在较高风险领域;三是国有企业杠杆率较高，“僵尸企业”市场出清迟缓的风险;四是房地产领域，前期房价过快上涨积聚了房地产泡沫，也推高了租金成本，抑制创新;五是缺乏协调监管的风险;六是地方政府债务风险。

　　凤凰网财经:2018年货币政策方面，是不是还会延续稳健中性偏紧的基调?再者，今年美联储或加息三次，央行会启动非对称加息吗，也就是存款基准利率提高，但是贷款基准利率保持不变?您预期央行会有怎么样一个应对举措?

　　沈建光:2018年依然维持了稳健中性的货币政策的表述，不过预计在实际落实中货币政策或将稳健偏紧。从中国国内的角度出发，十九大之后，去杠杆的不断深化，以及打好三大攻坚战的总要求，也需要中国货币政策保持趋紧，以承担起防范系统性风险、支持各项改革深入推进的重要责任。而从外部环境而言，2018年全球货币政策同步收紧，尤其是美联储加息预期较强的情况下，出于稳定息差和防范大规模资本流出的考虑，中国也需要转向中性偏紧的货币政策。

　　至于是否会启动加息，目前市场上有个误解，即只有上调存贷款基准利率才是加息。但在我看来，在当前利率市场化背景下，存贷款利率浮动限制已经放开，基准利率市场调整已经意义有限。毕竟在实际中，商业银行已经根据资金成本自行上浮了银行信贷市场的存款和贷款利率。

　　与此同时，近年来央行更加注重货币政策框架转型，去年的货币政策操作是，通过上调货币市场利率，逆回购、SLF或MLF等操作利率，进而传导至债券市场和信贷市场来实现引导市场利率提升的目标。从这一角度而言，尽管17年全年央行并未调整存贷款基准利率，但去杠杆背景下，公开市场操作利率及MLF利率则曾多次上行。而2017年12月美联储加息25个基点之后，中国央行又再次上调了逆回购和MLF操作利率5个基点作为应对措施，其实已经是新货币政策框架下的加息举措。

　　凤凰网财经:2017年货币政策接连创历史新低，10月份达8.8%，11月份开始有所回升，2018年M2有预期会增幅多少?

　　沈建光:2018年的M2增长目标或定在10%，比2017年的12% 降低两个百分点左右，体现了货币政策收紧的倾向。而从去年实践来看，由于金融去杠杆的不断推进，2017年实际M2增速一路下滑，11月为9.1%，预计2018年的实际M2增速也大概率位于9%左右，有可能比目标更低一些。

　　凤凰网财经:中央经济工作会议提出，“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。您对2018年人民币有一个怎么样的预期?

　　沈建光:2017年以来，在美元走弱的背景下，人民币贬值压力已经得到了明显缓释。2018开年美元仍然延续低迷走势，考虑到特朗普税改或存在中期隐忧，欧洲经济的强势复苏，以及欧洲政治风险的降低，预计2018年美元仍将保持弱势，相反，欧元会延续2017年的强劲走势，成为全年的强势货币。在此背景下，人民币贬值压力将进一步减轻，甚至得益于国内经济稳健与去杠杆下的货币政策收紧，人民币兑美元或小幅升值，中值在6.4左右，人民币一揽子汇率预计将保持基本稳定。

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