美恐现滞胀 黄金酿升浪

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　　图：格林斯潘警告美国恐面临高通胀、低经济增长的滞胀危机

　　美国财经界重量级人物前联储局主席格林斯潘发出最新警告，直指美股牛市已终结，并预期上世纪七十年代的滞胀危机将会来临。从近月环球股市下跌与金价上升的背驰走势，可见醒目资金持续减持股票、增持黄金作避险。当前国际金价酝酿大升浪，预示世界经济与金融将有大件事发生。

　　格老警告美股牛市已死

　　目前正值基金年结的日子，基金经理忙着调整投资组合，为明年投资环境作好部署。近月环球股市跌跌不休，逐步迫近熊市边缘，市场尤其关注美股更大沽售还在後头，纷纷减持股票、增持现金比重，个别基金已将现金水平提升至五成，等待大冧市之时趁低吸纳。

　　美国总统特朗普连日向联储局主席鲍威尔施压，意图打救走势急转直下的美股。不过，就算美股三大指数尚未进入熊市，但不少巨无霸股份如苹果公司价格已从高位累跌了两成，处於熊市区。事实上，标普五百指数成份股中，超逾五成的股份跌幅惊人，陷入熊市状熊。换言之，美股牛转熊是迟早问题。

　　美国财经界重量级人物前联储局主席格林斯潘直指美股牛市已死，并且警告上世纪七十年代高通胀、低经济增长的滞胀危机将至。

　　保护主义自作自受

　　其实，特朗普政府推行政策是美国逐步形成滞胀危机的主要因由。一是发动贸易战，加徵关税措施，到头来大幅推高国内物价。二是推行新移民政策，引致劳工供应紧张，将导致工资上升。目前扣除食品与能源价格的核心消费物价指数按年增长百分之一点八，仍未超逾百分之二通胀目标，但迄今尚未完全反映贸易战与移民政策对通胀拉升的因素，美国通胀潜在压力不容低估。

　　尽管不少投资者对滞胀风险仍是半信半疑，但醒目资金已作出部者，从近月环球股市下跌与金价上升的背驰表现可以反映出来，有资金减持股票、增加黄金配置比重，作为对冲风险。

　　油价泻预示经济滑坡

　　其实，即使油组国家与非油组国家达成减产协议，但国际油价仍然进一步下挫至四十六美元水平，为十六个月以来的低点，主要是市场忧虑世界经济放缓、石油需求下降，油价从今年十月至今大幅下泻接近四成，一定程度反映世界经济滑坡与金融不稳风险愈来愈大，随时有大件事发生。

　　资金流入金市避险，说明明年投资前景不明朗，市场存在诸多不确定因素。国际金价经过多年整固之後，再次受到资金追捧，正酝酿一个新升浪，上破一千三百美元阻力之後，将挑战一千四百美元至一千五百美元。

　　【华发网根据大公报采编】