逆回购三天泵4000亿稳信心

Mary

　　

　　图：人行指，TMLF不仅能增强民企信贷供给能力，还有利於改善商业银行金融市场的流动性结构

　　人行进一步加大支持小微和民营企业力度，除定向放水外，更创设新工具。人行昨晚宣布，决定创设定向中期借贷便利（TMLF），根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况，向其提供长期稳定资金来源；此外，还决定再增加中小金融机构再贷款和再贴现额度1000亿元（人民币，下同）。人行有关负责人解读称，TMLF不仅能增强对小微企业、民营企业的信贷供给能力，降低融资成本，还有利於改善商业银行金融市场的流动性结构，保持市场流动性合理充裕。

　　人行称，创设TMLF是进一步加大金融对实体经济，尤其是小微企业、民营企业等重点领域的支持力度，为其提供较为稳定的长期资金来源，该操作期限为一年，到期可根据金融机构需求续做两次（具体见表）。人行还表示，在今年6月和10月两次增加再贷款和再贴现额度共3000亿元，中小金融机构使用效果良好，对改善小微企业和民营企业融资环境发挥了积极作用。昨日还新增再贷款和再贴现额度1000亿元以支持中小金融机构继续扩大对小微企业、民营企业贷款。

　　增千亿再贷款额助民企

　　此外，人行连续三日进行逆回购操作，昨日小幅操作600亿元，单日实现净回笼600亿元。人行昨日罕见地在午後债市未收盘时发布公告称，本周以来已累计投放4000亿元，保持了市场流动性合理充裕，银行体系流动性总量上升，市场利率走势平稳，昨日DR007加权平均利率为2.67%，比昨日下降2个基点。

　　值得一提的是，人行昨日也罕见地在午後债市未收盘时发布公告，表示本周重启逆回购以来市场流动性合理充裕，市场利率走势平稳。中信固收则点评人行发出增加流动性公告，认为人行此时是放出明确的宽松信号，表明货币政策宽松取向保持不变，中国的货币政策仍以中国经济为重。

　　中信固收进一步指，一是人行本周重启逆回购操作，月中资金面在多重因素影响下的收紧压力得到缓解，年底流动性最紧的时点已过。二是近期股票市场波动较大，同时，之前资金面收紧、资金利率有所上行引发市场对货币政策转向存在担忧。人行通过公开市场业务公告和新闻通知的方式向市场传达维持流动性合理充裕、货币政策取向不变的信号，稳定市场信心。三是恰逢美联储议息会议，市场普遍预期美联储将继续加息。

　　人行昨日强调将继续实施稳健中性的货币政策，加大逆周期调节力度，保持市场流动性合理充裕，更加精准有效地实施定向调控。

　　推TMLF 专家：如定向降息

　　TMLF利率比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点，目前为3.15%。不少分析人士认为，TMLF的推出，既是一种「定向降息」的操作，也可能预示着未来降准的空间会下降。中信证券研究所副所长明明表示，「TMLF的推出，是人行定向降息迈出的第一步，後面的普降还会远吗？」他对昨日的公开市场操作值得高度关注。但考虑到经济增速仍在下行当中，该行认为长期货币宽松必须继续加码，明年降息仍然可以期待。

　　【华发网根据大公报采编】