两年巨亏超百亿，万达电影“豪赌”《唐探 3》，王健林能翻身吗？

Mary

春节档大战即将打响，影视巨头万达电影 2020 年却不容乐观。

2021 年 1 月 30 日，万达电影公布了 2020 年的年度业绩预告：预计 2020 年 1-12 月归属于上市公司股东的净利润为亏损 615,000 万元至 695,000 万元。而这已经是万达电影第二年业绩亏损了，加上 2019 年的亏损 47.3 亿，短短两年时间万达电影已经亏损了超过 100 亿，前首富王健林就这样没了 100 个 " 小目标 "。

回顾最近这两年，万达电影的发展并不顺利。

原本想着在 2019 年进行资产计提后可以轻装上阵，但到了 2020 年却遭遇了疫情的黑天鹅，大部分的院线一直被关停到 7 月中旬才重新营业；最近，旗下 AMC 院线才刚有起色，还没开心多久股价又跌回了原点。

如今，春节档大战即将打响，水逆了两年的万达电影能否借助《唐探 3》翻身？巨亏两年之后，万达电影又会走向何方？

两年巨亏超百亿，王健林的电影梦有点难

" 电影行业是我的梦 " 这是王健林在进军电影行业时说过的话。

不过，可能王健林也没有想到，自己的电影梦会走得如此艰难。

在 2021 年 1 月 30 日，万达电影发布了 2020 年业绩预告，预计 2020 年 1-12 月归属于上市公司股东的净利润为亏损 615,000 万元至 695,000 万元。

值得注意的是，万达电影在去年因为计提商誉减值，业绩亏损了 47.28 亿。

如此来看，在短短两年的时间内，万达电影已经巨亏超过 100 亿，两年亏损的钱比上市后挣的钱还要多。还好退市规则有了改变，否则连续亏损两年后，万达电影就要被套上 "ST" 了。

对于业绩亏损，万达电影把大部分的原因都归咎到了疫情上：受到疫情影响，公司下属 600 余家国内影院停摆近半年时间，虽然自 2020 年 7 月 20 日复工以来国内电影市场逐步回暖，但由于部分疫情管控限制、优质影片仍供应不足等原因 , 电影行业尚未能完全恢复至同期正常水平 , 同时境外疫情依然严重，公司下属澳洲院线业务亦受到影响。

这个原因也说得过去，毕竟在疫情的影响下，整个电影行业都受到了冲击，像金逸影视、中国电影等影视企业，业绩也都是亏损。

但目前疫情仍在全球肆虐，国内疫情也不断反复，虽然疫苗已经在推广，但想要真正控制疫情还需要很长的时间。

换句话来说万达电影的未来仍将会受到疫情的影响，短期内业绩恐怕很难翻身了。

豪赌《唐探 3》，万达电影能否翻身？

虽然 2020 年业绩不理想，但这都已经过去，目前万达电影的注意力几乎都集中在了即将打响的春节档中，渴望通过《唐探 3》来实现翻身。

不过，单凭一部贺岁电影就能够实现 " 翻身 "，可能有点不太现实。

虽然目前《唐探 3》的预售超过了 3 亿，不少影视业人士估计《唐探 3》的票房有望超过 50 亿，但其实也不过是杯水车薪而已。

以华谊兄弟为例，其是 2020 年收获票房最高的影视企业，旗下《八佰》收获了超过 30 亿的票房，还有《金刚川》11 亿的票房。

但事实上，虽然收获了如此高的票房，但华谊兄弟 2020 年的业绩并未好转，根据不久前发布的年报预告，其在 2020 年仍然巨亏 7.85 亿 ~9.81 亿，业绩仍旧惨淡。如此来看，单凭一部 " 爆片 " 翻身的可能性并不大。

除此以外，在最近，市场上还传出了北京影院上座不超过 50% 的传闻，一旦疫情情况有变，春节档很有可能受到 " 重锤 "，万达电影的 " 翻身梦 " 就更加不可能实现了。

AMC 院线昙花一现，万达电影还有很长的路要走

最近，万达电影旗下的 AMC 院线股价大幅上涨，让不少万达电影的投资者看到了希望。然而，还没等大家开心多久，AMC 的股价在 9 天的时间暴跌了 71.68%，还没开心多久又跌回到了原点，投资者空欢喜一场。

目前来看，除了业绩下降之外，万达电影有两大难题需要解决：

第一，80 亿商誉压顶，未来业绩仍然承压。

虽然近两年来已经对商誉进行了计提，但目前万达电影还有 80 亿的商誉。在电影行业不景气的大环境下，万达电影的业绩承诺将难以达标，未来业绩将继续承压。

第二，流动现金日益减少，财务出现恶化的迹象。

虽然最新的数据还没有公布，但在 2020 年三季度，万达电影的货币资金仅为 13.41 亿，相较于半年报的 18.42 亿出现了大幅度的下降。在 2020 年，虽然行业不景气，但万达电影依旧选择逆势布局，这可能导致万达电影应对风险的能力下降。

如此来看，虽然业绩两年巨亏超过 100 亿，但这可能还不是其最低谷，如果想要回到 2015 年的盛况，万达电影恐怕还有很长的路需要走。