摩根大通：若交易员对 USDT 失去信心 比特币市场或面临严重的流动性冲击

Mary

区块天眼 APP 讯 :摩根大通分析师表示，需要留意比特币的尾部风险（Tail Risk），因为如果交易员对 USDT 突然失去信心，比特币市场可能面临严重的流动性冲击。

摩根大通分析师对此的解释称，大多数比特币交易对以 USDT 交易，而非法定货币 USD。NYDIG 收集的数据表明，自 2019 年以来，约 50% 至 60％的比特币交易以 USDT 交易。USDT 不受与传统商业银行相同的严格监管和披露制度的约束，没有进行过独立审计，如果出现任何可能影响投资者使用 USDT 的意愿问题，则最有可能的结果将加密货币市场造成严重流动性冲击。

特斯拉向比特币投资 15 亿美元的消息公布后，比特币价格触及新高。摩根大通表示，可别指望其他大公司跟风效仿，也像特斯拉一样把比特币加入资产负债表。

该公司策略师 Nikolaos Panigirtzoglou 等人在报告中写道，主流企业财务部门效仿特斯拉这个想法的主要问题在于比特币的波动率。若在组合配置中加入 1% 的比特币，将导致整体投资组合波动大幅增加。此外，由于比特币 80% 的年化波动率，在这种配置下投资组合的波动率要上升到 8%。