倪正东：我在投资界15年看到的15个神奇的故事

思齐

来源：正和岛

为什么股权投资行业是一个金矿？为什么这个神奇的行业能成功？清科集团创始人、董事长兼CEO，正和岛岛邻倪正东说，例证是20个创富神话。他自称在股权投资行业当看门小伙子当了15年，这15年他既亲历了这个江湖的神奇，也在这无尽的金矿中挖掘了财富，一起听听他讲述的投资领域的故事。

来源：投资界

以前我是老讲数据，今天我想多讲点故事。

因为我每天都要见创业者、投资人或者是政府官员，区长有，市长也有，有时候也有村长，从各个领域感受当前国家经济的温度。大家都知道经济不太好，特别是关于今年GDP增长压力很大，当然看我们的领导人讲话，又还是很乐观，大家都觉得今年目标是7.5%，是可控制的。

7.6%也好，7.8%也好，在今天的市场上，其实最有活力的，让我们感到欣慰的还是这些创业者，这些奔跑在各个地方的投资人们。今天我们在的股权投资行业是一个神奇的行业，是一个巨大的金矿，而且在这个行业里面，每一个人都有成功的机会，当然也有失败的机会，我后面会讲一些故事，就是为什么我说这是一个神奇的行业，为什么这是一个巨大的金矿，为什么说每个人都有机会成功。

我们这个行业其实也不是一个小行业，1999、2000年我们进这个行业的时候，整个VC在北京只够凑一桌，不到20个人，那是中国最活跃的VC。那时候天天一起看项目，一个项目大家凑份子才能凑上。那时候的行业非常小，一年投资也就2亿，现在一年就可以投几千亿，一年募资4000亿，这个行业已经发展成很大的行业，现在我们可投的资本还有2万亿，虽然跟银行相比还是很小很小，但这些钱是投到实业中去了，投到创业者身上去了，哪怕死掉了也死得很光荣。所以这个行业，不管是创业者还是投资人，我觉得干得是最牛逼的事情。

为什么这个行业是一个金矿？为什么这个神奇的行业能成功？我现在讲一些故事，先讲投资领域的故事。

中国最活跃的造富行业

先说九鼎，最近九鼎在新三板挂牌，行业震动，全国震动，一个PE公司突然“脱的一干二净赤裸裸的躺在全国人民面前”，很多人怀疑九鼎能成功吗？九鼎成不成功谁都不知道，我也不知道。但是九鼎从07年开始创业，到今天变成一个让大家要么是嫉妒，要么是恨，当然也有人爱它，这样的一家公司。不管怎么样，九鼎这几年也有它的故事。

再看红杉，05、06年红杉才进入中国，当时是沈南鹏和张帆两个人，后来张帆离开了，行业内也都怀疑红杉能成功吗？张帆离开只剩沈南鹏的红杉能成天下吗？但是今天活跃的公司有一半都跟红杉有关系，在美国上市的每两家公司基本都有一家跟红杉有关系。

再讲IDG，93年它进入中国，20年的时间，熊晓鸽是学媒体的，当记者的人，周全是学机器人的。但是大家不知道，当年说IDG几大傻，在腾讯很小的时候就把它卖掉了。IDG在2005年的时候，管理的资金加在一块也就2亿，当然现在IDG管了50、60亿了。像鼎晖2006年管理1、2亿美元，十年不到的时间增长了100倍，谁说我们这个行业是慢速增长的行业？我们这个行业增长很快的。

同创伟业是台下的郑总和黄总创办的，在2006年的时候作为中国第一家有限合伙，大家都怀疑一个做律师的人能做成一个成功的PE吗？当时也是带着怀疑的目光。过了七八年的时间，同创伟业在深圳市场上，在中国人民币市场上也是首屈一指的PE基金。

金总所在的GGV，总部是在美国，GGV其实是一个联合国部队，他们团队里有加拿大人、美国人、新加坡人、中国大陆人等等，经过几年之后，现在GGV最活跃的市场是中国。

再看一下在中国人均产出最多的基金DCM，在中国投资的只有5、6个人，投资58同城赚了5亿美元，在中国成功的募资还有一串，51job，人人网等等，他们就是5、6个人，人均产出在中国最高，几百号人都抵不上DCM在中国的5、6个人。在中国人民币基金，有多少一个项目能赚10亿，中国所有基金加一块，有几个在一个项目上赚10亿？

当然还有很多很著名的公司，就比如达晨，它已经很成功了，这里面成功的故事有很多，我不多讲。

所以我说每个人都可能成功，做记者的，做律师的，当外语老师的很多都能成功，有的是93年就开始干革命了，有的是07年才开始干革命，包括前两年才下海的阿里巴巴的CEO出来做的基金，现在也做的很好，所以咱们这个行业就是不断的创新。

那些曾经不被看好的创业公司

再来看看另外一边创业者，创业者就有更多神奇的故事了。美团网的CEO王兴，当年我们在清华办创业大赛的时候，15年前他负责给我们贴海报，因为他年轻，97级清华大一学生，他现在做的美团是最好的团购网站。

聚美优品，2009年的时候，当时陈欧找我，想了解中国VC情况，当时就是一个屌丝，但今天这个83年出生的人，才31岁的人，创办的公司在美国上市，市值超过很多传统上市公司。

我们再看下周就要上市的9158，创始人是浙江金华人，上海交大毕业的，看起来像一个农民，他生生的把互联网上的秀场办成了中国最大的在线KTV，下周在香港挂牌，现在听说股票是一票难求，很多人要去认购他们的股票。

再说小米的雷军，雷军当年做小米的时候，很多人反对，90%的VC都怀疑雷军的小米能成功吗？当年投资他们的人跟我说：我们也不太想投小米，但是顾着面子投了。但今天谁都说我们当年英明，都说小米当年是我投的。所以当年小米也被怀疑，当然现在雷军也是我们天使会的精神领袖，雷军说投的我们都积极去看。

京东的故事也很多，京东08年的时候去融资，找过沈南鹏，也找过IDG，当年估值5000万美元没有人投，最后他们的投资人今日资本的徐新找了以前老同事，香港红筹之父梁伯韬融了一些钱，而今天京东市值300亿美元。所以京东也曾经不太被看好，刘强东也曾经不被看好，但是京东成功了。

当然被媒体们追捧的，被政府官员们追捧的，被我们业内人士追捧的凡客，多少杂志的封面都是凡客，今天虽然还活着，但只是勉强的活着。

再看其它行业，爱康国宾，当年张黎刚出来创业，好不容易做互联网公司融到钱，后来把上海爱康国宾合并，所以后来变成了体检公司，做体检有什么核心技术？但今天爱康做成了中国最大的体检公司，曾经很多投资人也不看好爱康，所以爱康再融资的时候他们就把股份卖了。我们还好，挺傻的，跟张黎刚从07年到现在一分都没有卖，到今天上市公司估值10亿美元，我估计未来很容易变成一个20亿美元、30亿美元的公司。

再举一个唯品会的例子，唯品会是长江商学院的一帮兄弟创办的，当时他们同学说搞一个互联网公司，但是没有人懂互联网，他们后来就抓了杭州的一个企业家，是做互联网的，杭州的这个企业家叫吴彬，投了500万，糊里糊涂的就上市了，糊里糊涂的从上市的时候没有人认购的股票，变成了一个神奇的公司，变成了一个市值超过100亿美元的公司，我们杭州的那位兄弟办了一系列的公司，赚了一些钱，但没有赚到大钱，但是这个兄弟投了500万，到现在变成5亿美元。

最后我想讲一个故事，我前几天去中央党校，因为我们有一个同学估计要高升了，他的两个学生，一个叫戴志康，当年是他们学校里面不听话的学生，后来考试不及格就被退学了，戴志康去年成为投资回报最高的投资人，他是一个80后。另外一个也是80后，我们也有幸投了他，这个公司在手机游戏和互联网游戏里面是非常成功的一家公司。

再讲一个年轻一点的。我们十年前去长沙跟熊晓鸽演讲，我们还算是有人气，熊晓鸽也算是有人气，但是得到掌声最多的是一个90后学生，这个人叫郭列，他们做的公司叫脸萌。讲这么一个事，我想说现在我们创业，我们VC，我们这些PE，其实这个行业不管是做投资，不管你是做创业，不管你是80后还是90后都有巨大的机会，很多曾经不被看好的公司都成功了。所以今天我们去怀疑某些基金的时候，怀疑某些公司的时候，有可能他们也会成功，很多人就是在被怀疑中成功的。

我想我们这个行业，IDG也好、红杉也好，达晨也好，这些做的比较好的基金，最重要的一点，就是要坚持。当然这个行业也需要运气，我们这个行业总有一些好牌，就看我们谁能否抓住这个好牌，像徐新就抓住了刘强东，一个项目赚上千倍，她就很爽，所以能抓住一些鱼要靠运气。

回到我们这个行业，说了这么多机会，这么神奇的行业，这么巨大的金矿，什么人都可能成功。但我们这个行业面临真正的问题是什么？我们现在这个行业假设是像澳门的一个赌场，我们现在已经投了2万家公司，退出的公司才3000家，所以我们现在需要的是去库存，去洗胃，把我们这些存量公司消化掉，这是我们面临最大的挑战。

证监会他们很坚定，但我们这个行业确实需要更多公司去上市，你想一年才上100家，而我们一年要投2000家公司，证券市场开的这个窗口太小了，不够人呼吸，不够人去吃饭，所以现在确实需要IPO市场更顺畅。当然，我们不能仅仅依靠于证监会，证监会领导压力很大，股票跌我们无所谓，公司IPO晚一点就晚一点。但是，如果股票跌的很厉害，他们的官位就可能难保。

但是我们的好事是最近这2年并购市场非常活跃，今年以来我见了至少50家公司的董事长，95%的董事长或者控制人都希望并购重组。所以在此，我也呼吁在宁波的这些上市公司，你们多去接这些VC和PE投的公司，你们把它并购了，宁波好的企业如果要上市的，也不排除卖给上市公司或者借壳上市，我觉得现在这个市场非常的活跃。

其实很多人都说很遗憾当年没有投腾讯，很遗憾当年没有投京东等等。没有关系，我们这个行业永远都有下一个伟大的公司，永远都有下一个成功的创业者，永远都有下一个回报率极高的天使投资人，我觉得这就是这个行业——神奇行业的魅力之所在。所以今天大家来到宁波，也希望这种神奇的故事，能够在宁波这么美好的土壤上面出现。