美企班资回朝减 税改成效存疑

Mary

　　

　　图：美国跨国企业将海外汇返的资金多用作增加股票回购规模，而非投资於业务扩张或创新

　　美国特朗普政府成功推行税改後，外界本来预期美国企业会大规模将资金由海外汇返美国；然而，第二季度美国企业海外资金汇返老家的数额却减少，反映这些大型美国跨国公司依然不想将大笔资金汇回，在税务方面仍持审慎态度。联储局研究显示，美企海外利润汇返的主要用途是用来分给股东，多於投资於业务扩张或创新。

　　美国去年的税改措施之中，其中一个焦点是针对囤积海外的美国企业利润一次过徵税15.5%，税率远低於以前的35%税率，这等同大幅降低美企汇回海外资金的成本。很多经济学家和分析师本以为，这次税改将会鼓励美企加快汇回长期以来在海外累积的利润，有利商业投资、推动经济和就业。

　　次季仅汇回1.3万亿

　　不过，第二季度美企汇回海外资金的步伐却不如预期，次季约为1695亿美元（约13221亿港元），符合摩根士丹利预测的1500亿美元至2000亿美元，虽然这金额较以前的水平为高，但相对首季却减少；而次季美企利润汇回的数额之中，已包括新增海外利润和海外分公司的积累利润。经修订後，首季美企汇返老家的资金为2949亿美元（约23002亿港元）。另一方面，根据《华尔街日报》对逾100间美国上市公司的文件和声明进行分析後，发现今年上半年几乎没有公司披露重大的资金汇回资讯，引起分析师质疑税改成效。

　　支持税改人士原本认为，税改将会吸引美企大规模汇返囤积海外的资金，并估计约达2.7万亿美元，支持者相信这庞大资金流返美国後，可以推动美国就业和业务。但现实却与预期有别，根据联储局的调查发现，美企由海外汇回的资金，大量用於增加股票回购规模，意味是用来分予股东。

　　经济学家原预期，当美企由海外汇返利润时，相信大部分会用於设备投资和其他资产，但根据联储局的报告显示，首季美企汇返接近3000亿美元的海外利润，虽则较过去每个季度平均不到500亿美元为高，但首季的股票回购也大幅飙升，企业投资却没有明显增长。

　　高盛估计，由美国共和党一手促成的税改，将令企业今年的股票回购金额增加750亿美元，达到5900亿美元。美银美林预计，美企由海外汇返的现金之中，约有一半用於股票回购，余下的用於并购和其他投资。

　　美国税务专家认为，美国的税改无疑鼓励利润汇回，但并未提高商业方面效率，肯定有一些公司将现金囤积海外是出於税务方面考虑，预计利润汇返的规模会有波动，经过一段时间高位後，数年後将逐步减少。

　　【华发网根据大公报采编】