美股流血不止 危机一触即发

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　　图：美国、欧洲与亚洲等主要股市纷纷从高位回落两成而进入技术性熊市

　　美国总统特朗普继续炮轰联储局加息，令政治内斗进一步激化，不单引发美股流血不止，在平安夜半日市急挫近百分之三，还对环球股市产生连锁性冲击，拖累日本股市前天急泻百分之五。由此可见美国政治乱局已造成市场信心严重受挫，环球股市开始出现恐慌性抛售，令金融脆弱性风险更加突出，危机随时一触即发，因而香港金融监管当局须严阵以待，提防圣诞假期後金融市场刮起大风暴。

　　环球股市在圣诞节日普遍休市之下，日股成为少数交易的市场，遂成为「提款机」。不过，日经指数单日暴跌逾千点，对投资者而言是一个重要警号，反映美国内部政治斗争正在摧毁市场信心，有可能演变成为祸延全球的新一波金融危机。

　　财长约谈大行不寻常

　　事实上，近日美国财长姆努钦突然急电六大银行机构高管，又约谈被市场形容为「跌市救市小组」的五大金融监管机构，可见事不寻常。美国政府局部关门，加上特朗普继续猛烈批评联储局，将经济转弱与股市大跌责任完全推到储局身上，令市场对特朗普撤换联储局主席鲍威尔的疑虑进一步加剧。

　　值得留意的是，美股「跌跌不休」，标普五百指数亦步上纳斯达克指数後尘，进入技术性熊市，令人忧心盛怒的特朗普进一步怪责财长姆努钦稳定市场不力。虽然姆努钦极力否认鲍威尔被「炒鱿」的消息，但到头来也可能自身难保。

　　由於美国政治不稳定性增加，市场避险情绪高涨，投资者加速抛售风险资产，目前美股跌势有一发不可收拾之势。更重要的是，股市大跌的同时，美国企业债券也危机四伏，爆煲风险也在急剧上升。

　　企债泡沫 风险巨大

　　事实上，企业债券泡沫是美国潜藏的多枚「金融炸弹」之一。过去十年间，美国企业藉着超低息环境大量举债，债务总额由○八年金融海啸前的五万亿美元，增至目前的九万亿美元，构成巨大潜在风险，原因是二○一五年开始美国进入加息周期，迄今累积加幅接近三厘，企业债务利息负担急增可以想见，加上贸易战导致经济下行压力加剧，企业营收增长放慢，甚至出现倒退，企业偿债能力备受考验。近日股市抛售潮猛烈，并且蔓延至企业债券市场，随时出现债务违约、企业倒闭危机。

　　全球股市恐掀抛售潮

　　令人不安的是，由於世界经济下行压力增加，环球股市动荡不安，大批美国企业债券信用评级面临降级的风险。从投资级别降至垃圾债级别的企业债规模涉资可能高达万亿美元，抛售压力非同小可，企业债爆煲迫近眉睫。就连百年老店通用电气债券信用评级也跌至垃圾债级别边缘，形势十分严峻。

　　美国、欧洲与亚洲等主要股市纷纷从高位回落两成而进入技术性熊市，可知道这一波股市调整非比寻常，全球熊市跌浪看来刚刚开始，更大抛售潮还在後头。投资者要绑紧安全带，做好风险管理。

　　【华发网根据大公报采编】