全年营收增五成，市值却蒸发逾 2000 亿，这家芯片巨头怎么了？

Mary

当信息科技发展向人工智能、物联网转变后，半导体厂商迎来新一轮市场机遇。诸如包括谷歌、微软等科技巨头积极发展人工智能技术，均依赖于英伟达 GPU 方案来训练人工智能系统，并推动全球人工智能技术发展，由此也带来营收呈现快速增长格局。

截至 2021 年 1 月 31 的 2021 财年营收同比增长 53% 至 166.75 亿美元，净利润 45.32 亿美元，相比同期增长 59%。遗憾的是，强劲的营收在资本市场表现低迷，财报发布后重挫 8.22%，一夜间市值蒸发 295 亿美元（约 2000 亿元人民币）。

值得一提的是，英伟达数据中心增速最靓丽的板块，在第四季度营收创出记录新高达 19 亿美元，同比增长 97％，全年营收为 67 亿美元，增长 124％。这背后展现出英伟达在人工智能市场强劲的竞争力。特别 NVIDIA DGX A100 作为全球最先进的 AI 系统，包括亚马逊、微软和谷歌等云巨头正在将 NVIDIA A100 整合到他们的服务和产品中。

在国内，包括阿里云、百度智能云、腾讯云等在内的众多云服务提供商纷纷推出搭载了 NVIDIA A100 的多款云服务及 GPU 实例。基于 NVIDIA Ampere 架构的平台，从而可以充分利用 NVIDIA A100 在 AI 推理和训练方面提供的非凡速度与可扩展性。

此外，为提升在数据中心芯片业务竞争力，早前以 70 亿美元收购以色列芯片厂商 Mellano。通过融合 Mellanox 的技术，英伟达将拥有从人工智能计算到网络的端到端技术，以及从处理器到软件的全堆栈产品，拥有足够的规模去推进下一代的数据中心技术。正如此，带来英伟达数据中心板块营收展现惊人的速度增长。

世界各地成千上万的公司正在使用 NVIDIA AI 来创建云连接产品，并通过 AI 服务，为全球最大规模的行业带来变革。英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋并指出："Mellanox 使我们的数据中心业务得以扩展。此外，在收购 Arm 方面进展良好，这将为整个生态系统创造巨大的新机遇。"

ARM 作为全球最具影响力智能手机芯片技术提供商，包括苹果、高通、三星等厂商均采用 ARM 设计手机芯片。近年来，ARM 也在积极推进其芯片技术进入物联网以及 PC 电脑、服务器领域。苹果是其中最具代表性厂商，因采用基于 ARM 构建的自研芯片，推出了专为 Mac 打造的 M1 芯片，这一举措对 Arm 意义重大。

在官网介绍中，M1 是苹果为 Mac 电脑设计的第一款芯片，采用先进 5 纳米制程打造。苹果硬件技术高级副总裁 Johny Srouji 曾表示。" 作为一款低能耗芯片，M1 拥有我们迄今最快的中央处理器核心、最快的个人电脑集成显卡，还有着机器学习超强的 神经网络引擎。"

具体来看，M1 芯片将中央处理器速度提升至最高 3.5 倍，将图形处理器速度提升至最高 6 倍，将机器学习的速度提升至最高 15 倍。而且在实现这一切的同时，还将电池续航时间最高提升至上一代 Mac 机型的 2 倍。甚至英特尔新上任的 CEO 声称要在 PC 市场造出比苹果 M1 更好的芯片。

不仅苹果公司，还有华为积极发展 ARM 服务器芯片、亚马逊 AWS 云服务器也在采用 ARM 设计芯片，甚至有传微软也将加入 ARM 阵营，设计自己的芯片。而英伟达则以 400 亿美元的收购 ARM 公司，这将有利于英伟达强大的 AI 计算平台与 ARM 庞大的生态系统相结合。当然，能否顺利完成收购还面临巨大挑战。

整体而言，物联网、人工智能是半导体下一个增长方向。芯片是人工智能时代制高点，对于英伟达来说无疑成为人工智能时代最大赢家之一。全球众多技巨头采用英伟达服务来训练人工智能，推动营收高速增长的同时，在资本市场也深受投资者青睐。过去一年，在资本市场上涨两倍，截至现在市值 3295 亿美元，比英特尔市值高出 800 亿美元。

不过，在营收规模上，两大芯片厂商差距巨大。2020 财年，英特尔全年营收达到 779 亿美元，同比增长 8%。这个营收规模是英伟达 4.67 倍。但在资本市场的表现，两者形成巨大反差。只是除个人 / 企业办公电脑市场，英特尔保持强劲竞争力外，在物联网、人工智能则面对强大的竞争。以及时常被批挤牙膏方式研发，以及制造工艺也落后于台积电的芯片生产厂商。与此同时，AMD、ARM、英伟达都在大举进入数据中心板块，对英特尔数据中心板块造成巨大竞争压力。

最后，芯片是人工智能时代制高点，随着物联网、人工智能广泛应用落地，将释放出数百亿美元市场价值。2020 年全球物联网连接规模达 300 亿，到 2024 年全球物联网的连接量将接近 650 亿，年复合增长超 20%。数百亿、千亿智能设备连接网络，用于数据采集的物联网芯片和高性能 AI 芯片需求剧增，结合 ABI Research 早前调研报告显示，边缘人工智能芯片市场规模预计到 2025 年达 122 亿美元，云端 AI 芯片市场规模为 119 亿美元。

此外，部署在智能终端设备的 AI 芯片需求同样剧增，智能终端包括安防摄像头、智能汽车、智能家居、各种物联网设备以及执行边缘计算的智能设备，因智能终端设备规模庞大，推动边缘 AI 芯片高速增长态势，吸引了全球有众多玩家加入。对于在这条赛道上的芯片厂商竞争将会进一步加剧。呈现出群雄逐鹿局面。不过，当前高性能芯片竞争格局，依然以半导体厂商主导，英特尔和英伟达依旧主导新兴计算机芯片市场。