P2P“网贷黄牛”凶猛

思齐

来自阿尔法工场 2014年07月04日 的微信


本文由瑞信方正证券副总裁韩颖姣推荐

导读：“网贷黄牛”是一种中间群体，简单地说就是收投资者的钱，套取到低利率资金后，再高息转贷他人，赚取利息差。资金比较大的黄牛，能抢到利率高的借款标

总部位于浙江省温州市的P2P网贷平台温州贷，在过去一年中的表现相当抢眼。

据网贷之家数据显示，截至2013年12月31日，平台去年一年的交易量达74.7亿元，总借款标数为92696笔，远远领先于它的竞争对手们。同样，根据月度数据，截至今年5月31日，温州贷在过去的一个月里成交量达到了9.32亿，仅一个月的借款标就达到了14328笔。

这也意味着，同时期内，投资者在温州贷平台上发布的借款标数，以及每一笔的单笔成交规模，都远远大于其他平台。

公开的秘密：“净值标”和“网贷黄牛”

P2P网贷平台最大的功能，无非就是给人们提供了一个较为方便的“投资和贷款”的交易平台，并且不受地理条件约束。

根据温州贷的网站资料显示，需要贷款者可发布五种不同形式的“借款标”进行筹资，包括“给力标”、“信用标”、“净值标”、“秒还标”、“流转标”五个种类。同时，手中有资金的投资者只需通过投标来进行投资，从而获得利息收入。

但当记者点击进入“我要投资”页面时，发现该平台几乎所有正在招标中的借款标，都是按天借款的短期“净值标”。每一笔后面都是标有“净”和“天”字。

“温州贷之所以有那么大的交易量，肯定和净值标、黄牛标有很大关系。”一位P2P行业资深分析师对理财周报记者表示。

根据温州贷网站对净值标的介绍：净值标显示标记为“净”，允许发布的最大金额为净资产减去代收利息，净资产负数、0、500元以下金额不能发标，可以循环借款，但用户提现将受到限制。它是黄牛标的初始形态，未来温州贷将择机推出净值借款标手续费，利息等方面进行更新改革。

如果客户净资产大于借款金额，温州贷允许发布净值借款标用于临时周转。它是一种相对安全系数很高的借款标，因此利率方面可能比较低，适合资金黄牛，用户可以借助此标放大自己的投资杠杆。

“简单来说，净值标就是已经在平台上借出资金的人，可以用这个作为变相的担保，发布借款标，当然这个借款利率就相对要低一点。”某P2P资深投资人黄先生（化名）对理财周报记者表示。

“但其实真正的高手，是‘网贷黄牛’，”黄先生称，“‘网贷黄牛’是一种中间群体，简单地说就是收投资者的钱，套取到低利率资金后，再高息转贷他人，赚取利息差。资金比较大的黄牛，能抢到利率高的借款标，就像抢火车票或者抢小米手机一样。行情最好的时候，发生在春节前后，和三月份，有人一天就能赚几千块。”

根据记者从多方获得的了解，“网贷黄牛”早已是业内公开的秘密，既能受到投资者欢迎，又能得到平台的默认。

黄先生表示：“理论上，平台是可赚钱的，两边收取手续费。基本上，我们不关心谁借钱，只关心平台会不会倒闭。到期还不了的话，有平台垫付，保本保息。”

短期“净值标”受热捧，业内褒贬不一

据理财周报记者了解，P2P行业从业人员、业内人士、以及第三方分析机构却对“净值标”及“黄牛标”的态度褒贬不一。

有支持者认为其是一种金融创新，可以盘活资金，也可以缓解短期资金不足的燃眉之急。此外，还有分析人士认为，温州贷作为投资者短期“黄牛标”的首选，已经成为了大众心目中的一个象征性符号，并认为这也是令温州贷成交量一直居高不下的重要原因。

网贷之家CEO徐红伟也曾公开表示：“那些没有重视净值标的人还没有认识到净值标的好处。”

而另一位资深投资者则向记者表达了担忧：“大多数网贷平台，都是借A还B，赶在泡沫破裂之前撤出来就可以了。亏钱的人，都是接最后一棒的人。大家都是摸着石头过河，抱着侥幸心理，希望别踩雷。所以，都只敢玩短线。”

黄先生解释称，这也是为什么温州贷的“短期标”那么受热捧的原因。

某些P2P业内人士向记者表达相同的担忧：“网贷黄牛这一群体，目前在业内是一种默认的状态。但这种高杠杆的操作，不但加大了投资风险，还会导致一些个体投资者无法抢到高利率的借款标。”

该业内人士向记者算了一笔账，假设投资人先用1万元投资于普通借款标，投资利率为15%，便可以10%的偏低的利率发布9000元左右的净值标，从中获取价差。而“网贷黄牛”则更加可以集中资金优势，去抢高利率的借款标。何况这一操作过程还可以反复循环进行。

“信用卡充值通道”

资深投资人黄先生同时也认为，温州贷成交量高歌猛进的原因，除了“黄牛标”之外，也是由于该平台，是信用卡用户最活跃的地方。

理财周报记者了解到，一般情况下，信用卡的还款周期多在50天左右。投资者若利用信用卡进行网贷投资，到期收回本金和利息后，还完信用卡账单，剩下的利息就全部归投资者所用。这样的操作，往往更加青睐低于50天的“短期标”活跃的平台。

而主打“短期贷款”的温州贷则更加满足了这一特点。

“全国信用卡用户有那么多，人人都想无本套利。或许等信用卡通道关闭的那一天，也就是平台遇到风险的那一天。投资者一旦开始撤走，这个循环就无法继续。”

据了解，由于网贷平台充值和提现手续费远低于银行，导致部分信用卡用户对套现投资趋之若鹜。虽然某些平台规定充值资金必须再投资，到期回收后才能取现。但仍有许多平台希望通过这种行为吸引更多客户。

但众所周知，信用卡如使用不合理，同样将面临种种危险。如偿付风险、额度调低风险、信用风险、甚至是法律风险等。

早在2013年，央行就曾对此表态，下发了《支付业务风险提示——加大审核力度，提高管理水平，防范网络信贷平台风险》，要求商业银行、支付机构加强网络信贷平台管理,采取有效措施防范信用卡透支资金用于网络信贷。但目前看来，这些行业规范性文件并没起到相应的作用。

理财周报记者致电温州贷总部，试图与该公司市场公关部门取得联系，但得到回应是：“最近两个月有各种各样的媒体联系过我们，但我们不需要推广。”

长期以来，温州这座城市一直被视为中国民间借贷的发源地，在众多投资者眼中颇具象征意义。

同样，虽然温州贷的投资人来自全国各地，但由于其“短期净值标”，“黄牛标”等特色在业内流传已久，渐渐形成一个符号，才逐渐吸引到更多的投资者加入这个队伍。正如一位投资人对记者所说：“其实我也不是很懂，看一个广告说温州贷是2013年成交量第一，觉得还挺大的。还听说可以低息借入高息贷出，就过来试一下。”

在利益的驱动下，聪明的投资人和侥幸的心理可以给予一个新兴行业“表面的繁荣”，但是，或许只有公平的制度和法律规范，才能保证这个行业真正实现“长久的发展”。（理财周报）