旧金山联储主席：如通胀达不到目标，可再次实施QE

思齐

来源：华尔街见闻

美联储官员周二淡化市场对全球经济疲软的担忧，称只有在美国通胀或工资增长毫无起色的情况下，美联储才会推迟明年的加息计划。

旧金山联储主席John Williams接受路透社采访时表示，如果有必要，美联储的第一防线将是宣布美国低至零附近的利率将维持到2015年中以后，尽管当前他预期加息应自明年年中开始。

如果经济前景显著恶化，通胀远不及美联储2%的目标，他甚至对开展新一轮的资产购买项目持开放立场。

路透社称，Williams的言论显示美联储并未为金融市场对于欧洲和中国放缓的担忧所动，仍有条不紊地走在通往加息的路上。通过Willaiams的看法可以判断美联储主席耶伦的观点。 Williams在采访中重申，对自己有关九个月后开始加息的看法仍然有信心。

但“如果通胀率升逾1.5%无望，难以加快上升，可以成为推迟加息的理由，”他说。“如果薪资情况见不到任何改善，可能暗示经济当中仍有许多闲置产能，不存在可以推动通胀率重返2%的通胀压力。”

不过，他表示：

如果通胀率没有升至1.5%以上，并且停止加速上升，那么这可能成为推迟加息的理由。

如果工资得不到任何改善，可能意味着经济当中仍有许多闲置产能，不存在可以推动通胀重返2%的通胀压力。

华尔街见闻网站周一介绍过，美联储二号人物、副主席Fischer上周末表示，外围增长弱于预期，对于美国经济而言，这或意味着美联储退出宽松政策比正常情况下更加缓慢。

如有必要 可再次实施QE

多年来身为耶伦重要顾问，Williams明年将在美联储决策委员会（FOMC）重新获得投票权，外界普遍预测明年美联储将开始实施近10年来的首次加息。

上周欧洲经济疲弱的信号增强，因此投资者将其对美联储升息时间的预期从明年6月推后到9月，并认为升息速度比联储官员的预期更慢。

当被问及投资者预期的变化时，威廉姆斯并不怎么担心，称市场对美联储政策的看法基本正确。“如果我们面临的问题只是(预期升息时间)相差几次(美联储)会议，我实在不认为有什么大不了的，”他说。“随着数据不断出炉和预期的变化，总有一种预期是正确的。”

威廉姆斯指出，10年期和30年期美国公债收益率偏低并不代表市场误解了联储的政策意图，而是显示出对于全球经济和其他问题抱有怀疑。“市场正在消化很多可能出现的其他因素，其中不少是负面因素，”他表示。

他表示，若美国经济增长真的升温，美联储可能比当前预估更早升息；但目前对经济表现不尽人意的担忧更甚。

美联储下一次FOMC会议将在10月28-29日举行。因为美国失业率已大幅降至5.9%，部分决策者认为此次会议应剔除FOMC声明关于在结束QE后“相当长一段时间”后开始加息的措辞。不过，Williams希望暂时保留这一措辞，但他表示美联储可能根据经济前景的变化而调整措辞。

美联储将在本月稍晚结束第三轮资产购买即量化宽松举措，届时其资产负债表规模约达4.4万亿美元。

威廉姆斯称，资产购买计划确实有助于经济摆脱2007-09年的衰退，若有必要他会毫不犹豫地再次采用量化宽松（QE)举措。

他表示：

如果我们得到的确实是通胀持续下降的预测...那么我认为在这样的情况下，再度开始购买资产是我们应该认真考虑的问题。

如果美联储开始收紧政策而经济不稳，那么决策者应果断地改变路线，恢复近零利率。而且他还表示，考虑到太早加息的严重风险，最好耐心地让利率维持在低点更长时间。

美国投行Jefferies驻纽约分析师Thomas Simons表示，美联储“希望避免给外界造成这样一种感觉，即如果经济表现转差，他们已‘没有子弹可打’。”不过，他在给客户的一份报告中写到，从Williams的话来看，“这种状况并非美联储的基本预测”。

据国际货币基金组织(IMF)，欧洲面临再次衰退的风险升高，且很有可能出现彻底的通缩，这已经成为美联储的关注焦点。美联储公布的9月会议记录中，还提到中国经济减速也是其担忧的问题。

尽管欧洲央行已采取有力举措保护欧元区，Williams表示：

令人担心的问题是他们接下来可能需要采取的举措，我对此有些担心。他们会及时有力地做出政策回应吗？