卢布保卫战：500亿美金还不够！

思齐

来源：华尔街见闻

普京

卢布在油价暴跌和全球市场动荡中跌至了历史新低，令俄罗斯承诺的500亿美元外汇支持计划也显得黯淡无光。

俄罗斯央行周四结束公开市场操作后，卢布兑美元-欧元一揽子汇率下跌1.3%至46.1342，刷新历史新低。随后该行宣布，将从10月底开始进行每周外汇回购拍卖以向市场提供美元和欧元等外汇，将在2016年底前向银行系统提供最高500亿美元外汇，以便向急需外汇进行国际贸易的俄罗斯本土企业提供支持。消息公布后，卢布汇率小幅回升至45.6:1。

不过，丹麦最大的银行和金融机构丹斯克银行(Danske Bank)的策略师Vladimir Miklashevsky在给彭博社的邮件中表示：

这会减缓(卢布）下跌，但是不会扭转其弱势，因为宏观和地缘政治环境并未改变。

与油价下跌进行对抗是不可能也是不明智的。

自乌克兰地缘政治冲突加剧导致西方制裁升级以来，俄罗斯一直在致力于缓解市场上硬通货的短缺。布伦特原油期货价格刷新四年新低，而欧美的制裁又将俄罗斯企业从欧美债券市场“隔离”，蚕食了该世界上最大能源出口国的外汇储备（4520亿美元）。

华尔街见闻网站介绍过，俄罗斯央行行长Elvira Nabiullina本周一承认，过去十天一直在干预卢布汇率，为支持卢布抛售美元，并向国内议员表示，从明年起让汇率自由浮动的道路并未改变。但即使如此，央行也会在金融稳定受威胁时干预汇市。她说：

此刻我们在支持卢布汇率，在利用储备抛售美元，过去十天，我们抛售约60亿美元。目前卢布并未自由浮动，但正在受到油价等市场力量的影响。

为提振本币、遏制高企的通胀，今年2月以来，俄罗斯央行已将借款利率上调250个基点。可越来越多的投资者都预计，该央行近几个月还会加息。截至本周一，卢布三个月远期利率攀升32个基点，升至200个基点，为2008年10月以来最高水平，显示投资者六年来从未如此押注俄罗斯利率上涨。

此外，由于二季度欧美对俄采取迄今为止最严厉的经济制裁，俄罗斯关键经济领域的企业难以在国际市场融资，卢布还在承受国内企业和个人换汇带来的压力。俄罗斯央行估计，截至今年年末，国内有将近550亿美元债券到期。

彭博统计发现，在上周末，卢布与美元的互换成本就已创新高，昨日三年期卢布与美元的互换利率一度降至-301个基点，表明交易者不惜以创纪录的溢价将卢布换为美元。