欧盟希望尽可能复制伦敦金融业

郑瑟

　　欧洲金融市场联合会(AFME)发布的一份最新调查显示，为应对英国“脱欧”的决定，银行业需将部分业务转移至其他欧洲国家，这可能带来高达150亿欧元(约合170亿美元)的额外成本，从而对银行盈利造成“实质性冲击”，而这些成本最终将转移到欧洲消费者身上。

　　目前英国正在与欧盟进行谈判，英国方面希望能在退出欧盟单一市场的情况下依然接触到广大的欧盟市场。但AFME的报告指出，如果英国与欧盟未能达成协议，英国金融服务被排除于欧盟之外，那么英国银行业超过1万亿欧元的银行资产可能面临重新审计，以并入其欧洲分支机构里，这些资产包括贷款、证券与衍生性产品等。为应对人员重组、办公室扩张以及获取监管机构同意等事项，以及为在欧洲新成立的实体募资，银行业面临高昂的额外成本。

　　今年3月，英国正式启动“脱欧”程序，计划于2019年的3月完成脱离。英国央行已要求各大银行在7月14日以前递交应对“脱欧”的方案。

　　眼下德国法兰克福、爱尔兰都柏林等多个欧洲主要城市都在争取即将从伦敦搬离的金融机构。日本三井住友银行、野村证券、大和证券已决定将欧洲总部迁往德国法兰克福，摩根士丹利也决定将欧洲总部从伦敦迁往欧盟国家的城市。

　　欧盟委员会副主席瓦尔迪斯?东布罗夫斯基斯(Valdis Dombrovskis)当天表示，英国若坚持实施“硬脱欧”方案、退出欧盟单一市场，英国则将失去其在欧盟的“金融护照”权利。

　　东布罗夫斯基斯同时也是欧盟委员会欧元和社会对话事务专员，曾是拉脱维亚总理。他接受采访时说：“这件事很清楚。欧盟护照与欧盟单一市场挂钩。所以，如果英国有意离开单一市场，那么英国的金融机构将不能使用欧盟护照。”

　　报道指出，所谓的“金融护照权利”指的是“欧洲经济区”成员国的金融服务企业有权在该区域的任何一个国家开展规定范围内的经营活动。欧洲经济区由欧盟成员国和挪威、冰岛及列支敦士登三个非欧盟国家组成。鉴于英国经济对金融服务业的严重依赖，一旦退出欧盟，英国能否保住这些权利一直被视为脱欧谈判的关键话题。

　　根据英国国会下议院公布的官方数据，2016年金融和保险服务行业为英国经济贡献了1242亿英镑的总增加值(GVA)，占全行业总增加值的7.2%。51%的总增加值在伦敦产生。该经济部门还为英国提供了100多万个工作岗位。

　　东布罗夫斯基斯的说法与前卢森堡财政部长吕克?弗里登(Luc Frieden)近期的评论相呼应。弗里登最近声称，尽管英国将继续作为重要的金融服务中心，脱欧后英国的金融服务业将无法再像现在一样在欧盟市场不受限制地开展业务，该行业的格局将发生改变。

　　弗里登6月16日在卢森堡告诉CNBC记者：“英国选择了离开欧盟，而不是留在欧盟。所以我认为英国必须认清一个现实，即脱欧后它将无法再从当前的欧盟护照中获益。”

　　据路透看到的一份欧盟文件草案，英国脱欧使欧盟迫切地想办法打造一个替代伦敦的金融市场。

　　“必须调整资本市场联盟(CMU)改革计划才能迎接挑战，为欧盟27国打造更加自主的资本市场，”欧盟执委会在文件中写道。

　　梅曾表示希望与欧盟达成包括金融服务在内的自由贸易协议，但这份文件表明欧盟希望尽可能复制伦敦金融业。

　　该文件草案将在6月7日交由欧盟执委会讨论后才有可能公布。草案称，英国脱欧使其必需确保续留欧盟的企业拥有渠道进入雄厚的资本市场。

　　“伦敦城以往聚集了大量流动性，并为欧盟其它地区提供风险管理服务。英国离开欧盟单一市场，增强了进一步发展和整合欧盟资本市场的必要性和迫切性。”

　　“深入地重建”金融系统是必要的，这“意味着我们要想办法完善欧盟监管和金融政策框架的可持续性”，并扩大“资本市场的地理覆盖范围”。

　　另外，欧盟执委会已经宣布将于下月公布一项法律草案，收紧对以欧元计价证券清算的控制。

　　草案提出了一系列建议以提升欧盟的资本市场，特别是伦敦一直占据主导地位的领域，如机构投资、养老金和股票上市。

　　文件还称，明年第二季可能会出台“欧盟小型上市企业法案”(EU Small Listed Companies Act)，以增强欧盟在公司上市方面的吸引力。

　　根据文件，欧盟执委会将在今年第四季提出一项法律草案，放宽对投资公司的资本金要求，并评估向金融科技企业发放许可证和给予在欧盟内运营的“通行证”事宜。

　　文件草案是在对资本市场联盟进行“中期”评估后拟定的，在公布之前可能会有修订。

　　就快速变动的欧盟经济、金融和政治局势以及其对人民币国际化的影响，德国央行执委安德烈斯路东布雷(Andreas Dombret) 接受了《财经》记者专访。

　　《财经》：英国首相特雷莎路梅似乎已经决心推动“硬脱欧”，“硬脱欧”对欧盟的意义是什么，特别在欧盟内部和全球其他市场的贸易关系上?

　　东布雷：硬退出，即英国退出共同市场，在经济上肯定会因相互磨擦造成损失。至于影响到底会有多大，这将取决于欧盟和英国政府之间谈判的结果。

　　是否可以在未来两年内签订自由贸易协定，还有待观察。相比英国，欧盟是一个较大的市场，所以我觉得，限制商品、资本和劳动力自由流动带给欧盟的影响比英国小一些。但有一点也是很清楚的：英国脱欧也不会对德国毫无影响，因为英国是德国的第三大出口目的地国家。此外，德国不仅与英国有着密切的经济关系，而且还有着紧密的人文关系。

　　《财经》：随着脱欧，伦敦金融之都的地位无疑将受到动摇，在没有了英国的欧盟，人民币国际化的前景是否会受到影响?这是否将加强法兰克服的领导地位?

　　东布雷：在法兰克福，银行和商业伙伴可以确信，它们始终可以在欧盟内部市场的管理框架内运作。但是，在英国政府和欧盟之间的正式谈判完成之前，关于英国脱欧将对人民币国际化和法兰克福人民币交易中心产生何种影响的种种预测都纯属猜测。

　　《财经》：法国总统马克龙的当选，似乎为德国和法国推动欧盟改革带来希望。您认为在英国脱欧下，哪些是欧盟改革的迫切议题?

　　东布雷：首先，马克龙总统已宣布，他希望通过改革推动法国经济增长。这是正确之道，因为最终我们大家都可获益于一个经济强大的法国。在欧盟层面上我们也应该考虑，可以做些什么，以持续加快增长速度。我想到的是，例如，为数字产品建立一个共同市场。我们还必须继续努力，进一步统一欧盟金融市场的规则，关键是建立资本市场联盟。我特别期望自有资本市场的进一步融合可以使货币联盟的成员国从经济衰退中快一点复苏 ——尤其是当个别国家受到的打击特别严重时。因为在资本市场联盟里面，企业的亏损和盈利由多家分担。这样的举措应得到推进，英国人的脱欧决定在这方面也没有改变什么。

　　《财经》：今年以来意大利银行的坏帐让不少人担心下一个金融风暴正在形成中，你认为危机的规模会有多大?

　　东布雷：的确，意大利银行业对欧盟非常重要并且还没有完全恢复元气。尽管意大利政府的种种改革努力，不良贷款的冲销速度依然缓慢。在意大利政府的努力之外，欧洲监管部门也已经采取了一些解决不良贷款问题的措施。

　　整个银行业不良贷款的比例依然高企。但作为系统性危机特征的完全失控，据我估计迄今并未显现。意大利银行业的今后发展还取决于能为那些陷入困境的大型银行找到什么样的解决方案。

　　《财经》：在全球景气慢慢复苏的同时，德国第一季出口已表现相对强劲，这再度使德国成为美国和其他欧洲国家批评的箭靶，美国特朗普总统在4月就批评德国。您认为德国政府在这些指责下，如何为自己辩护?

　　东布雷：问题是，为什么德国政府应该为此道歉。德国企业将许多产品销往国外。但反过来，德国人在国外也购买很多。这并不是政府说了算的，而是由德国和世界各地的消费者和生产者决定的。

　　德国没有属于自己、可以人为压低其对外价值的货币。政府也不提供出口补贴。因此德国政府在对外贸易上没有任何直接影响力。当然良好的框架条件，如：高度的法律保障、训练有素的员工、良好的基础设施间接地助推着德国企业在世界市场取得成功。我不知道有谁真的要求我们放弃这些。更何况德国的出口产品中也包含着高比例的进口中间产品，即其他国家也是从中受益的。

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