欧债为中国企业带来了投资并购的“面包”

郑瑟

　　应意大利中意发展基金邀请，中国广东娇兰佳人集团总裁、婷美小屋品牌创始人蔡丙国做客米兰意中发展基金办事处。双方就进一步加强两地企业的交流合作交换意见，并达成了多项共识，拟定了合作计划纲要。

　　根据双方所达成的合作协议，婷美小屋品牌创始人蔡丙国正式向意大利前国家众议院议长、意大利中右联盟母亲党 (Italia Madre)主席、意大利对华友好协会主席、意大利中意发展基金董事局主席艾琳·皮维蒂(Irene Pivetti)颁发聘书，聘请皮维蒂女士出任婷美小屋欧洲商务顾问。蔡丙国希望，与皮维蒂女士的合作，可以加快婷美小屋进军欧洲市场。

　　蔡丙国说，中国企业要在海外健康顺利发展，首先必须了解当地的法律、民情和文化，进而客观的去面对市场，方能立足和站稳脚跟，并依据市场发展规律、法律和民情融入当地社会，实现稳步发展，赢得市场。

　　蔡丙国表示，聘请皮维蒂出任婷美小屋欧洲商务顾问，将有助于企业尽快适应意大利市场环境，提高企业的竞争能力，拓宽企业的发展空间与合作空间。皮维蒂作为意大利资深政要和商界精英，热衷于中意交流与合作，对企业的指导和建议，不仅有助于企业在欧洲的植根发展，而且对两地企业交流将会发挥积极的推动作用。

　　皮维蒂接受了蔡丙国的聘请。她说，婷美小屋作为中国的优秀品牌企业之一，我非常支持婷美小屋进入意大利市场，同时欢迎更多的中国优秀企业到意大利投资发展。

　　皮维蒂表示，最近几年，由于工作关系到中国的机会很多，每一次到中国都有一种不一样的感觉。尤其是中国的发展速度，可持续和绿色经济发展模式，令世界所惊叹。皮维蒂强调，希望中意企业把握好机遇，不断深化务实交流与合作，共同推动两地的经济繁荣和社会进步，造福两地民众。

　　在欧洲逛街买东西，很多衣服和鞋子，即使是英国和法国的大牌，都会特别强调“Made in Italy”，可见意大利在服饰和奢侈品行业的地位。从汽车、皮鞋到美食，作为质量和工艺的标志，意大利制造在世界各地都是值得信赖的，也是意大利人骄傲的资本。德国品牌的牢固耐用和法国品牌的浪漫奢华在意大利品牌上得到了完美的结合。

　　意大利的北部，如米兰、佛罗伦萨等城市奠定了意大利机械制造在欧洲乃至世界的地位。这些地方，是阿玛尼(Armani)、普拉达(Prada)和古驰(Gucci)等驰名世界的品牌诞生地。

　　但在目前意大利面临经济危机的背景下，意大利企业一个接一个落入外资手中，包括来自中国的资本。中国投资现在的目标是意大利制造的品牌。据报道称，目前在意大利的中国企业数量较10年前已经增长230%。约80家中国大陆企业和52家香港公司直接持有意大利公司的股份。获取技术和品牌是中国企业投资意大利的主要目的。

　　过去几年，中国企业在意大利机械和能源行业的并购大单叠出。2015年，中国化工集团以71亿欧元收购世界第五大轮胎集团——意大利倍耐力，首期先以18亿欧元买下股东公司Camfin，持有26%的股份，然后中化集团将发起全额收购，并寻求倍耐力从意大利米兰股票交易所退市，后续进行彻底的重组。

　　再往前点看，2014年7月31日，中国国家电网公司与意大利存贷款公司签署协议，以21亿欧元收购意大利存贷款公司旗下能源网公司35%股权。意大利存贷款能源网公司是意大利存贷款公司全资控股公司，持有意大利输电网公司29.85%股权和意大利天然气网络公司30.01%股权。

　　2014年10月14日，在中国总理李克强和意大利总理伦齐的共同见证下，中国亿赞普集团完成了对意大利帕尔马国际机场的正式收购。未来，亿赞普集团将进一步扩大帕尔马机场的规模，将其打造成为中欧物流中转中心，提升帕尔马机场在全球的重要地位。

　　2014年5月8日，上海电气和意大利安萨尔多公司签署一系列协议，上海电气计划出资4亿欧元参股后者40%股权。还有一些为中国民众所熟悉的奢侈品品牌，也被中国企业收入囊中，此处不一一列举。

　　豪华游艇生产商法拉帝集团(Ferretti Group)被中国国有潍柴控股集团有限公司(Weichai Holding Group Co.,Ltd.)收购;豪华汽车制造商德托马索•摩迪那汽车公司(De Tomaso Automobili SpA)的多数股票于2012年2月被出售给由中国投资集团Hotork拥有的意大利汽车豪华投资公司(CarLuxury Investment);有近100年历史的精致摩托车制造商贝内利(Benelli)，现在由总部设在温岭市的钱江集团(Qianjiang Group)拥有。

　　还有一些为中国民众所熟悉的奢侈品品牌，也被中国企业收入囊中：意大利时装品牌Miss Sixty公司2012年被位于广州的时尚国际集团(Trendy International Group)购买;以生产男性呢子西装和1881香水出名的意大利奢侈时装屋切瑞蒂(Cerruti)于2010年12月被利丰集团(Li& Fung Group)旗下的三一公司(Trinity)以7000万美元购买;精致皮革皮包的托斯卡纳(Tuscan)制造商Desmo，现在由中国人林萨拉(Sara Lin，音译)拥有;2013年9月，复星集团通过增资收购意大利顶级男装制造商Caruso35%的股份，成为Caruso最大的战略投资者之一。除此之外，复星集团还跟收购普拉达、范思哲等市场传闻联系在一起。

　　在欧洲市场中，欧债为中国企业带来了投资并购的“面包”，其中最大的面包就是在意大利。到底原因为何呢?

　　近年来，由于受经济危机的影响，欧洲经济下滑的现象愈演愈烈。很多意大利企业有几十年、上百年的历史，净资产高达十几亿甚至几十亿欧元，但是因为债务危机造成了企业本身的股权价值极大降低。很多欧洲企业资不抵债，要想继续维持下去，就必须卖出买家想要的部分，以求此阶段的生存，所以才会出现收购意大利企业的风潮。

　　除了意大利总体经济实力减弱这一原因之外，另一个重要的原因是得到中意两国政府的支持：意大利政府支持中资进入缓解欧债危机，而中国政府支持中国企业走出去。加上中国企业以前在欧洲做过的收购案例本身的影响，中国企业收购欧洲企业的手法也越来越成熟。很多企业只是参股，而不是像原来那样全部吃进、买断某家企业，尤其是在比较敏感的领域，因为这样可能会招来当地政府、社区和民众的反对。

　　中企参股意大利企业有很多成功的案例，比如中联重科收购CIFA公司，就联合了三家基金：曼达林、弘毅和高盛。在参股比例中，中联重科占60%，剩下三家基金占40%。高盛和曼达林在欧洲市场有一定影响力，借助其影响力促进交易成功。其实，这种模式能帮中国企业在海外收购的道路上扫清很多障碍。私募股权投资的加入，加快了中国企业走出去的步伐。私募股权基金是财务投资者，他们参入合作是为了在未来几年得到应得的财务回报;而中国企业的投资是从战略上考虑的，想把收购来的公司整合重组，创造更大的价值，这个则是更长久的投入。

　　中国企业在意大利的收购案例，让欧洲人看到了中国企业的诚意：中国企业的加入是在救活某些企业，而不是赤裸裸地占有。中国企业收购意大利企业后，并没有完全将其移转到中国来，只是把某些零部件转移到中国制造，这样不但降低了成本，还塑造了一个海外收购的良好形象。这说明，如果中国企业经验丰富，收购后也许会让原来的品牌焕然一新。

　　除了这些公开的并购案例，实际上中国企业和中国人在意大利的影响，远远超过这些媒体公开报道的并购案例。在意大利文艺复兴名城佛罗伦萨附近，有一个名叫普拉托(Prato)的小镇，那里以纺织业出名，曾是意大利的产业中心，而现在则成为了意大利境内中国移民最为集中的地方之一。中国人，严格来说是浙江人，已在那里站稳了脚跟。

　　普拉托西部的“中国城”已经初具规模，很多商店的服务对象几乎完全是中国客户，比如中国餐馆、超市林立。“中国城”路边的墙上到处可以看到类似的喷刷广告，为中国人介绍临时住所。据当地的意大利市民介绍，很多中国人因为没有合法的身份证件，所以只能寻找这样的地方住宿。

　　普拉托究竟有多少中国人?没人能说清楚。比较官方的数字是有1.5万人左右，但据估计实际数字至少在3万以上，甚至达到5万。当地政府认为，其中大概有一半是非法移民。

　　在普拉托市郊某处，意大利警方开展搜查行动，一家看上去并不起眼的厂房被警车团团围住。进入厂房之后才发现，这里是个“地下服装加工厂”，厂主和工人都是中国人。这样的加工厂在普拉托有很多，由于经常有非法移民在其中打工，因此当地警方会时不时进行抽查。在这些工厂生产的服装全部打上了“意大利制造”的标签。由于中国工人工资相对较低，再加上使用非法劳工，使得这些“意大利时装”的人力成本大大降低，价格上非常具有竞争力。

　　意大利警方查验工厂里所有领班、工人的护照，并登记在册。一旦发现非法移民或者非法劳工，警方就会向他们发出警告，要求他们立即离境。如果有人第二次被警方查获，则会立即遭到遣送。遭到搜查的这家服装厂不但使用非法劳工，甚至工厂本身也是没有注册的“黑店”，因此意大利警方宣布没收厂内所有劳动工具和器材。

　　车间后面就是宿舍，最大的房间也不超过10平方米(而且大房间里一般都住两人以上)，往往没有窗户，完全依靠电灯照明，摆了一张床之后就几乎连“立足之地”都没有了。厂房最后面是一个小院子，由于经常有很多中国工人们晚间在室外聊天，但白天却看不见有人出入，因此邻居们早就怀疑这里有“猫腻”。警方也正是接到举报之后才发现这里的“秘密”。

　　普拉托的中国服装业已经颇具规模，当地的批发市场几乎是华人一统天下。但是随之而来的非法移民劳工以及治安问题却让当地民众和警方大伤脑筋。如何解决?目前看来，没有人能够给出答案。

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