小米先赴港上市属明智

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　　图：小米创始人兼首席执行长雷军

　　小米（01810）上市前突然暂停了内地发行CDR，引发的回响不少。事实上，目前符合内地CDR发行的公司不多，并不影响企业以香港作为首发市场的机会。而CDR本身还有很多不确定性，集三种业务於一身的小米决定以香港上市为先，再择机通过发行CDR的方式在境内上市，比为求满足内地市场估值更明智。

　　按招股书更详尽的披露，小米2018年首季收入为344.12亿元，经调整经营净利润为16.99亿元。据IDC数据，今年首季在全球智能手机市场同比下滑2.9%的情况下，小米手机同比增长87.8%。如果一般首季都是手机行业销售淡季，预计小米手机全年表现将比首季理想。

　　上市後，小米集资约30%用於投资扩大及加强IoT、生活消费品及移动互联网服务（包括人工智能）等主要行业的生态链。

　　此外，公司在递交上市文件同日，与长和集团宣布合组全球策略联盟，将小米智能手机、智能硬件和生活方式产品引入长和旗下在世界各地电讯和零售部门，可以增加了全球销售渠道，做法甚为明智。

　　（笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份）

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　　安永发布全球IPO调研报告，对於有关现时仍未有首宗中国存托凭证（CDR）的成功个案，安永亚太区上市服务主管合夥人蔡伟荣表示，小米（01810）被叫停CDR发行，他认为并非企业本身或官方未准备好，而只是CDR的运作有其复杂性，认为CDR不会「曲终人散」，相信将很快会有成功例子。

　　蔡伟荣表示，小米昨日招股，加上已有数间大型企业如美团点评、中国铁塔等已递交上市申请，单计三间公司的集资额已逾1200亿元，而正在等待上市的公司亦多达180间，故此预期新股全年集资额逾2000亿元也不是太大问题，届时香港将可重登全球集资额三名之内的地位。安永预期，今年上半年本港新股宗数按年增加44%至98只新股，但集资额则按年跌8%至503亿元，全球排名第五，预计下半年新经济企业将持续推动香港及内地上市活动。

　　但若上述三间大型企业中，只要有任何一间未能成功於下半年上市，全年集资额将会有很大影响，故今年整体集资额较难预测，而中美贸易战对市场气氛亦将造成一定影响。

　　另外，安永审计服务合夥人赖耘峰透露，由於新上市门槛四月才推出，故暂未有生物科技公司上市，预计该类型企业将在年末至明年才递交申请，预期有十多家来自内地及香港的生物科技公司会对来港上市感兴趣。蔡伟荣补充，生物科技公司年内上市宗数占全年总上市宗数一成已是不错的占比。安永又认为，零售和消费品、TMT、金融、建筑、健康等行业将成为下半年香港IPO集资的主力。

　　【来源：大公报】