全球经济危机推迟到来的原因

Mary

　　

　　2008年，美国爆发金融危机，当年的美国财政部长保尔森先生内心非常纠结，因为他发现，「学习社会主义国家加强政府干预，是当时最好的手段之一。」这段话，在他写的《峭壁边缘》书中一吐为快。过去几十年，几乎每10年就会发生一次区域性或全球性的经济危机，但是2018年都过去了，本轮的危机依然没有发生，而全球两颗定时炸弹的导火索已经点燃：美国的股市、中国的楼市。虽然导火索的火星可以看见，但是炸弹迟迟没有爆炸，为什麽呢？是什麽力量在阻挡导火索的前进呢？

　　笔者跟友人一起讨论这个话题时，我们同时想到了一个原因：全球化和G20格局使全球决定性的经济体量变大了，影响了经济变动的周期和速度。G20是传统的7大工业国和其余13个新型经济体的合作平台。过去7大工业国的兴衰决定全球经济兴衰，少数人决定了多数人的经济命运。但是今天，新型经济参加进来的G20人口占到了全球人口的三分之二，控制了全球经济的85%。造成这个局面的原因就是经济全球化：各种资源都在全球范围内做最佳配置，价廉物美的资源，没有地域限制，到最价廉物美的地方组合，再到最价廉物美的渠道中去销售和服务。产品便宜了，消费群体增加了，整个经济体量变大了，如果过去消费群体是8亿人口，今天的消费群体变成了50亿。体量变换，转动周期肯定要变慢，就像一个胖子一样，胖子走起路来，肯定不会快。

　　友人想到了另外三个原因，其中一个是：美国挤破金融泡沫，使得危机推迟到来。2008年美国爆发了金融危机，为了救市，美国政府向市场大量放水，也就是量化宽松政策，向市场投放了3万亿美元，市场慢慢开始活跃了，其实是钞票在活跃，泡沫在活跃，如果新的泡沫再次吹大，也就意味着新的爆破快将到来。美国人看到了这一点，他们非常明白後果。於是，美国央行，也就是美国联邦储备局，开始了去泡沫运动：缩负债表，将放出去的水，慢慢地收回来。现在负债表上共有4、5万亿美元，需要陆陆续续地收回来，这样一来，市场剩下的就是乾货，水分就少了；水分少了，泡沫就没有了，危机就不会发生了。顺便说一下，美国联储局只有两个任务：开关水龙头、开关抽水机，根据旱涝情况来决定：失业率高是旱，通胀率高是涝。

　　另外一个原因是：新技术应用克服了人为情绪化决策。美国股市交易中，85%已经是电脑程式操盘，就是机器思考来进行交易，不是有血有肉的人来决定交易。这就克服了一个非常大的风险：人的情绪化。当然任何事情都是一分为二的，这个解决方案也有缺点，程序化交易很容易无差异化，机器人想法可能都一样，造成资金流向单一，闪崩的风险也会增加。

　　最後一个原因就是政府干预。美国人发现，2008年金融危机发生後，中国政府也出手救市，一出手就是几万亿人民币，虽然学术界有争议，但是救市效果很明显。於是，美国人现在也开始更多的利用政府干预手段，来阻止新危机的到来。不管是货币政策、财政政策、产业结构调整政策，轮换出手，只要能解决问题，就是好手段，不管这个手段经验来自哪个国家，来自哪个制度，好用就行。这是什麽主义？这就是多边主义。

　　过去的经验只是解决今天问题的参考，不能成为今天解决问题的指南。虽然金融危机推迟了，但是没有一个人能准确预见到「它」访问我们的时间，所以预防危机最好的方法是，记住：涨潮的时候不要到海滩捡贝壳！

　　【华发网根据大公报采编】