内需低迷 财新PMI缩至三年低

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　　图：受内需疲软所累，上月中国制造业生产、新增业务总量皆现轻微降幅（路透社）

　　财新昨日发布的1月中国制造业采购经理人指数（PMI）报48.3，较前值下降1.4个百分点，已连续第2个月低於荣枯线，并录2016年2月来新低。财新认为，基本面数据的趋弱，及内需的低迷，是上月制造业数据继续走软的主因。受访专家认为，为对冲经济下行压力，未来政策仍需发力，预计更大力度的降税降费措施在後期将持续落地，货币政策将会更多支持实体经济的发展。

　　「减税降费」将更大力度落地

　　受内需疲软所累，1月制造业生产、新增业务总量皆现轻微降幅，新订单总量也连续两个月下降，且降幅有所加大；制造业采购活动在时隔20个月後首现收缩，制造商生产计划亦有所调整；不过，在中美贸易摩擦暂时「休战」影响下，上月新出口订单指标大幅反弹，并升穿荣枯线，录去年4月来新高；财新制造业用工规模虽已连续63个月呈现收缩，但收缩率已放缓至近9个月来最弱；采购库存终结此前连续2个月的微升，投入品供应商交货速度也再度放缓。

　　财新智库莫尼塔宏观研究主管锺正生认为，中国制造业内需上月虽猛烈收缩，但因中美贸易磋商进展积极，制造业外需转向积极，并成为上月制造业运行过程中的一大亮点。调查亦显示，制造业界信心略有改善，制造商对未来12个月业务前景的乐观度已升至去年5月以来新高。

　　分析普遍认为，经济回暖仍缺乏需求基础。

　　申万宏源债券首席分析师孟祥娟预计，短期内政策放松方向仍可持续，更大力度的「减税降费」措施在未来仍将持续落地，货币政策重点也将逐步从「流动性」，转向「实体经济的疏通传导」。兴业银行兼华福证券首席经济学家鲁政委认为，货币政策将更多运用货币政策工具，藉此支持实体经济的发展；财政政策方面，要为企业、居民减税降费，稳定就业的同时，增加居民可支配收入以刺激消费。

　　【华发网根据路透社采编】