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国策支撑 今年热买家电车股

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发表于 2019-2-9 23:16:22 | 显示全部楼层 |阅读模式
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  为了稳经济、促消费,发改委等十部门近期公布关於进一步优化供给推动消费平稳增长、促进形成强大国内市场的实施方案,包括促进汽车及家电消费,市场相信政策将刺激相关行业的销售,该两个板块有望成为今年投资焦点,其中比亚迪(01211)、吉利(00175)及创维数码(00751)等值得期待。

  发改委等十部门印发《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案(2019年)》,包括多措并举促进汽车消费。方案主要从老旧车报废更新补贴、优化新能源汽车补贴结构、促进农村汽车更新换代、稳步推进放款皮卡进城限值、繁荣二手车市场等方面出台促进汽车消费的相关措施。

  信贷增速有望回暖

  中泰证券指出,短期内,相关政策可以促进汽车消费,而且汽车消费对稳经济重要性高,下半年将边际改善,在今年稳经济的背景下,信贷增速有望回暖,政策将带动短期消费贷款回升从而促进汽车消费。

  中金预计,是次政府的财政预算大约在50至100亿元人民币,即每个月5至10亿元人民币。参考2009至2010年的汽车下乡政策,预计可能给予补贴的购车范围将包括小排量乘用车、三轮汽车或低速货车报废换购轻型载货车、新能源汽车和小型载货两用车。

  至於政策对家电业的影响,华泰证券认为,是次政策更多由地方政府主导,落地以因地制宜为主,整体力度或弱於历史补贴政策,但节能减排政策利好具备技术优势的家电行业龙头,以旧换新政策或利好渠道分布更为广阔、物流能力领先和具备品牌竞争力的大型家电龙头企业,持续推荐家电蓝筹。该行表示,促进家电产品更新换代政策有望落地,有利於稳定地产後周期影响下的家电需求。

  市场人士指出,在家电下乡部分,根据过去的补贴经验来看,包括电视、冰箱、冷气机等产品,未来较大机会受惠。对於在家电产品上有品牌溢价的龙头企业,华泰认为,影响更为偏正面,且家电产品正阶段性迎来「家电下乡」政策(2007-2012年)推广产品的更新周期(10年左右)。据国家财政部数据,2007年12月至2012年12月底期间,全国累计销售家电下乡产品2.98亿台。在居民可支配收入持续稳健增长,且对品牌产品消费意愿提升的背景下,更具品牌影响力的企业或迎来份额提升。市场人士认为,家电龙头海尔电器(01169)及创维数码可望成为政策受惠者。

  吉利长远发展不俗

  汽车股中,比亚迪有较大机会跑出。国信证券(香港)指出,比亚迪新车型多在去年中及下半年上市销售,而正是在这些新车型的推动下,汽车尤其是新能源车月度销量在下半年一路走高,并且自2018年7月份起,新能源车销量开始超过燃油车,随後差距逐渐拉大,显示其新车型已取得初步成功。

  国信证券(香港)指出,旗舰SUV唐的纯电版本已於去年底开启预售,预计将於今年一季度正式上市,公司销量中坚宋系列有望在今年完成全新换代。总体而言,今年可能仍将是比亚迪新车型投放大年,强劲新车周期仍将继续,这也将为比亚迪今明两年的汽车销量增长提供强大动力,故给予公司「买入」评级,目标价72元。

  若论长远发展,吉利亦属不俗之选。分析指出,虽然吉利今年汽车销量的增速不太可能重复前几年的40至50%以上的高增长,但在车型结构,单车售价和单车毛利增速上,有望在此次调整後步入一个新的发展阶段。

  【华发网根据大公报采编】

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