贸战阴霾渐散 利好香港经济

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　　图：只要香港金融市场、房地产市场稳定，必定可以与内地一同以优异的成绩迎接未来（中通社）

　　去年以来，围绕香港经济运行，市场主要有三方面的担心：一是中美贸易冲突殃及香港，以转口贸易为代表的本港实体经济受到重创；二是美联储等发达经济体持续加息，倒逼金管局被动加息，刺破房地产泡沫；三是美元加息周期导致美元过於强势，威胁香港联系汇率制度安排。

　　今年首季度以来，情况出现显着变化。中美贸易谈判不断取得积极进展，内地转口贸易表现出一定的韧性。作为中美谈判的组成部分，内地金融开放步伐进一步加快，包括香港本地机构在内的外资金融机构将获得更多机会在内地拓展商业存在。

　　三月美联储宣布停止加息，并释放诸多政策缓和信号。市场普遍预期今年美联储将保持联邦基金利率水准，并於九月停止缩表。一些市场观点甚至预判年内美联储可能降息。

　　欧洲现衰退 日前景不乐观

　　与此同时，欧洲经济显现出愈来愈多的衰退信号，日本经济前景也不乐观，货币政策继续收紧的概率进一步下降。

　　发达经济体货币政策的方向性变化给香港货币金融市场运行提供了较为宽松的条件。利率方面，美联储货币政策转向，稳定了美元与港元利差，港元被动加息的压力大大下降。这一方面有利於香港经济，另一方面本港房地产市场也能获得喘息机会。

　　汇率方面，通常美联储停止加息後，美元指数大概率趋於走软。这显然为港元汇率稳定提供了更多条件，因此预计今年联系汇率制度遭受冲击的力度和频次，都将显着小於去年。

　　近期美国经济逐步呈现疲态，美国长短期利率倒挂提示国际投资者应更多考虑美国之外的资产。内地适时扩大QDII额度至於3000亿美元，大量资金得以通过香港的管道北上流入A股市场。与此同时，受美股、A股影响，市场情绪正面积极，港股表现良好，市场趋於活跃。

　　展望第二季度及下半年，虽然全球经济下行趋势明显、金融市场面临调整压力，但内地经济金融均开始呈现出一些积极迹象，介於二者之间的香港经济金融仍有较大腾挪余地。实体经济稳定、金融市场稳定、房地产市场稳定，香港有更多条件与内地一同以优异的成绩迎接未来。

　　【来源：中通社】