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7500 亿欧元,能让欧洲好起来吗?

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发表于 2020-12-23 23:27:33 | 显示全部楼层 |阅读模式






2020 年新冠肺炎疫情对欧洲经济的冲击是巨大的,但在疫情下欧盟出台了规模达 7500 亿欧元的 " 复苏基金 ",展现了欧盟的团结,成就也是有目共睹。在新一年即将到来,而疫情尚未退去的形势下,未来的欧盟经济前景如何呢?
根据欧盟委员会 2020 年 11 月发布的秋季经济展望报告,2020 年欧盟经济预计衰退 7.4%,幅度远远超过 2008 年国际金融危机后的衰退。未来的经济复苏,很大程度上也将取决于疫情的走势。如果欧洲疫情得不到有效控制,各国对社会经济活动的限制就不可避免,经济自然也就难以恢复。
从欧洲的政治体制和决策机制,以及近一年来欧洲抗疫的实际情况来看,要通过严格的社会管制来控制疫情很难成为现实选择,更大的可能是要依赖疫苗。虽然国际社会在疫苗研发上取得了新进展,但到大规模的应用仍需一段时间,而且欧洲民众对疫苗的接受度仍是未知数。欧洲央行行长拉加德近期也认为," 疫苗不会立即对经济产生影响 "。
这意味着,至少在中短期内,在疫情得不到有效控制的情况下,导致欧洲经济持续下行的基本面因素仍然存在。
接下来的问题是,欧盟在疫情下出台的 " 复苏计划 " 能否发挥作用,把经济带出泥潭呢?
发挥作用还需耐心
首先必须肯定欧盟在 " 复苏基金 " 问题上取得的成就。这一基金规模达 7500 亿欧元,其中 3900 亿是赠款,无须受援助国家偿还。这一成就是历史性的,其实质是欧盟国家间财政上的转移支付,欧债危机期间也没能做到这一点,显示出欧盟在新冠肺炎疫情下为共克时艰增强了内部团结。
同时,这一基金的目标还不仅限于应对当前疫情的负面冲击,还有意借机引领战略产业发展,比如资金的相当一部分明确用于支持绿色经济和数字经济发展,显示出欧盟欲化危为机,为经济的长远健康发展奠定基础。
这一基金很重要,自开始酝酿就备受关注,也被寄予厚望。但实际上,其对经济发挥直接作用,还需要些耐心。
11 月中旬," 复苏基金 " 作为欧盟 2021~2027 年预算的一部分,被波兰和匈牙利否决,两国的理由是预算不应与法治问题挂钩,而欧盟机构坚持,使用这笔资金必须以 " 遵守欧盟的基本价值观 " 为前提。根据欧盟的决策程序,预算需要所有成员国和欧洲议会批准才能执行,波兰和匈牙利的反对令 " 复苏基金 " 不得不暂时搁置。目前欧盟内部正进行紧急磋商,用欧盟官员的话讲," 我们又回到了危机 "。
当前欧盟国家疫情和经济下行压力巨大,迫切需要基金支持," 复苏基金 " 不仅能否执行、何时执行面临变数,而且即便能够获得通过,其申领和使用程序也较为复杂,需要遵循 " 一国一议、一事一议 " 的原则,由需要使用资金的国家提出申请,经由欧盟逐一审批,而且不同条件下申请条件不一,审批机构也不同,审批流程复杂,势必导致费时费力。
参考此前意大利危机下迟迟得不到欧盟救助的情况,未来复苏基金执行效率与受援国急切期待之间也可能存在差距。加上波兰、匈牙利等中东欧国家本就在民主、法治、价值观方面与欧盟存在分歧,这些矛盾不排除在复苏基金实际运转时再次出现。
一笔并不存在的钱
当我们谈到 " 复苏基金 " 时,有一种感觉,似乎是这是 " 天上掉下来的一笔钱 ",可供欧盟在危机下使用。但实际上这笔钱目前还并不存在,需要欧盟机构未来从金融市场融资,然后再由欧盟国家来偿还。
既然是融资,就必须要考虑市场的接受程度问题。目前来看,由于欧洲央行的超宽松货币政策,欧洲国家国债收益率普遍较低,甚至是负利率,这给欧盟机构融资提供了便利条件,但这并不代表未来。
从货币政策上来看,欧洲央行的首要政策目标是抑制通胀,目标是 " 接近但不高于 2%",只有在和这一目标不相抵触的情况下,才能支持其他政策目标。2020 年 11 月的数据显示,欧元区的通胀率为 -0.3%,远远低于政策目标,因而疫情以来采取的资产购买计划等宽松政策可以维持。
但未来,如果通胀水平发生变化,比如能源价格上涨导致通胀上升,到时欧洲央行的宽松货币政策很可能会引起争论,因为欧元区内部一直存在反对超宽松货币政策的声音,如德国央行行长魏德曼。如果欧洲央行货币政策宽松力度缩减,不排除国债收益率会上升,届时欧委会从金融市场发债融资的难度也会上升,因为欧洲国家的财政状况在疫情下急剧恶化。



11 月 5 日,在比利时布鲁塞尔,负责经济事务的欧委会委员保罗 · 真蒂洛尼(右)在新闻发布会上讲话。欧盟委员会 5 日发布秋季经济预测说,由于第二波新冠疫情打断经济复苏步伐,欧委会被迫下调明年经济增长预期。新华社发
根据欧盟《稳定与增长公约》的要求,成员国财政赤字不得超过 3%,公共债务比例不得超过 60%,但实际上多数国家都超过了上述限制,在欧债危机期间也品尝到了 " 苦果 "。债务危机后,欧盟吸取教训,大规模降低财政赤字水平,也取得了实际成效,2019 年欧元区平均财政赤字占 GDP 比例已经降到了 0.6%,实属不易。但 2020 年在疫情冲击下,各国不得不大规模增加财政支出,财政赤字占 GDP 比例预计飙升至 8.8%,未来如何消化是个严重问题。
在财政状况急剧恶化的情况下,如果再失去超宽松货币政策的支持,欧盟的 " 复苏基金 " 融资难度不能低估。



7 月 16 日,在德国法兰克福的欧洲中央银行总部,欧洲央行行长拉加德(中)出席新闻发布会。新华社发
经济基本面难言乐观
此外,从中长期看,欧盟的经济前景并非是由新冠肺炎疫情或者 " 复苏基金 " 决定的,而是取决于经济的基本面,但欧洲经济的基本面却难言乐观,受到诸多结构性因素的限制。
一是人口老龄化加剧。欧洲老龄化的态势已经十分明显,欧盟委员会数据显示,当前欧洲人口平均年龄约为 45 岁,大幅高于北美的 40 岁、亚洲的 35 岁、拉丁美洲和加勒比海地区的 34 岁。欧洲人口占全球的比重 1900 年为 5%,1960 年为 11%,2015 年为 6%,2060 年将下降到 4%,人口相对较少也势必降低经济活力。
这是影响欧洲经济的结构性因素,但在新冠肺炎疫情、英国脱欧等动态性事件的冲击下,这一因素似乎被忽视了。而且,面对人均寿命延长和生育率下降的不利形势,欧洲似乎找不到解决办法。引进年轻、受教育程度高的移民通常对改善人口结构有帮助,但难民危机过后,引入移民在政治上变得十分敏感和复杂。



7 月 22 日,人们在法国南部度假胜地尼斯的海边休闲
二是福利制度拖累。欧洲的福利体制改革举步维艰、阻力巨大,以致一直有 " 谁改革、谁下台 " 之说。马克龙上任后曾一度试图 " 大刀阔斧 " 搞改革,但受制于民众阻力,以及新冠肺炎疫情的冲击,当前改革已停滞。未来,在欧洲的选举体制以及多党政治下,在决策层面难有足够的改革魄力,预计改革仍难见实质性成效。
三是创新活力不足。由于缺乏鼓励风险投资的机制、平台和有效的产业战略等因素,欧洲缺乏鼓励新兴产业发展的环境。欧盟设定的每年研发投入占 GDP 比例的目标为 3%,但从过去 10 年的情况看,这一数字徘徊在 2% 的水平。全球 15 大科技企业中,美、日、韩分别有 8 家、3 家和 2 家,欧洲一家也没有。
" 复苏基金 " 有意支持绿色经济、数字经济的发展,但从欧洲的经济体制和过去的实践经验来看,企业竞争力主要取决于市场环境,不管是成员国层面还是欧盟层面,过去也都有过类似的规划和指导,但截至目前效果有限。尤其在疫情严峻的形势下发展绿色经济,至少在短期内会导致企业生产成本上升,欧洲为弥补本土企业竞争力受损,不得不对其他地区企业征收 " 碳税 ",这可能引发国际经济摩擦。目前还看不出,欧洲已经找到了同时实现气候变化和经济增长目标的有效路径。
总体上,在新冠肺炎疫情形势依然严峻的情况下,欧洲经济不论是从近期还是从中长期看,都面临严峻的挑战。" 复苏基金 " 给了人们一些信心和希望,但欧洲要恢复经济活力,依然任重道远。(作者系中国现代国际关系研究院欧洲所副所长、研究员)
来源:2020 年 12 月 23 日出版的《环球》杂志 第 26 期



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