70 亿元石沉大海，孙正义这下应该清楚：不是所有的投资都是阿里

Mary

在投资界有这么一句话，常在河边走，哪有不湿鞋，意为投资次数多了，总有那么一两次失败的案例。中外投资高手，莫不如是。

前段时间，德国支付巨头 Wircard 因财务造假而宣布申请破产。而在 2020 年 6 月 17 日，该公司的市值还是千亿人民币俱乐部，顷刻间，千亿市值烟消云散。天使投资人孙正义在今年 4 月份投资的 71 亿人民币也打了石沉大海漂。

殊不知，孙正义去年投资接连翻车，不知不觉间这已经是孙正义今年的第 3 家公司破产了！

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孙正义的祸不单行

2020 年 2 月 10 日，美国电商平台 Brandless 正式宣布倒闭，它成为了软银愿景基金成立以来的第一个死亡项目。两年前，孙正义为该平台投资了 2.4 亿美元，伴随着破产声明的公告，标志着这次投资的失败。

关于软银愿景基金的概念，在这里简单释义一下。

该基金发起于 2016 年，于 2017 年正式成立，是全球最大的私募股权科技投资基金，每一期的资金规模不菲，约为千亿美元。

愿景基金的投资想法很简单 -- 被投公司高估值然后进行过度投资，截至目前，它一共投资了 ARM、Uber、滴滴出行、今日头条、WeWork 等 88 家公司，总价值 696 亿美元。

祸不单行，受疫情影响，去年 3 月底，美国明星创业公司 OneWeb 官方宣布破产保护，随之而来的是解雇绝大部分的员工。在 OneWeb 的身上，孙正义呕心沥血，花费大量精力、人力和资源，这次投资失败，让他损失约 140 亿元。

这家公司，原本是如今欲探究火星、商业明星马斯克 SpaceX 最强劲的对手，这家公司也曾经被孙正义称赞为为 " 一家非常激动人心的公司 "，可见孙正义对其给予的厚望。

投资项目连连失败，孙正义决定好好反省，故而暂时决定不进行新的投资，加上疫情影响，孙正义的日子并不好过，不知 " 柴米油盐贵 " 的孙正义，也要勒起裤腰带过日子。

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不是所有的公司都叫阿里

投资界有这么一句话，我可以失败很多次，但是我成功的一次赚的钱，可以让我失败很多次。这句话，用来形容孙正义再恰当不过了。孙正义曾经独具慧眼，投资了马云 2000 万美元，这笔投资也被誉为是孙正义投资史上最成功的一次。

这笔投资让阿里熬过了互联网泡沫，不至于在互联网的寒冬中死去，为后来拿到雅虎的投资作出重要贡献。随着阿里巴巴在纽交所上市成功，孙正义也拿到了成百上千倍回报，在其勒紧裤腰带过日子的时候，作为提款机的阿里巴巴，套现阿里股票帮孙正义度过了难关。

坊间还有这样一个说法：马云与孙正义的会面，6 分钟，孙正义就愿意拿出 3000 万美元投资阿里，但是在蔡崇信的坚持下，阿里只拿了 2000 万美元。后来，马云说他准备了半个小时的内容。

为什么对于孙正义投资 3000 万的投资，阿里只愿意拿 2000 万美元呢？一方面当时马云手上握着来自高盛的 500 万美元融资，并不缺钱；另一方面，阿里的财神爷蔡崇信不希望卖出去太多的股份，让阿里管理层在公司决策的时候失去话语权。

孙正义却非常看好阿里的前景，继 2000 年投资了 2000 万美金，仅仅时隔四年，孙正义再度追加投资，这次投资的资金高达 6000 万美元，这不仅让阿里财大气粗，也让阿里的估值更上一层楼。

君投我以木瓜 , 我报之以琼琚。后来的事实证明了 " 亚洲巴菲特 "- 孙正义的投资非常正确，2014 年，阿里巴巴欲上市港交所被吃了闭门羹之后，转而前往纽交所上市，孙正义也赚得盆满钵满，相关机构估算大约赚了 2900 倍。小编个人认为，这或许是孙正义投资史上最成功的一笔投资！

我们再来看，孙正义后来的一些投资，总体来说，并不成功：孙正义投资的 " 欧洲支付宝 "-Wirecard，因为财务造假留给孙正义一地鸡毛；投资的 " 美版拼多多 "-Brandless，让孙正义铩羽而归。

理想很丰满，现实很骨感。投资一个阿里已然花光了孙正义的绝大部分运气，但是能够选中一次，大赚特赚就已足矣。

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阿里的辉煌不可复制

阿里董事长马云已经从商界功成身退，继续在慈善行业以及教育行业发光发热，孙正义依旧在商界苦苦挣扎，近年来的投资接连翻车导致软银集团亏损一再加大，公司经营环境也是每况愈下。

" 走投无路 " 的孙正义，唯一能够度过难关的方式就是变卖手中的有价资产。

孙正义开始了他的套现秀；自从阿里巴巴上市以后，孙正义就不断减少阿里的持股比例，最开始的 32.4% 到 29.91%，然后到 25.9%，用售卖股票的方式不断套现，套现阿里 1.2 万亿日元，将近 768 亿人民币。

时过境迁，阿里对于孙正义来说，已经不是简单的投资关系了，阿里巴巴现在已经变成了孙正义不限金额的取款机。

很多人可能会有一个疑问，为什么投资眼光独树一帜的孙正义在企业经营这一块却不擅长呢？

马云就曾一针见血的指出问题所在：孙正义在董事会上给阿里提出的经营建议非常不靠谱：" 我可以很负责地讲，如果阿里团队听了 30％以上的孙正义在产业、运营方面的发言，这个公司早死了。很多建议是愚蠢，会投资的人不会做企业。"

因此，现在的互联网公司如阿里、腾讯、百度、京东、华为等，都是创始人拥有绝对的控制权，这个控制权不受本身拥有的股票份额所决定，也就是 " 同股不同权 "，以保证公司的经营决策不会受到 " 大股东 " 的干扰。

因此在阿里接受孙正义的投资时，就约法三章，孙正义只享受分红权，不享有阿里经营的决策权。

事实上也证明了对于互联网公司的 " 同股不同权 " 策略是非常重要的，我想这也是阿里能够做到今天这么大的一个重要原因：阿里的经营决策由马云蔡崇信为主的阿里管理层为主，大股东雅虎跟软银不得干政。

说到底，就算有钱，但是没有好的苗子，没有创新的商业模式，也是缘木求鱼、水中捞月。

常言道，千里马常有，而伯乐不常有。

放在投资界，情况则是大相径庭，已经有很多例子证明了只要你有好的商业模式，不是你主动去找钱，而是钱来主动找你，也即，伯乐常有，千里马却不常有！