零容忍！20 起资本市场典型大案透露 4 个监管“大动作”

Mary

2021 年 1 月，最后一个交易日，证监会发布了 2020 年证监稽查 20 起典型违法案例，可以说信息量极大。

为什么这么说呢？因为，2020 年资本市场大事儿特别多，变化特别大。随之而来，监管部门的监管思路也在发生着明显的变化。

对于市场各方来说，刚刚公布的这 20 起典型案例就是观察监管重点变化的绝佳窗口。

无论是康得新、康美药业、獐子岛财务造假案，还是辅仁药业、凯迪生态信批违法案……这 20 个案件的查处都给市场留下了极为深刻的印象，标记监管部门与违法违规行为斗争的努力。

具体来看，20 起典型案例主要分为以下几大类：财务造假类、信息披露违法违规类、中介未勤勉尽责类、内幕交易类、市场操纵类等。

这些典型大案中，监管部门的哪些 " 大动作 " 值得关注？

动作一：重拳出击！财务造假类案件成为监管重中之重

虚构业务、伪造银行单据、虚开篡改增值税发票、寅吃卯粮调节利润……财务造假案件中 " 花样百出 " 的造假手段不仅制造着虚假繁荣，更严重侵害了投资者的合法权益。

随着注册制改革的不断深入，财务造假的危害性更加凸显，这种违规行为必须得到严厉整治。

随着新证券法落地实施、" 建制度、不干预、零容忍 " 监管思路的提出，财务造假类案件已经成为监管重中之重。

在公开的 20 起案例中有整整 6 起涉及财务造假，占比最高。这个占比之高也是近些年来罕见的。与此同时，康得新、康美药业、獐子岛等大案要案一个都没有 " 缺席 "。

值得关注的是，证监会近日召开的 2021 年系统工作会议提出，进一步依法从严打击证券违法活动，建立跨部委协调工作小组，加大对欺诈发行、财务造假等恶性违法违规行为的打击力度，对有关机构和个人的责任追究一抓到底。

可以看出，新的一年，打击财务造假的 " 火力 " 只会更强。

动作二：老老实实信批！否则违法成本直线上升

老老实实信批、清清白白做事，这是上市企业的本分，更是提高上市公司质量的基础。在本次通报的 5 起信息披露违法违规案件中，这些企业都没能做到。

以雅本化学为例，疫情期间其违规 " 蹭热点 "，多次披露子公司为抗疫相关医药中间体主要供应商，并虚构境内外销售客户 7 家，将自身 2017 年至 2019 年相关销售收入由 968 万元夸大为 1.1 亿元，严重误导投资者，成为本次证监会通报案件中的典型。

证监会数据显示，2020 年以来，已累计对 57 家上市公司信息披露违法违规行为立案调查，向公安机关移送涉嫌财务造假等相关违法犯罪案件 26 起。

于 2020 年 3 月开始实施的新证券法不仅对于信息披露设立专章，还大幅提高了上市公司信息披露违法行为的处罚力度，从原来最高处以 60 万元罚款，提高至 1000 万元。

对于上市公司来说，既然选择了上市融资，就要坦诚面对投资者，可不要有什么坏心思，任何违规操作都难逃监管 " 铁拳 "。

动作三：看住市场 " 看门人 "

忠实履行核查验证职责，切实发挥 " 看门人 " 作用，这是资本市场中介机构应有之责任。

然而，部分会计师事务所在提供年报审计等服务时，相关程序未执行到位，不能取得充分适当的审计证据，导致了相关企业的审计报告出现虚假记载和重大遗漏。在本次通报中，北京兴华会计师事务所、大华会计师事务所便因为出现了这样的问题而受到处罚。

在注册制改革不断深入的进程中，要让市场发挥更大的作用，中介机构 " 看门人 " 的作用必须落到实处。这也意味着，监管部门在压实中介机构责任方面会有更多的实招，也会对心存侥幸、不好好履行责任的中介机构时刻紧盯。

中介机构要想发展壮大，就必须恪尽职守，谨防徇私舞弊。不管是哪个小方面、小细节出现了可疑之处，中介机构都应当保持必要的职业怀疑和充分关注，严把执业质量关口，否则就会付出沉痛代价。

动作四：继续紧盯内幕交易、操纵市场类案件

虽然内幕交易、操纵市场类案件通报的数量相较往年有所下降，但此类案件对市场的危害仍不能小觑。

在张秋菊等 11 人内幕交易案中，内幕信息知情人胡某、李某将信息泄露给同学、同事、朋友、医生等人并引起再次传递，导致 11 人内幕交易被处罚。最终的结果是聪明反被聪明误。律己慎行，这是任何知情人都应时刻牢记的底线。

内幕交易、操纵市场类案件对市场的正常秩序有着极其恶劣的影响，监管部门也长期对此保持高压态势。坚决打击，从严惩处！