万万没想到！5178 点买的基金，如今近百只大赚 100% 以上，最高 271%！

Mary

中国基金报 江右

我们看看顶流基金过往的回撤和表现。回顾 2015 年的异常波动、2018 年的熊市，顶流基金跌下来之后，又怎么样了。

牛年春节后，白马股突然大幅重挫，热门的 " 顶流基金 " 也跟着 " 伤势惨重 "。有的基金牛年以来跌幅已经高达 20%，不过如果我们再拉长看，很多基金其实之前已经赚了很多了。比如，即使经历了这波 20% 的重挫，但从 5178 点以来，易方达中小盘净值涨幅仍然高达 232%，而同期大盘上证指数跌了 33%。

顶流基金牛年以来回撤厉害

牛年以来，A 股市场形势突变，年前狂飙猛进的白马股行情，戛然而止掉头向下。茅台为首的各类茅跌势凶猛，此前备受追捧的热门顶流基金，纷纷大幅回撤。

其中，张坤的易方达蓝筹精选跌 18%、易方达中小盘跌 20%；刘彦春的景顺长城新兴成长跌逾 20%，萧楠的易方达消费行业、胡昕炜的汇添富中盘价值精选、刘格菘的广发科技先锋、葛兰的中欧医疗健康、焦巍的银华富裕主题等都跌逾 20%，王宗合、茅炜的热门基金也跌超 15%，老将朱少醒、傅鹏博也跌超 10%；蔡嵩松的诺安成长跌 10%。兴全系董承非、谢治宇的基金相对抗跌。

面对突然而来的市场变化，有些投资者情绪和节前有了明显变化，尤其是追高买入的投资者。有的表示套在高位，有的表示想进场，也有表示要赎回。

5178 点以来

主动权益基金最高赚 270% 多

但投资者如果买的早的话，这些顶流基金实际上很多都是之前大赚的，即使这波暴跌下来，从 2015 年 6 月 12 日，上证指数 5178 点高位至今，还有很多基金涨幅巨大，或许也是因为之前涨幅过大，然后年前拉升过快，现在出现回调也属于正常现象。

从上证指数 5178 点至今，过了 5 年 9 个月，最新点位为 3453 点，较高位跌下来跌幅 33%。然而，像张坤管的易方达中小盘基金，同期涨幅仍然高达 232%；曲洋管理的前海开源国家比较优势更是暴涨 271%，该基金牛年以来也跌了约 20%。

此外，焦巍的银华富裕主题还有约 200% 的收益，萧楠的易方达消费行业、李元博的富国高新技术产业业绩还超 180%，谢治宇的兴全合润、刘彦春的景顺长城新兴成长也超 160%；

据统计，5178 点以来，1045 只主动偏股型基金，有 810 只为正收益，占比达 78%；这其中有 88 只业绩实现翻倍。

2015 年 6 月、2018 年 1 月高位后

不少热门基金再创新高

面对这轮回撤，过往基金在大幅回撤之后，会怎么样，要多久创出新高。虽然市场环境已经大不相同，但还是可以看看 2015 年 5178 点之后异常波动以及 2016 年 1 月 " 熔断 "，以及 2018 年 3587 点高位之后，部分热门基金的走势情况。

还是以易方达中小盘为例，在 2015 年 6 月 15 日，该基金净值到了 2.35 元的高位，而后经历剧烈波动在 2016 年 1 月底净值跌至 1.63 元，跌幅高达 30%；而后一路攀升，到 2017 年 3 月份，经过 21 个月，净值再创新高。

而后易方达中小盘基金在 2018 年也出现较大回撤。然而现在回头来看，即使不考虑分红因素，易方达中小盘基金净值在今年 2 月份一度突破 10 元，大举分红后，最新单位净值仍有 7.7577 元，是 2015 年高位的数倍。

另一个知名的基金经理兴全的谢治宇，2018 年 1 月高位发行成立了兴全合宜，单位净值也曾一度跌至 0.82 元，而后在 2019 年 4 月，经过了 1 年多回到面值以上，如今净值超过 2 元 .

实际上，在 15 年、18 年大幅下跌之后，很多顶流基金经历了下跌、盘整之后，在后来都再创了新高。

5178 点高位以来市场分化剧烈

2015 年 6 月 5178 点以来，A 股市场风格发生了剧烈分化，此前受到市场追捧的小盘股风光不再，而价值股、白马股成了市场新风尚，白酒消费、科技、医药等赛道受到追捧，基金重仓股表现强势。

从申万一级行业来看，5178 点以来，28 个行业仅有 5 个上涨，其中食品饮料行业暴涨 181%，休闲服务涨 50%，家电涨 30%。

从概念股来看，各类茅的茅指数暴涨 490%，机构大额买入指数暴涨 179%；光伏、白酒、医疗、半导体等基金热衷的赛道暴涨。