巨亏 298 亿！万达扛不住了？彻底放弃全球最大影院控制权，王健林小目标黄了？

Mary

刚刚，万达又 " 甩卖 " 了一笔海外资产。

3 月 15 日，美国最大院线运营商 AMC 娱乐控股（AMC）表示，在 2020 年创纪录亏损 46 亿美元后，大连万达集团已放弃了对该公司的控股权。

AMC 在年报中披露，截至 2021 年 3 月 3 日，万达对 AMC 的持股和投票权下降至 9.8%，但万达集团仍然是 AMC 的最大股东。

2020 年的疫情之下，AMC 在全球关闭了近 1000 家影院，损失惨重，甚至一度陷入破产风波。年报显示，2020 年 AMC 的归母净利润巨亏 45.89 亿美元（约合人民币 298 亿元），营业收入仅为 12.42 亿美元，同比下跌 77.29%。

至暗时刻，万达减持 AMC 更像是无奈的止损动作。2012 年，万达收购 AMC 之时，累计支付了 31 亿美元（约合人民币 201 亿元），而今 AMC 的总市值仅剩下 15 亿美元。

万达放弃全球最大影院的控制权

被王健林寄予厚望的 AMC，终究是要和万达集团说 " 再见 " 了。

3 月 15 日，AMC 首席执行官亚当 - 艾伦在财报电话会议上表示，在遭遇 46 亿美元的巨额亏损之后，万达集团已经放弃了对 AMC 的控股权，持股和投票权已降至 9.8%，但万达集团在 AMC 仍有 2 个董事会席位，仍对 AMC 的管理仍有着一定的影响力。

据公开资料显示，AMC 创立于 2007 年 6 月 6 日，主要从事电影放映业务，是全世界最大的连锁电影院，在美国共有 620 家影院和 7967 块屏幕，和在欧洲共有 358 家影院和 2866 块屏幕，还是全球最大的 IMAX 和 3D 屏幕运营公司。

万达减持 AMC 始于 2018 年，当年万达首次以 6 亿美元出售了所持有的一部分 AMC 股份，出售后，万达对 AMC 的持股比例由 60% 降至约 38%。

在疫情笼罩之下的 2020 年，万达继续削减了对 AMC 的持股比例。截至 2020 年年底，万达对 AMC 的持股比例已下降至 23.1%，投票权也降至 47.7%。而期间，AMC 股价一路走低，全年累计跌幅超过 70%，很显然，万达减持的价格并不理想。

尽管 2021 年以来，AMC 股票一度受到美国散户的追捧，股价最高飙涨 860%，但万达仍在减持 AMC。2021 年 2 月，万达将其持有的 AMC 所有 B 类普通股转换为 A 类普通股，导致其投票权进一步减少。

据 AMC 的年报显示，截至 2021 年 3 月 3 日，万达对 AMC 的持股和投票权进一步下降至 9.8%，彻底失去了对 AMC 的控制权，但万达集团仍然是 AMC 的最大股东。

对此，AMC 首席执行官亚当 - 艾伦表示，由于没有了控股股东，现在 AMC 将像其他大多数上市公司一样，受到广泛的股东的管理。

王健林的 " 小目标 " 黄了？

万达与 AMC 结缘始于 2012 年，据万达集团披露，当年 5 月，万达与 AMC 签署并购协议，并购总金额为 26 亿美元，包括购买公司 100% 股权和承担债务两部分，同时万达承诺，并购后投入运营资金不超过 5 亿美元，万达为此次交易累计支付 31 亿美元（约合人民币 201 亿元）。

收购 AMC 大多数股权时，王健林给出的收购理由是：" 万达要成为大公司，不仅是中国，更是全球的大公司，这一交易将帮助万达成为真正的国际影院所有者。"

图片来源：万达集团官网

31 亿美元的并购金额，不仅刷新了当时国内企业海外并购的纪录，更是让万达一跃成为全球规模最大的电影院线运营商。

完成并购后，信心满满的王健林更是提出了一个 " 小目标 "：到 2020 年，万达要占据全球电影市场 20% 的份额。现在看来，这个 " 小目标 " 似乎有点遥不可及。

万达接盘的第二年（2013 年），AMC 便扭亏为盈，并一举登陆了纽交所。上市后，AMC 开启了疯狂并购的策略，先后以 9.21 亿英镑、12 亿美元、9.3 亿美元收购了欧洲的 Odeon & UCI 院线、美国 Carmike 电影院线公司、北欧最大院线 Nordic。

得益于此，万达的院线规模一度达到巅峰，2016 年 AMC 股价也创出历史新高，达到 27.67 美元，总市值一度达到 37.8 亿美元。

然而，大手笔并购之后，AMC 的债务陡升，2017 年美国票房收入持续下降，AMC 开始由盈转亏，亏损 4.87 亿美元，当年 AMC 股价跌幅超过 53%。

从此之后，AMC 股价一蹶不振，2020 年更是遭遇史上最严重的疫情，美国成为全球确诊人数最多的国家，线下娱乐全线停摆，AMC 的影院几乎全部停业关门，且持续了很长一段时间。据王健林透露，AMC 全球关闭 1000 家影院，其中美国多达 630 余家。

期间，AMC 更是一度被传出破产的消息，尽管被辟谣，但也改变不了业绩巨亏的现实。据财报显示，2020 年 AMC 的归母净利润巨亏 45.89 亿美元（约合人民币 298 亿元），营业收入仅为 12.42 亿美元，同比下跌 77.29%。

经营停摆，业绩巨亏，国际测评机构更是直接把 AMC 院线拉入 " 垃圾评级 "，万达集团也坐不住了。2020 年 10 月 -12 月期间，万达对 AMC 的持股比例由 37.7% 下降至 23.1%，2021 年，万达更是放弃了对 AMC 的控制权。

为了还债，万达 " 清仓大甩卖 "

2020 年，可以说是王健林的 " 国际梦醒 " 的一年。

2020 年 7 月 30 日，万达酒店发布公告，拟以 2.7 亿美元的价格，出售旗下公司持有的美国芝加哥物业项目 90% 的股东权益。至此，万达在海外布局的房地产项目全部清仓。同样是在 2020 年 7 月，万达体育公告，已经完成了世界铁人公司的出售，转让价格为 7.3 亿美元。

此前，万达已经陆续抛售了芝加哥的房地产项目，比佛利山庄和伦敦的豪宅大盘，好莱坞影城的娱乐公司，西班牙的足球俱乐部 ……

万达卖卖卖背后的理由，主要是为了减轻债务，缓解现金流。

众所周知，万达集团最重要的大核心业务是：商业地产（万达广场）、万达电影、万达体育、万达酒店，几乎都是受疫情影响的行业。

其中，万达的影视业务受影响最大，据万达电影业绩预告显示，2020 年归净利润亏损 61.5 亿 -69.5 亿元，远远超过 2019 年的 47 亿元亏损金额。

与院线相比，以万达广场为代表的商业地产业务，虽然并未全线停摆，但受到的负面冲击也比较大。受疫情冲击最严重的 2020 年一季度，万达商业管理集团（万达的核心子公司）的经营性现金流净额为 -39 亿元，这在万达的历史上是非常罕见的。

与此同时，万达商管背负着巨额债务。据 Wind 数据显示，2021 年，万达商管到期的公开债务为 367.5 亿元，截至 2020 年三季度末，万达商管的有息负债规模为 1809.9 亿元。

因此，不难理解，万达为何不惜在在市场大跌的情况下，继续抛售海外资产。