百亿房企再爆雷！所到之处楼盘均“烂尾”，超千户业主首付款恐打水漂

Mary

公开土地市场抢地也是名门地产最后的高光时刻，与之形成鲜明对比的是，此时旗下多个楼盘的业主正在维权，农民工在项目上讨薪，一堆到期债务未偿还。

总资产号称 500 亿，土地储备 3 万多亩，已建、在建工程逾千万平方米。" 豫系 " 房企代表名门地产旗下多个楼盘正陷入停工风波。

与此同时，名门地产陷入股权冻结、债务违约、成为被执行人、实控人被限制高消费等水深火热之中，名门地产再一次站在了风口浪尖。

旗下项目停工已久引发业主维权

近期有多名网友向红星资本局反映，并在腾讯新闻投诉：" 我们是河南郑州名门天境的业主，2019 年 9 月买了名门地产开发的公寓，结果现在工程一直处于停工状态，担心项目烂尾。"

据业主陈女士介绍，她现在一边每个月还着 8000 多元的贷款，一边焦虑地等待项目复工，内心惶恐不安，害怕几十万打水漂。跟开发商几番交涉下来，他们都一直在推诿。另有业主提供的现场照片及视频显示，名门天境项目停工已有一年多，且没有任何复工的动静。

郑州名门天境项目近一年时间无建设进展

郑州名门天境项目近一年时间无建设进展，视频由受访者提供

名门天境项目地处郑州主城区中心位置农业路东明路交汇处，区位优势得天独厚，集高端酒店、写字楼、SOHO 公寓、集中商业为一体的大型城市综合体。项目总户数有 4000 多户，目前项目售出少部分，但与陈女士类似遭遇的业主不在少数。

名门地产相关人士 3 月 17 日向红星资本局证实，因公司资金链遇到了一定困难，导致名门天境项目停工属实，而且已有很长一段时间，目前在做复工准备，争取能够按期交房。该人士表示，合同交房时间是 2022 年底，时间还早，眼下还不能轻易下结论要 " 烂尾 "。据其介绍，名门天境项目才卖 1/4 左右，还有大量房源可售，且地段位置优越，公司不会放弃。

2020 年 12 月 23 日，人民网地方领导留言板上的一条当地街道办的公开回复也显示，金水区农业路名门天境项目，2019 年 6 月因总包单位退场，导致项目处于停工状态。总包单位退场后，名门地产公司积极与原总包单位就退场一事进行磋商。目前新总包单位已进场，临建房主体已搭设完成。目前距离合同约定交房日期还有 2 年时间，名门地产表示有信心、有能力保质保量，按期交付业主。

同时，该公开回复称，新总包单位进场，恰逢扬尘治理管控。2021 年元旦后项目将根据郑州市扬尘治理管控要求，在条件允许的情况下进行复工。

对于楼盘关于停工的回复，业主表示并不满意，" 名门地产每次都是这一套说辞，一直在糊弄业主，就是不见复工。"

无独有偶，名门地产另一个城市旧改项目也陷入持续的维权。1 月 15 日，郑州名门翠园熙晴苑项目第三次发出了逾期交房通知书，本来决定在 2021 年 7 月 30 日交付，现又拖到 2022 年 3 月 31 日才交房。

名门翠园熙悦广场项目一再逾期交房，图据受访者提供

因名门地产资金链问题，2020 年 10 月，来自浙江的房企佳源国际（02768.HK）宣布接手名门橙邦、名门翠园两个项目，而名门地产则解释为双方合作开发。两个项目均先后曝出停工、逾期交付的消息。

除了郑州之外，名门地产位于河南商丘的名门城、洛阳名门盛世等楼盘，均因交房后迟迟办不下房产证遭遇业主维权，郑州 " 万千世纪城 " 项目则因无证售房被处罚，驻马店名门风光城市广场也存在无故拖延交房等问题。此外，名门地产还因长期拖欠工资等，被员工诉诸公堂，法院最终判决名门地产败诉，须支付员工工资及经济补偿金。

而名门地产自身，也处于股权冻结、债务违约、陷入流动性危机、实控人被限制高消费等水深火热之中，名门地产怎么了？

从 " 大地主 " 到身陷破产传言

名门地产官网介绍，公司 1998 年初创于河南南阳，注册资本 1.6 亿元，拥有国家房地产开发一级资质。现拥有总资产超 500 亿元，土地储备达 3 万多亩，已建、在建工程逾 1000 万平方米，开发的物业类型涵盖公寓、洋房、别墅、写字楼及商业等。2018 年，名门地产成功跻身 " 中国房地产开发企业 100 强 "。

图据官网

在河南开发商中，为人熟知的有建业、正商、鑫苑、康桥等，组成了房企 " 豫系 " 军团。这些 " 豫系 " 房企旗下大多拥有上市公司，如建业集团拥有建业地产（00832.HK）；正商集团旗下有正商实业（00185.HK）、兴业物联（09916.HK）、赞宇科技（002637.SZ）等；鑫苑集团则有鑫苑置业（XIN.US）、鑫苑服务（01895.HK）。

相比之下，发家于南阳的名门地产略显神秘，但其拥有高达 3 万多亩土储，也让它在河南享有一定的江湖地位。按照 2018 年克而瑞统计的榜单来看，其土储已经超过了很多大型房企，成为一名足以进入 TOP40 之列的 " 大地主 "。

名门自创立以来先后开发多个项目，如郑州名门樾府、名门天境、名门紫园、名门翠园、名门橙邦、名门郡景、名门世家、名门盛世、浦发国际金融中心、名门国际等，并进入洛阳、安阳、商丘、平顶山、驻马店、南阳等城市开发。名门与河南，已经深深地绑定在一起。

名门地产董事长孙群堤，曾用名孙中占，早年起家于南阳。公开资料显示，早在 1998 年，年仅 25 岁的孙中占与几位合伙人组建了南阳市兴达房地产有限公司，从此步入房地产行业，仅用了短短 4 年时间便杀入南阳房地产三甲之列。

兴达房地产赖以成名的是 " 订单式 " 开发模式，使公司得以稳健经营和高速成长，完成了资本的原始积累。所谓 " 订单式 " 开发模式，即根据合作方的具体规划与设计要求，定向为其建设项目的稳妥方式，能在管理环节、销售环节省去大量人力物力，销售风险极低，资金压力也不大。

到 2003 年，不甘偏安一隅的孙中占从南阳前往郑州，开始逐鹿中原，也将其 " 订单式 " 开发的独门利器复制到郑州。在很短的时间内先后控股、收购了河南泰辰置业有限公司、河南嘉达置业有限公司、河南东能实业有限公司等郑州本土企业，企业实力得以迅速发展壮大。到 2006 年 10 月，在河南泰辰置业的基础上更名成立 " 名门地产（河南）有限公司 "，很快以 " 名门系 " 在郑州占有一席之地。

2015 年前后，名门地产切入郑州多个城市旧改项目。众所周知，城市旧改项目利润丰厚、收益较高，但往往风险也对等，挑战也更大，比如开发周期太长、投资巨大、不确定性因素太多。甚至还有各种复杂的利益纠葛、漫长的拆迁谈判周期、程序的正当性等，导致了名门地产背负了巨大的压力，此后资金链紧张的问题一直如影相随。

也就是从切入城市旧改开始，名门地产资金链紧张、甚至传出破产的 " 谣言 " 就没断过，也多次被公司否认。2016 年，名门地产因资金链紧张，不得不与碧桂园（02007.HK）达成了多个合作协议，先后合作了碧桂园名门时代城、碧桂园名门凤凰城，但基本都让碧桂园控股，名门自己反而成了配角。

红星资本局从天眼查 APP 发现，名门地产近期新增多起执行案件，仅 2021 年 3 月份金额较大的就有：

3 月 4 日，名门地产（河南）有限公司成为被执行人，执行标的为 8.67 亿元，执行法院为北京市第二中级人民法院；3 月 5 日，名门地产成为被执行人，执行标的为 4.13 亿元，执行法院为广州市中级人民法院；3 月 10 日，名门地产成为被执行人，执行标的为 3.79 亿元，执行法院为郑州市中级人民法院 ……

名门地产近期新增多起执行案件

与此同时，名门地产董事长孙群堤也被多次限制高消费，2020 年至今已经收到十余次法院限高令。2020 年 11 月 17 日，因金融借款合同纠纷，名门地产及其董事长、实控人孙群堤被郑州市中级人民法院列为被执行人，执行标的约 1.81 亿元。

作为一家聚焦河南市场的地方型房企，名门地产前几年在发展过程中也陷入了 " 发展焦虑 "，加入了规模竞争游戏，甚至提出了一些激进的目标，比如在 2015 年就提出了百亿目标，而当年全国百亿规模的房企只有 80 家。

但 2015 年百亿目标落空。到 2018 年，心有不甘的名门地产又提百亿目标，还搞了一场声势浩大的誓师大会，再次提出冲百亿的销售目标。

名门地产百亿冲刺誓师大会，图据官网

这一年名门销售是否破百亿已经无从所知。红星资本局查询 2018 年克而瑞房企销售 TOP200 榜单上，名门地产榜上无名，排名第 200 位已经远低于 100 亿元。而中指研究院的 2018 年百亿房企榜单上，也找不到名门地产的身影。

游走信托 " 双刃剑 "，被拖下深渊

在冲规模的道路上，名门地产的发展模式依然比较传统，那就是高杠杆、高负债、高周转模式，与之相伴的则是高风险。

而近年来房地产市场机会及政策环境都发生了重大变化，融资端开始强调去杠杆、防风险，特别是 " 三道红线 " 监管压力之下，不少中小房企压力倍增，风险暴露。大规模举债之后，这些房企已经难以全身而退，债务违约也就大量引爆。

支撑名门地产进击之路的资金，很大一部分来源于信托。在名门地产对外投资企业、历史投资企业中，参与的信托、基金主体多次闪现其中。据红星资本局不完全统计，名门地产先后合作过中融信托、光大信托、华泰证券、四川信托、百瑞信托等机构。以郑州人熟知的名门翠园背后是中融信托，名门紫园背后有北京信托。

名门地产 2016 年以 20 亿拿下的名门翠园项目，信托计划就达 20 亿，名门地产用 5.88 亿债权认购了信托计划的次级份额，剩余 14.12 亿是通过中小投资者的认购得来的。发债方中融信托占股 100%，名门地产偿还资金后，中融逐步将手中持有的股份过户给名门地产。

在名门的其他多个项目的操作上，也大多按照这种模式推进，信托公司持有项目公司股份超过 90% 成为普遍现象，甚至持股达到 100%。

信托一直是房地产企业的重要资金来源之一，随着近年来信托收紧、再收紧而变得越发沉重。进入 2020 年后，信托暴雷更是成为名副其实的重灾区。如果说前两年 P2P 坑了中产，那么 2020 年的信托违约就是炸了土豪。

信托历来是把 " 双刃剑 "，很多房企过去利用信托获取真金白银，以解决资金短缺问题，但在调控持续的背景下，随着行业收紧演变成为新的更大问题。

整个 2020 年信托集中到期后，兑付延期现象频发，房地产信托的违约情况持续走高，这也显示了在调控之下，房企现金流面临很大考验。公开数据也显示，2020 年 1 月 -10 月，房地产信托领域违约金额就超过 400 亿元。

名门地产在类似于 " 明股实债 " 的主线之下，还利用股权质押融资。天眼查 APP 显示，目前名门地产涉及的股权质押多达 42 条。债权人中，除了多家信托公司、合作房企外，还包括中原银行（01216.HK）等多家银行。

值得一提的是，虽然近年来屡屡传出资金链暴露问题，甚至多次传出公司 " 资不抵债申请破产 " 的消息，但名门地产直到 2020 年还在土拍、旧改市场上不断出击，疯狂抢地。

据统计，2020 年 9 月份，多个项目已经陷入停工的名门地产，短短一周时间先后在河南平顶山、郑州连拍 3 块土地，出让金合计 13.28 亿元。没钱盖房，却有钱抢地，名门地产因此受到质疑。

公开土地市场抢地也是名门地产最后的高光时刻，与之形成鲜明对比的是，此时旗下多个楼盘的业主正在维权，农民工在项目上讨薪，一堆到期债务未偿还。

" 躬耕南阳，发轫郑州，布局全国，以精细化开启品质之门、服务之门、幸福之门。" 这是名门地产的企业使命，但如今已陷入空谈。扑面而来的资金链危机之下，或许引入更具实力的外部投资者已迫在眉睫。

据公司相关人士表示，目前名门地产正在与潜在合作方进行谈判。