你吃“胖”了几家上市公司？零食股盘点：面包很赚钱，麻花不香了

Mary

已披露年报的 11 只休闲食品概念股全部盈利。

如果你不是吃货，你可能永远不懂吃货的快乐。现代人不仅满足于 " 吃饱 "，而且要 " 吃好 "，一个体现就是，休闲食品消费支出逐年增长。

截至 4 月 18 日，已经有 11 家休闲食品上市公司披露了 2020 年年度报告，你吃了多少零食，白花花的银子流向了哪家公司的口袋？

整体来看，2020 年，11 只休闲食品概念股全部盈利，其中，有 8 家上市公司归属于上市公司股东的净利润同比上升，3 家上市公司归属于上市公司股东的净利润同比下滑。桃李面包成为目前的 " 盈利王 "。

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11 家休闲食品上市公司年报已发

桃李面包成盈利王

正所谓，" 非食命不济。孰能不搏食。夫立食为先。知足不宜嫉。" 可见，吃乃人生大事。主食之外，零食也或不可缺。

数据显示，A 股目前共有休闲食品概念股 19 只，截至 4 月 18 日，已经有 11 家上市公司披露了其 2020 年年度报告。

其中，桃李面包归属于上市公司股东的净利润约为 8.83 亿元，成功战胜洽洽食品和绝味食品，成为 11 家休闲食品上市公司中的盈利王。洽洽食品 2020 年营收为 52.89 亿元，同比增长 9.35%；净利润为 8.05 亿元，同比增长 30.73%。葵花籽业务仍然是洽洽食品的主力。

资料显示，桃李面包的前身是沈阳市桃李食品有限公司，成立于 1997 年 1 月 23 日，公司主要经营面包及糕点、月饼。

桃李面包赚钱的秘密在哪儿？公司称，在 2020 年，桃李面包继续加大力度拓展华东、华南等新市场，不断增加对重点客户的投入，提升单店质量。同时在东北、华北等成熟市场继续加快销售网络细化和下沉工作 ，进一步开拓细分消费市场和销售渠道，挖掘市场潜力，引导新的消费需求，巩固和扩大公司产品市场占有率。

同时，为了迎合线上消费的需求，桃李面包在天猫、京东等平台开通官方旗舰店，设立专门电商团队进行经营管理，进一步拓展网络营销在销售中的占比。公司还与国内知名网红主播合作，进行线上直播带货，并培养自己的主播团队，为公司下一步的发展带来新的突破口。

2020 年，社区团购这种全新的零售方式迅速崛起，成为营销方式新的增长点，美团、拼多多、滴滴等互联网巨头企业也纷纷入场，形成规模效应的社区团购体现出自身的优势。桃李面包也积极尝试与各大社区团购平台合作，进一步提升市场占有率。

尽管如此，据贝壳财经记者统计，2015 年至 2020 年，桃李面包营业收入同比增长率依次为 24.55%、28.95%、23.42%、18.47%、16.77%、5.66%。

这也意味着，上市 5 年多以来，桃李面包的年度营收增速首次出现个位数。

华西证券分析师认为，" 桃李面包 2020 年全年收入增长 5.66%，受疫情影响较大，一方面学校等公司核心流量场所恢复较慢，另一方面大本营东北疫情反复也一定程度上抑制了消费需求；但公司也在积极应对，降低疫情的影响，通过加大产品研发、优化产品结构、协调物流运作效率、加大产品促销力度等方式抵消部分疫情对业绩的影响。"

" 总体上看公司在 2020 年面临较大挑战，一方面特通渠道如大中院校因为疫情管控需要未能完全恢复，另一方面商超客流放缓增加经营上的波动。但中长期看，中央工厂 + 短保依然是竞争力较强的模式，尽管随着中保模式的兴起，短期行业竞争或有可能加剧，但长期上来看行业仍有较大的替代和升级空间。" 开源证券分析师表示。

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老字号不香了？

桂发祥去年净利同比下滑超七成

从业绩来看，11 家休闲食品上市公司在 2020 年均处于盈利状态，其中，桂发祥归属于上市公司股东的净利润最低，约为 2503.71 万元。

自 2016 年上市以来，桂发祥的业绩表现一直平平，去年受疫情影响，桂发祥在第二季度陷入亏损，之后虽然随着疫情的缓和业绩有所好转，成功扭亏，但从全年业绩来看，营收净利同比双降，且降幅较大。

桂发祥是专业从事传统特色及其他休闲食品的研发、生产和销售的中华老字号企业；公司产品包括以十八街麻花为代表的传统特色休闲食品，以及糕点、甘栗、果仁等其他休闲食品。

经贝壳财经记者统计，2016 年至 2020 年，桂发祥实现营业收入依次约为 4.58 亿元、4.86 亿元、4.81 亿元、5.07 亿元、3.49 亿元；营业收入同比增长率依次为 0.09%、6.26%、-1.12%、5.57%、-31.29%。

2016 年至 2020 年，桂发祥归属于上市公司股东的净利润依次约为 9176.68 万元、9260.48 万元、8413.08 万元、8459.96 万元、2503.71 万元；归属于上市公司股东的净利润增长率依次为 -2.42%、0.91%、-9.15%、0.56%、-70.41%。

由此，老字号如何在当下激烈的竞争环境下谋变求存也成为关键问题。对此，桂发祥曾介绍了公司在产品结构上的规划：首先，公司将继续深耕、挖掘潜力。除麻花产品外，桂发祥将大力培育糕点成为新支柱：把桂发祥品牌运营的成功经验复制到糕点品类上，重点培育糕点产品成为营收增长新支柱，通过自产、OEM 等多种形式提升产能，集中资源抢占市场，从而带动公司由单一支柱向双支柱转型；继续秉承传统工艺与现代科技相结合、传统文化与现代时尚相融合的理念，增加糕点研发投入和力度，制作适合现代人健康饮食习惯和不同口味的多元化糕点产品；尝试通过投资、并购、合作等方式，引入优质品类、先进技术、专业人才，又好又快地增强糕点业务实力。

绝味食品去年净利也下滑。2020 年，绝味食品实现营业收入 52.76 亿元，同比增长 2.01%；实现净利润 7.01 亿元，同比下降 12.46%。不过绝味食品表示，2021 年一季度业绩预增，这是由于去年一季度因疫情导致基数较低，今年疫情管控卓有成效，经营状况基本恢复正常。

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食品企业发力线上销售渠道

纷纷牵手主播带货

贝壳财经记者注意到，在 2020 年，线上渠道（包含传统的电商渠道及新兴的社交电商渠道）的搭建和完善几乎成为了每家休闲食品上市公司的重点发力点。

比如，2020 年，良品铺子完成门店 + 私域流量运营平台的建设，沉淀企业微信客户超 1000 万人。

" 公司构建了一系列账号矩阵、达人主播资源矩阵及自播主播矩阵，形成了规模化连接达人主播进行直播及自播精细化运营的能力。同时，公司与超过 150 位头部明星达人主播深度合作，2020 年全年完成了 3700 余场次直播。" 去年，良品铺子有一场达人直播终端销售额达 2200 万元。良品铺子称："2020 年，我们的社交电商全渠道累计终端销售额为 1.23 亿。"

去年 4 月 1 日，洽洽食品的产品出现在了罗永浩的带货直播间。次日，洽洽食品在其官方微博平台披露了罗永浩带货的战绩：" 截至 4 月 1 日 23 点，抖音直播间，卖出 200 万袋小黄袋。"

据了解，2020 年，洽洽食品与头部直播团队合作，通过打造专业直播团队，成为零食类目 TOP 商家，培养人气网红，孵化洽洽直播机构。

"2020 年，公司持续拓宽线上市场，深耕天猫、京东、拼多多等核心渠道，同时，拥抱直播带货等新销售模式，建立与快手、抖音、淘宝等平台头部主播的合作，并新成立了社群营销部门，借助线上多种主流社交平台，开启新营销模式的探索与实践。" 甘源食品称。

头豹研究院发布的报告显示，2015 年至 2019 年，中国休闲食品行业市场规模（按零售总额计）由 6010.4 亿元增长至 8413.4 亿元，年复合增长率为 8.8%。未来五年，在产业升级及消费升级的推动下，中国休闲食品行业有望保持 6.4% 的年复合增长率持续增长，预计 2024 年中国休闲食品行业市场规模将达 11949.2 亿元。