比特币崩盘了？

Mary

上个周末 （4 月 17 日 -18 日） ，比特币突然经历了闪电式崩盘，价格跌上热搜。目前，微博 # 比特币跌破 52000 美元 # 话题下共有 1.5 亿阅读，1.4 万讨论。截至发稿，比特币价格为 5.6 万美元，仍未升回 6 万美元大关。

比特币近 1 个月价格走势 图片来源 / 纳斯达克官网

据外媒报道，比特币价格大幅下跌似乎是由推特上一个未经证实的传言引发的。该传言称，美国财政部正计划打击涉及加密货币的洗钱计划。不过美国财政部没有对此作出回应。一时间，恐慌情绪与唱空论调涌现，对于比特币价值的质疑再次浮出水面——有网友评论称，" 监管一出手，比特币变 Q 币 "。

的确，各国监管的走向可以说是影响比特币价格最直接的因素，也是业内最关注的事情。因为在投资标的缺乏、资产配置焦虑之下，越来越多的人将目光投向比特币，希望将比特币作为理财投资计划的一部分。

比特币真的崩盘了吗？深燃带你一探究竟。

01 过山车行情背后

4 月，是币圈颇为热闹的一个月，利好与利空交替，上演过山车行情。 比特币的涨跌犹如小孩的喜怒哀乐，高兴就笑，不高兴就哭，即时反馈。

比如，令币圈最振奋的大事件莫过于—— 4 月 14 日，美国最大的加密货币交易所 Coinbase 在纳斯达克交易所以直接挂牌的方式上市，成为美国加密货币平台第一股，这意味着，加密货币行业逐渐进入主流视野，Coinbase 成为美国政府认可的数字资产交易的合法平台。

根据纳斯达克公布的 IPO 参考价，Coinbase 每股为 250 美元，总市值达 650 亿美元。Coinbase 开盘后，股价瞬间飙升超 70% 达到每股 429 美元，完全稀释后的市值 （即包括期权和受限员工持股） 一度突破了 1100 亿美元。不过几个小时内又马上跳水近 30%，市值瞬间蒸发几百亿美元。上演了一波典型的加密货币行情。

Coinbase 上市以来股价走势，图片来源 / 纳斯达克官网

让币圈感到恐慌的事件也在同时发生，4 月 16 日午间消息，土耳其中央银行以可能的 " 无法弥补的 " 损害和交易风险为由，将从 4 月 30 日起禁止在支付中 " 直接或间接 " 使用加密货币。比特币短线走低逾 700 美元，下破至 62000 美元 / 枚，刷新日低。

另外，前述币圈明星公司 Coinbase 股东大幅套现的操作也引起了比特币价格的震荡。Coinbase 上市后，Coinbase CEO 便出售公司股票套现 2.9 亿美元，内部人士累计套现超 46 亿美元。一时间，" 比特币就是一场击鼓传花的割韭菜游戏 "、" 机构拉盘，韭菜进场；机构砸盘，收割韭菜 " 的讨论甚嚣尘上。

熟悉美股交易的李坤表示，由于 Coinbase 采取的是直接上市 （DPO ) ，不增发新股，原股东不稀释股份，公司现有的股东 ( 如员工或早期的投资者等 ) 只能通过在证券交易所出售其所持有的股份，从而为其股票在交易市场上提供流动性，所以 " 割韭菜 " 一说其实是对 DPO 的不了解。

而在更隐蔽的角落，比特币矿工的一举一动、矿场算力的变化也在影响比特币价格涨跌。一名矿工告诉深燃，" 挖矿费电，而近期比特币挖矿算力暴跌，在遇到矿场关机的情况时，矿工会卖一些比特币，保证现金流。"4 月 15 日，国内新疆地区一煤矿出现透水事故，而该地区又是比特币挖矿的主要区域之一。由于配合当地停电排查安全隐患的要求，大量的矿场出现关机，导致全网算力骤降。

多种因素叠加之下，4 月 18 日那天，比特币以及其他币种全线暴跌。按照 24 小时涨跌幅计算，比特币暴跌 17%，以太坊暴跌 20%，币安币暴跌 17%，瑞波币暴跌 26%，狗狗币暴跌 19%，莱特币暴跌 28%，波场暴跌 25%，柚子币暴跌 29%。

火币研习社负责人程智鹏表示，比特币近期持续下跌的一个主要原因在于 Coinbase 上市是比较重要的一个利好，利好兑现以后，市场没有出现更大的利好，出现回调是很正常的事情。此外土耳其央行禁止比特币支付，Coinbase 股份被高管出售等利空事件的出现加剧了恐慌情绪。" 承载比特币价值的主要是其去中心化、开放透明的共识，涨跌受市场情绪影响较大 "。

02 投资比特币到底靠不靠谱？

从去年以来，比特币加速出圈，这一投资方式已经不再是小圈子的游戏。 有观点认为，比特币的火爆背后，是优质投资标的缺乏，新中产资产配置的焦虑。

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在年后基金、龙头股跌跌不休之时，比特币却一路高涨，有投资者称，" 没想到比特币竟成最坚挺的避险资产 "。

" 从去年开始，我就把比特币加入到客户的资产配置计划里了 "，财富管理规划师小天告诉深燃，由于房产的政策约束、基金股票的波动性等原因，她已经和一部分客户达成共识，将比特币作为对抗通胀的一种投资方式。而从去年开始，向她询问 " 比特币是不是骗人的 " 客户明显减少，询问买入方式的客户明显多了起来。" 说明有更多的人有了对于比特币价值的共识 "。

在国内 " 房住不炒 " 和 " 坚决遏制房价上涨 " 的政策下 , 越来越多的资金正在流入各种形式的金融资产。

小天称，一些客户看清了房产投资走弱的这一趋势，就把目光转向了虚拟货币。而基金春节后大跌已成为 2021 年的集体记忆，近日回调之后，也让一部分客户把原来用于投资基金的钱拿来投资比特币、以太坊等虚拟货币。

而比特币的特殊之处在于，它的确有自己的涨跌规律。" 比特币和主流标的会产生共振行情是偶然的现象，而不是必然的现象。例如此前黄金大跌，但比特币就没有跟跌 "。程智鹏表示。

" 中产需要这么一个超越主流涨跌规律的投资标的，用来分散投资风险 "，小天说，正是因为散户入场越来越多，比特币暴跌的消息才得以在知乎、微博、微信等主流资讯、社交平台出圈。

不过，这并不意味着比特币属于稳健的投资标的，4 月 18 日的暴跌已充分展示了其波动特性。中国通信工业协会区块链专委会轮值主席、火币大学校长于佳宁表示，外界很难精准预测市场短期的具体走势和规律，因此在参与比特币或其他加密资产投资时，需要把风险控制放在第一位，避免使用高倍杠杆，同时要充分理解这个加密资产市场的复杂性和风险来源的多样性。

" 加密资产是风险较高的投资资产，资产价格的涨跌幅度和速度都与传统资产有显著差异，背后的权益机制以及技术依托与传统的投资资产显著不同。在参与加密资产市场之前，一定要对区块链技术、分布式商业逻辑、数字金融体系进行全面、透彻的学习理解，这样才能清晰地认知相关加密资产的内在价值，从本质上控制投资风险。" 他表示。

03 比特币走向何方？

" 比特币能够作为日常支付手段吗？ "、" 监管的走向会对比特币产生什么样的影响？ " 这是普通投资者最为关心的两个话题。

先看国内，央行对于比特币的态度一直是公众关注的焦点。4 月 18 日，比特币暴跌当日，在博鳌亚洲论坛 2021 年会 " 数字支付与数字货币 " 分论坛上，现任央行副行长李波指出，比特币是加密资产，加密资产是投资的选项，它是另类投资，本身不是货币。" 我们认为加密资产将来应该发挥主要作用的地方，是作为一种投资工具或者是替代性投资。"

程智鹏分析称，中国央行对比特币的姿态从 2013 年防范比特币风险的文件开始，就一贯保持的是谨慎的态度，而并不是严厉的态度，更多地是一种观察者的姿态。" 从大方向来说，比特币等加密资产被主流金融拥抱融合是一个趋势，而要实现这一点，首先要有更细致的监管 "。

李波在博鳌论坛也指出，很多国家，包括中国也正在研究，对于比特币这样的投资方式，监管环境应该是什么样的，在想出来需要怎样的监管规则之前，央行会继续保持现在的举措和做法，" 确保对于这类资产的投机不会造成严重的金融风险，这是必须要做到的。"

简而言之，国内监管部门的机构更多地将比特币视为一种投资手段。

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由于比特币是全球范围内的投资手段，不同国家表露出的监管态度也会对价格产生影响。 " 比特币对监管信号有一定敏感，但也会看实施监管的对象。 比如政府对金融控制力量较弱的国家，如果其对比特币监管甚至会构成利好。 " 程智鹏解释称，大部分政府都不会喜欢去中心化的数字资产，比如委内瑞拉的自身金融系统不够完善健全，很多人将比特币在日常生活中使用，如果像委内瑞拉这样的国家开始禁止比特币，反而会加强大家对于比特币的共识。

虽然不断地有公司宣布支持比特币、以太坊等加密货币作为支付方式，但这种稀缺资产用于支付流通带来的风险也需要引起注意。4 月 20 日，共享办公巨头 WeWork 宣布将接受比特币、以太坊等加密货币作为支付方式，还将在其资产负债表上保留该货币，该公司还将通过 Coinbase 以加密货币的方式向房东和第三方合作伙伴支付费用。

近日，特斯拉美国官网也上线了比特币支付渠道，正式成为全球首家使用虚拟加密货币的大型汽车制造商。马斯克还在社交媒体上补充，今年晚些时候，美国以外地区也将支持使用比特币购买特斯拉，而支付给特斯拉的比特币会被保留为比特币，而不会转换为法定货币。

程智鹏指出，比特币等稀缺资产用于支付流通的危害其实很大。" 明朝时候，张居正变法中的‘一条鞭法’规定：税收统一使用白银，方便了政府，但由于白银是天然的去中心化货币，导致明朝政府无法控制白银的流通，导致了明末银贵钱贱的现象。"而比特币作为同样具有稀缺性的货币，如果大规模应用于支付，也存在类似的风险。

* 题图来源于 Unsplash。 应采访对象要求，李坤、小天均为化名。