一年内出手 42 次，杨惠妍花 50 亿“抄底”碧桂园

Mary

从小就跟随父亲出席董事会的杨惠妍，对于资本市场的玩法可谓了如指掌。

近几年内，她曾推动博实乐教育集团及碧桂园服务成功上市，在碧桂园的资本化运作中出力不少。

目前，碧桂园服务（06098）已成物业第一股，总市值 2274 亿港元。与此同时，碧桂园（02007）股价却略显低迷，股价仅为碧桂园服务 1/8，总市值比后者低近 213 亿港元。

为了提振股价，杨惠妍最近密集增持自家股票，一年内出手 42 次，斥资近 50 亿港元。

目前，杨惠妍在碧桂园的持股比例已提升至 59.34%，但似乎，并没有改变什么。

杨惠妍 " 抄底 " 自家股票

5 月 6 日，地产股普遍报跌，碧桂园也不例外，收盘时录得微跌 0.32%。

第二天，杨惠妍斥资 9880 万港元增持碧桂园 1038.9 万股，持股比例进一步从 59.32% 增至 59.34%。

这已经是杨惠妍今年的第 8 次出手，在此之前，她已经花了约 13 亿港元。

3 月 26 日，杨惠妍进行了今年第一笔也是最大一笔增持，以约 4.7 亿港元增持 4931 万股。

消息一出，业内便称杨惠妍在 " 抄底 " 自家股票。

3 月 25 日，碧桂园集团发布了 2020 年全年业绩，自 2008 年以来，集团首度出现营收及利润双下降。当天，碧桂园的股价最低跌至 8.82 港元 / 股，创下近一年来的新低。

自此，杨惠妍开始了增持之路，想要提振碧桂园低迷的股价。

3 月 26 日至 4 月 8 日，杨惠妍连续 7 个交易日增持碧桂园股票，出手十分阔绰，增持金额高达 13 亿。

大股东增持，能给投资者一种无形的信心，在杨惠妍多次增持之下，资本市场也有所反馈，3 月 26 日至 4 月 8 日，碧桂园股价涨幅达到 11.11%。

但是，同一种伎俩在玩第二次的时候，信服力就没有那么强了。

相隔一个月再增持，除了 5 月 7 日录得 0.85% 微涨后，其后的 3 个交易日，碧桂园股价均录得微幅下降。

若把时间线拉长，我们可以发现，杨惠妍的增持之路其实早于去年 9 月便已开始。

据 ZAKER 新闻不完全统计，2020 年 9 月 -12 月，杨惠妍每个月都在增持自家股票，增持次数达到 34 次。

年初消停了两个月后，因为一份不太好的成绩单，杨惠妍又再次密集增持。

但即便杨惠妍再怎么努力，碧桂园近一年的股价，也没有达到她的理想成绩。

据同花顺数据显示，今年以来，内房股中有 68 家股价上涨，其中有 25 家上涨幅度大于 15%。

与此同时，截至 5 月 14 日收盘，碧桂园今年录得 12.78% 的跌幅，在 TOP10 房企中，跌幅排名第三位。

资本市场对一家企业的信心，很大程度来源于企业的盈利能力及未来发展趋势。

在碧桂园首现营收及利润双下降及棚改红利逐渐消失的背景下，即便杨惠妍密集增持，依旧提振不了投资者的信心。

棚改红利消失

碧桂园焦虑加倍

碧桂园走的一直都是 " 农村包围城市 " 的路线，对于三四五线小城市十分执着。

亿翰智库数据显示，2020 年碧桂园新增的土地储备中（按权益金额），65% 的土地储备位于三四线城市。

过去，棚改政策刺激了三四线城市房价，也成就了扎根于此的碧桂园。

而 2019 年以来，棚改市场规模便呈趋势性下滑。克而瑞数据显示，2020 年共计 73 城棚改计划开工量已不足 1 万套，占比 66%，更有 19 城棚改全面清零，主要集中在广东、河南两省。

克而瑞地产研究中心分析认为，随着棚改所带动的大批增量购房需求快速抽离，或将加剧三四线城市市场下行压力。

在 2020 年碧桂园的业绩报告中，也正正验证了这一点。

碧桂园2020 年度的交付物业所确认收入的平均销售价格约 7980 元 /㎡，对比 2019 年度 8407 元 /㎡有所下降。

在棚改红利逐渐消失的背景下，碧桂园模式在资本市场上也逐渐 " 失宠 "。

虽然近几年碧桂园一直在谋划多元化发展，但 2020 年碧桂园 97.% 的收入都来源于物业销售，仅有 2.9% 来源于建筑及其他分部。

在此之中，让市场看到一个新的模式，或比靠大股东增持更能提振股价。