维他奶市值大跌，产品下架，豆奶大王罗氏家族掌控超 300 亿饮食王国

Mary

维他奶舆论风波持续发酵。

继明星代言人龚俊、任嘉伦宣布与维他奶终止合作后，7 月 5 日，时代周报记者调查发现，美团、饿了么、美团买菜、叮咚买菜等多款 App 均已下架维他奶相关产品。此外，广州部分线下商超也全面下架了维他奶系列产品。

内地市场一直被视为是维他奶的业绩增长引擎。财报数据显示，维他奶国际（00345.HK）2020/2021 财政年度的收入为 75.2 亿港元，其中内地市场的收入为 50.08 亿港元。Wind 数据显示，维他奶国际在内地市场的业务收入已连续五年占到整体业务量的一半以上，从 49.3% 攀升至 66.6%。

就事件的后续发展和市场应对策略，时代周报记者致电维他奶相关负责人，但电话一直未能接通。

" 事件将对维他奶在内地市场未来的发展蒙上一层阴影。" 中国食品产业分析师朱丹蓬对时代周报记者表示。

图片来源：视觉中国

维他奶国际诞生于 20 世纪 40 年代的香港，由爱国人士罗桂祥创办。以维他奶为起点，历经八十余年发展，罗氏家族商业版图已横跨食品、餐饮、金融、服装制造等多个领域。除了维他奶，大家乐集团（00341.HK）、大快活（00052.HK）两大餐饮巨头也出自罗氏家族，两家品牌的门店在中国总计超过 600 家。

受维他奶事件冲击，继 7 月 5 日大跌 11.7% 之后，7 月 6 日，维他奶国际股价继续下挫，最终报收 25.90 港元 / 股，跌 0.19%，总市值 276.46 亿港元，较 2020 年最高点时缩水近四成。大家乐集团、大快活也有不同程度下跌，分别报收 15.68 港元 / 股、18.06 港元 / 股，跌 1.63%、0.33%，总市值分别为 91.84 亿港元、23.40 亿港元。

超六成业绩靠内地支撑

维他奶国际是一家专注植物食品及饮品的生产商、分销商，产品覆盖的市场包括中国内地、中国香港、澳大利亚和部分东南亚国家等。公司旗下产品主要包括两大品牌，一个是维他奶 Vitasoy，包括豆奶饮料及豆腐产品；另一个是维他 Vita，包括茶类、果汁、健怡饮品、蒸馏水及牛奶类饮料。其中，豆奶和柠檬茶是外界最为熟知的产品。

1994 年，维他奶国际在港交所上市，随后进入内地市场。目前，日本最大金融机构三菱 UFJ 金融集团持有公司股份达 13.87%，是第一大股东。

维他奶国际 2020/2021 财年年报显示，截至 2021 年 3 月 31 日，公司收入同比增加 4% 至 75.2 亿港元（约合人民币 62.21 亿元），其中在内地市场的收入为 50.08 亿港元（约合人民币 41.43 亿元），同比增长 11%。由此计算，维他奶国际 2020/2021 财年收入的 66.6% 来自内地市场。

反观在澳大利亚和新西兰、新加坡等地，维他奶国际的表现皆不如意。

在香港，维他奶国际收入下滑 12%。该公司在财报中称，疫情影响了香港的便利店等销售渠道，也影响了公司在学校小卖部的业务。澳大利亚及新西兰市场上，公司收入分别下跌 12% 和 1%，由于疫情带来的封城期延长，严重影响餐厅及咖啡渠道业务；新加坡则因当地豆腐业务增长，抵销了受疫情影响的进口饮品及出口豆腐业务的跌幅。

此次卷入舆论风波，维他奶国际的内地市场业务发展骤然增添变数，其主要的业绩增长引擎濒临熄火。

7 月 5 日，时代周报记者以 " 维他奶 "、" 维他柠檬茶 "、" 可乐 "、" 椰奶 " 作为关键词在美团、饿了么 App 上进行检索，仅 " 维他奶 "、" 维他柠檬茶 " 没有相关商品及商家出现。另外，盒马、美团买菜、叮咚买菜等 App 也下架了维他品牌的相关产品。

而据时代周报记者走访发现，位于广州天河区的 Ole ’精品超市（华润万家旗下高端超市品牌）也全面下架了维他品牌产品。时代周报记者以消费者身份询问超市员工，对方证实确系受近日事件影响，之前超市在售的维他品牌产品已于前天全线下架，" 没有卖了 "。

而广州天河区的全家、7-11、喜市多等便利店则未受此事影响，店内的维他系列产品仍正常在售。其中，喜市多店员称未接到下架产品的通知。

事件爆出后，网友们火速整理出维他奶经典豆奶和柠檬茶的替代品名单。截至目前，微博话题 # 柠檬茶替代品 # 的总阅读量达 2.3 亿，讨论数为 6.2 万。

替代品名单出现的背后，维他奶国际所在行业的竞争激烈程度可见一斑。朱丹蓬向时代周报记者指出，2019 年之前，维他奶在内地的业务增长尚可，近两年业绩萎缩，有疫情等因素影响，但也有维他奶自身战略的问题。

Wind 数据显示，自 2018 财年开始，维他奶国际的业绩增速便逐年下滑，依次为 25.36%、18.15%、-28.72%、8.93%。

近两年，维他奶国际相继推出了植物奶、燕麦奶等多款新品，但像广州本地的便利店、商超等主要售卖的产品仍是经典豆奶和柠檬茶饮。

朱丹蓬表示，维他奶在新品业务上只是微创新，对其整体业绩和发展帮助不大。在植物蛋白领域，目前也有很多巨头加入到植物基赛道，这对维他奶也造成比较大的压力。

图片来源：视觉中国

市值超 300 亿的饮食王国

维他奶创始人罗桂祥是广东梅州人，毕业于香港大学，获经济学士学位。

为改善当时香港人营养不良的境遇，罗桂祥利用豆制品研发出 " 穷人的牛奶 "，后称之为豆奶。1940 年 3 月，30 岁的罗桂祥出资 1.5 万港元设立香港豆品有限公司，即维他奶的前身。

六七十年代，维他奶一跃成为全球最大的豆奶公司，罗桂祥也由此得名 " 维他奶之父 "、" 香港豆奶大王 "。

除了豆奶，1979 年，罗桂祥开始布局柠檬茶饮品，开创即饮柠檬茶先河，1999 年至 2017 年连续 18 年在香港稳坐即饮茶饮料市场领先地位。

1994 年，维他奶国际在港交所上市，同年，维他奶与光明集团合资的企业深圳维他 ( 光明 ) 食品饮料有限公司正式投产，总投资达 2.7 亿元。随着业务稳步发展，维他奶国际陆续在上海、佛山、武汉和东莞设立生产基地，并在上海、广州、深圳等地设立分公司。

维他奶（上海）有限公司

维他奶国际是典型的家族企业，不同的是，其在家族传承中鲜有纷争。

目前，维他奶国际由罗氏家族第二代经营，掌舵人罗友礼是罗桂祥的第六子。天眼查数据显示，现年 70 岁的罗友礼任维他奶国际执行董事、执行主席，同时也是公司的第二大股东，持股 8.48%。

此外，罗氏家族中，还有罗慕玲、罗德承、罗其美三人在维他奶国际担任非执行董事。其中，罗慕玲系罗友礼的胞妹；罗德承系罗友礼的侄子（罗开睦之子），为公司第四大股东，持股 5.46%；罗其美为罗友礼的女儿。

维他奶国际是罗氏家族发家的起点，经过 81 年的经营，罗氏家族的商业版图早已不再局限于饮品，触角已延伸至食品、餐饮、金融、服装制造等多个领域，其中就包括大家乐、大快活两大连锁餐饮品牌。

1968 年，罗友礼即将成为父亲眼中的接班人，罗桂祥原配之子罗开睦联同八叔罗腾祥决定离开维他奶国际，另起炉灶，创立快餐企业大家乐。

1986 年，大家乐先维他奶一步在港交所上市。1992 年，大家乐成功进驻中国内地市场。财报数据显示，截至 2021 年 3 月 30 日，大家乐在中国香港拥有 352 间门店，内地 121 间门店。除了主品牌 " 大家乐 "，大家乐集团旗下还有一粥面、上海姥姥、米线阵、意粉屋、利华超级三文治等速食餐饮品牌。

目前，罗开睦之子罗德承担任大家乐集团执行董事兼首席执行官。天眼查数据显示，罗德承共计在 24 家企业任职，其中，21 家在广东，仅 1 家在香港。此外，大家乐官网显示，罗德承还在 Wandels Investment Limited、Verdant SuccessHoldings Limited 及 Sky Bright InternationalLimited 三家企业担任董事。

罗腾祥在大家乐上的成功也给弟弟罗芳祥带来了启发。1972 年，在维他奶工作 33 年的罗芳祥选择 " 退休 "，与儿子罗开弥和罗开福等开办快餐店，并将其命名为大快活。1991 年 10 月，大快活登陆港所。目前，大快活在中国内地和中国香港共经营 172 间快餐店及特色餐厅。

维他奶、大家乐集团、大快活共同构筑了罗氏家族的饮食王国。目前，这三家上市公司的总市值接近 400 亿港元（折合人民币约 333 亿元）。

而在罗氏家族的第三代中，罗桂祥孙女罗琪茵也颇为引人注目。罗琪茵的丈夫庄友坚是香港 " 细价股神 "，妹夫是澳门新赌王何猷龙，生意伙伴则有许家印、张松桥。不同于前两代人专注于餐饮行业，罗琪茵的目光更多聚焦在金融行业，一度有 " 女股神 " 之称。

近十年，罗琪茵主要依靠一家于英国处女群岛注册的公司 Future Capital Group Limited 进行资本运作。据媒体公开报道，2019 年 11 月，罗琪茵直接及间接持有恒大健康 1.6 亿股股份，持股比例约 1.86%，并持有中国恒大 12.3 万股股份。

2020 年，罗琪茵 " 逼宫 " 思捷环球（00330.HK），曾引来不小争议。思捷环球是林青霞前夫邢李源一手引进的亚太 " 成衣王国 "Esprit 的母公司。当时，罗琪茵为争夺公司控制权，几次扫货增持，持股量一度增至 20.19%，成为公司第一大股东。

天眼查数据显示，目前，罗琪茵仍是思捷环球的主要股东，直接持股 2.47 亿股，占已发行普通股比例 0.087%。除了思捷环球，罗琪茵还在盛京银行（02066.HK）、梧桐国际（00613.HK）、中誉集团有限公司三家公司担任股东。其中，罗琪茵持有盛京银行流通股的 0.03%，而恒大南昌、张松桥分别是盛京银行的第一大股东和第四大股东。