今年第六次！美联储再加息，究竟有何影响？

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北京时间11月3日，美联储正式宣布，将联邦基金利率的目标区间从3.00%至3.25%上调到3.75%至4.00%。这是美联储连续第4次加息75个基点，罕见的激进加息再度“靴子落地”。

自3月以来，美联储已连续六次加息。美联储为何如此密集加息？对世界经济和我国市场有何影响？11月的加息是否会成为美联储这一轮加息周期的“分水岭”？一起来看本期快问快答↓↓↓

Q：美联储为何如此密集加息？

A：美联储声明密集加息是为了应对不断上扬的通货膨胀。美国9月份核心PCE物价指数（衡量美国民间消费通胀的关键指标）同比连续第二个月上涨，创3月份以来新高，住房和食品价格仍维持上涨态势。此外，美国三季度经济数据走好，以及美国国内因新冠肺炎疫情导致的劳动力短缺在数据上反映为失业率保持在较低水平，降低了美联储持续加息的顾虑。

美联储本轮激进加息可以看作为此前错误的货币政策和制裁措施“还债”。疫情期间美国大规模超发货币给世界经济埋下了通胀的种子。美国对于中国的脱钩政策以及乌克兰危机爆发以来美西方针对俄罗斯的全方位制裁严重阻断了全球供应链使得通胀攀升。美元信用也在一定程度上受到冲击。总之，美联储持续激进加息引导国际资本回流美国，既是为了应对眼下的通胀，也是为了支撑美元的信用。

Q：对世界经济有何影响？

A：美联储持续激进加息无法从根本上解决美国迫在眉睫的通胀危机，只能暂时压制民众的正常需求。并且，随着借贷成本的上升，企业的生产投资意愿也会受到压制，将会损害未来的产能。

对于大部分国家而言，美联储激进加息无疑将导致资本流出，本币面临贬值压力，迫使其他国家和地区如欧元区等跟随加息，丧失货币政策主动性，企业生产成本攀升，投资意愿受到压制，一些脆弱发展中国家和负债较高的企业或将面临债务危机。特别是在供应链被人为阻断和疫情的叠加影响下，可能使一些脆弱国家经济陷入滞胀。

Q：对A股市场有何影响？

A：影响有限。首先，国内市场对美联储加息预期消化较为充分， “靴子落地”更多可能对短期情绪产生扰动。加息结果公布后，相对于美股三大指数的显著下跌（道指下跌1.55%，纳指下跌3.36%，标普500指数下跌2.50%），A股表现较为淡定，截至11月3日收盘，上证指数跌0.19%，深证成指跌0.34%。

其次，当前中美两国处于不同经济周期，我国宏观政策始终立足本国实际，保持“以我为主”的独立，市场流动性维持在合理充裕。中国人民银行近日表示，将继续实施稳健的货币政策，今后一段时期，我国有条件尽量长时间保持正常的货币政策，维护币值稳定。这将为A股市场摆脱外围市场干扰，提供充足的流动性支持。

最后，一国股票市场走势主要受内部宏观经济影响，本轮美联储加息伴随着美国经济衰退前景，而我国经济处于恢复向好轨道。今年前三季度，我国主要经济指标保持在合理区间，就业物价总体稳定，上市公司整体经营业绩韧性增长。随着稳经济一揽子政策的加快落实，四季度经济恢复发展势头预计仍将延续，为A股市场平稳运行提供坚实支撑。

Q：11月的加息是否会成为美联储这一轮加息周期的“分水岭”？

A：12月份议息会议存在放缓加息节奏的可能性，但仍需根据后续数据判断。有分析认为，基于美国经济“衰退”风险不断上行，美联储的加息空间有限，或在明年一季度停止加息，但年内停止的概率极低。

（来源：经济日报）