|
发表于 2012-1-6 06:29:48
|
显示全部楼层
自2010年初以来,存款准备金率9次上调幅度累计达4.5%,距离时间逐步缩短至4周,远低于2个月的均匀值,其对商品市场价格上涨的克制作用越来越强,商品的金融属性逐步弱化,供求关系对价格的影响才能开始加强。在商品库存广泛偏高的情形下,准备金率上调或将使海内商品期货持续向下修改,beats by dre。
2011年3月18日周五晚,中国国民银行决议,从2011年3月25日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次调整为2010年以来的第九次上调,受此影响,burberry,商品市场周一未能连续上周五的反弹之势,国内大局部期货种类重回前期弱势。
笔者通过对历史数据进行剖析,发明存款准备金率对商品市场的影响主要体当初三个方面:第一,casque dr dre,存款准备金率的调整与商品市场长期走势根本坚持一致,但调整周期通常滞后于商品市场涨跌周期。第二,存款准备金率的调整具备宣布效应,对商品市场短期影响较为明显,但其关联并非表示为负相干,相反在统计上浮现出必定的正向相关性。第三,存款准备金率的调整在短期内会加剧商品市场的稳定。在关注存款准备金率调整对商品市场的影响时,重点应当放在其长期影响上。
存款筹备金率最初的作用是保障金融机构存款的支付跟清理,我国存款准备金率在1998年进行制度改革之前基础上是长期保持稳固的,abercrombie and fitch,因调剂周期长且重要作用不在于货币调控,对商品市场的影响不显明。1998年到2004年存款准备金在轨制改造之后,moncler pas cher,逐渐演化为货币政策工具,但其调整频率依然较低。2006年之后,才作为基本货泉政策工具开端频繁应用,对商品市场的影响逐步增强。将商品价格指数与存款预备金率变动进行对照能够看出,准备金率上调须要阅历较长时光的积聚才干对商品市场发生转折性的影响,短期调整难以转变商品价钱运行的大势。
从实践上讲,存款准备金率的上调限度了金融市场信贷范围的扩大,不利于商品价格上涨,而下调则相反。然而,abercrombie,实际情况并非如斯,从2006年以来历次调整之后商品市场的表现来看,doudoune moncler,准备金率上调之后商品市场延续上涨走势的概率更高,abercrombie france,而短期内简直不能对商品价格的下跌产生踊跃作用。主要起因在于,存准金率上调在短期内无奈摇动商品市场价格上涨的基础,且多因消除了市场加息的预期而提振商品走强,下调也难以敏捷打消商品市场下跌的体系性风险。因准备金率调整对商品市场的短期影响有限,对其单次调整,投资者不用过于缓和,casque beats。
固然准备金率的单次调整对商品市场价格涨跌影响有限,但调整前后商品价格波动会显著增强。通过对2006年以来准备金率的历次调整前后共三个交易日国内主要商品价格的波动率进行统计分析后发现,准备金率调整宣告日前后,商品市场短期波动性会增强。商品市场能在准备金率调整宣告之前就产生反映,其原因主要是准备金率的调整存在一定的法则性,市场在调整宣告之前往往有较强的预期,并且提前在市场价格波动上反应出来,而这种短期波动加剧给投资者带来了操作的机遇。 (义务编纂:newshoo)
搜狐证券申明:本频道资讯内容系转引自配合媒体及协作机构,不代表搜狐证券本身观点与态度,倡议投资者对此资讯谨严断定,据此入市,burberry pas cher,危险自担。
相关的主题文章:
2011年其销售目的为48万辆
karen miller dress may be useful
同窗们目不转睛地听讲
unlike traditional civil servants who expect to hold onto their positions for life, their fixed-term counterparts face the risk of losing their jobs once their contracts expire, leaving employers and employees to decide whether to renew them. |
|